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<html><body><p>多くの暗号資産に初めて触れる人にとって、BONKを知るきっかけは、黄色い子犬から始まるかもしれません。</p><p>しかし、Solanaエコシステムでは、BONKはもはや単なるMemeのイメージではありません。</p><p>Solana コミュニティから生まれたコミュニティトークンである BONK は、2022 年末から今日に至るまで、取引、DeFi、NFT、ゲーム、クリエイター、およびさまざまなオンチェーンアプリケーションに広がり、Solana エコシステムで最も識別されやすいコミュニティシンボルの一つとなりました。</p><p>ソラナがオープンで効率的なオンチェーンインフラを提供するのであれば、BONKはそのインフラの背後にあるユーザー、コミュニティ、開発者、アプリケーションをつなぎます。</p><p>BONKとSolanaの関係を理解する鍵でもあります：BONKはSolana上にのみ存在するだけでなく、Solanaコミュニティの文化を実際の製品や使用シーンに持ち込みました。</p><p></p><h2>Solanaコミュニティから見たとき、BONKはなぜ単なるMeme Coinではないのか？</h2><p>BONKの物語は、元々Solanaコミュニティと深く結びついている。</p><p>2022年末、一団のSolana開発者がBONKをリリースし、NFTコミュニティ、DeFiユーザー、トレーダー、アーティスト、コレクター、開発者などさまざまなグループに配布しました。</p><p>このコミュニティ主導のスタートにより、BONKは誕生当初からSolanaエコシステムの複数のコミュニティと接続する基盤を築きました。</p><p>MemeはBONKをより記憶に残りやすくし、Solanaはこのコミュニティ文化が持続的に拡張できるアプリケーション環境を提供します。</p><p>エコシステムの発展に伴い、BONKの役割はますます多様化しています。Meme文化の象徴であると同時に、ウォレット、取引プラットフォーム、DeFiプロトコル、NFTコミュニティ、ゲーム、およびさまざまなオンチェーンアプリケーションが呼び出すことができるコミュニティの入口でもあります。</p><p>コミュニティのMemeから、さまざまな製品やユーザーによって繰り返し利用されるエコシステム資産へと成長したBONKの道のりは、まさにSolanaコミュニティの文化がアプリケーション層へと進化する過程そのものである。</p><p></p><h2>メムからエコシステムの入口へ：BONKはどのようにユーザーとコミュニティを結びつけるのか？</h2><p>メムコインにとって最も重要な資産は、常にコードではなく、コミュニティのコンセンサスである。</p><p>なぜ黄色い子犬が異なる背景を持つユーザーに共通の認識をもたらすのか？</p><p>答えは、それが十分にシンプルで直感的であり、広まりやすく、再創造しやすい点にあります。</p><p>Solanaコミュニティにおいて、BONKの文化的属性は、ユーザーがエコシステムに参加するハードルを下げています。ユーザーはまず馴染みのあるMemeのイメージからSolanaを知り、その後、取引、DeFi、NFT、ゲーム、その他のアプリケーションを段階的に発見できます。</p><p>そして、この記号がウォレット、取引ツール、NFTコミュニティ、ゲーム、オンチェーンアクティビティにさらに広がると、Memeとアプリケーションの間に接続が生まれます。</p><p>ユーザーにとって、BONKはSolanaアプリケーションを探索する入口となる；クリエイターにとって、それは継続的なコンテンツ制作とコミュニティとのインタラクションを可能にする文化的シンボルとなる；開発者にとって、それは製品体験に統合できるネイティブなコミュニティ資産となる。</p><p>これがBONKの独自性です：複雑なオンチェーンエコシステムを、よりリラックスした形で、より理解しやすくつなぎ合わせています。</p><p></p><h2>取引からDeFiまで、BONKエコシステムはどのようにより多くの実際のアプリケーションシーンに進出するのか？</h2><p>Solanaの持続的なDeFiおよび取引エコシステムは、BONKに豊かなアプリケーション空間を提供し、BONKエコシステム内の製品は、その空間をユーザーが直接体感できる体験へと変えていきます。</p><p>· BONKfun（LetsBONK.fun）は、インターネットトークンとコミュニティのクリエイティブなアイデアの発表と発見の場を提供し、Raydium LaunchLabと深く連携しています。これにより、Solanaコミュニティ内で次々と生まれるMemeのクリエイティブが、より直接的な誕生と流通の経路を持つことができます。</p><p>· BONKbotは、Solanaの取引体験をTelegramに持ち込みます。ユーザーは慣れ親しんだチャットインターフェース内でトークンの売買や資産管理を完了でき、「新しいプロジェクトを発見する」と「チェーン上の操作を完了する」之间的距離を短縮します。</p><p>· BONKswap と BONKtrade は、即時交換、定額投資と流動性提供、およびスポット・永続取引などのニーズをカバーし、BONKsol は SOL のステーキング体験を BONK エコシステムに導入し、BONKrewards は長期的なコミュニティ参加への報酬メカニズムを提供します。これらはすべて、BONK が単一の取引シーンではなく、日常的な操作からより深いチェーン上参加までの製品パスを結びつけていることを示しています。</p><p>同時に、BONKの公式統合ディレクトリには、Raydium、Orca、Meteora、Solend、Jitoなど、複数のSolanaエコシステムアプリケーションとサービスが掲載されています。ユーザーはウォレットや取引ツールを通じてBONKにアクセスし、さまざまな製品で交換、流動性、インセンティブ、コミュニティとの相互作用をさらに探求できます。</p><p>アプリケーションシーンが増えるたびに、BONKとユーザーのつながりはさらに深まり、ユーザーの参加が繰り返されるたびに、BONKはSolanaエコシステムにおける文化的影響力を豊かにしていきます。</p><p></p><h2>創作からゲームまで、BONKはどのようにSolanaの消費エントリーポイントを拡張しているのか？</h2><p>BONKのエコシステムは、取引やDeFiにとどまらず、クリエイター、NFT、ゲーム、日常的な参加においても着実に拡大しています。</p><p>BONKlive は、優れたプロジェクトを厳選して起動し、コミュニティが新しいアイデアとチームを発見する窓口を提供します。Exchange Art は、アーティスト、コレクター、デジタルアートコミュニティが BONK を巡ってより多くのインタラクションを可能にします。これらは、BONK が Solana NFT、アーティスト、クリエイターコミュニティとの深い関係を継承しています。</p><p>より消費的でエンターテインメント性の高いシーンにおいて、BONK Arena は BONK をチェーン上のシューティングゲームに取り入れ、Moonwalk Fitness は運動目標をコミュニティチャレンジに変える一方、JUNK.fun はユーザーが不要なトークンや NFT を処理し、SOL のレンタル料をリサイクルするための楽しいプレイを提供します。</p><p>これらの製品は異なる方向に見えるが、その背後には同じ目標がある：BONKを議論されるだけのミームから、使用され、体験され、共有されるコミュニティのシンボルへと変えることだ。取引、創作、ゲーム、日常のチャレンジは、すべてユーザーがSolanaにアクセスする異なる入口となる。</p><p></p><h2>開発者はなぜBONKを製品に統合しようとするのですか？</h2><p>BONKとSolanaの関係には、開発者という重要な側面もあります。</p><p>Solanaの豊富なツール、ウォレット、アプリケーション環境により、開発者はBONKをさまざまな製品やアクティビティに統合できます。コミュニティタスクの報酬として使用されたり、ゲーム内のインタラクティブなアセットとして活用されたり、クリエイター向けのイベントやユーザーインセンティブに利用されたり、製品内の支払いまたは交換オプションとしても使用できます。</p><p>BONKの範囲は、特定の製品によって決まるのではなく、Solana開発者エコシステムがどれだけ新しい使用シナリオを生み出せるかにかかっています。</p><p>開発者がアプリを構築し、コミュニティが文化的な認同をもたらし、ユーザーが製品内で真の参加を実現する。この三者が重なり合って、BONKがMeme Tokenからエコシステムの接続者へと進化する道筋を形作る。</p><p></p><h2>BONK：Solanaエコシステムの文化の表現</h2><p>BONKとSolanaの関係を一言で表すなら、</p><p><strong>Solanaはネットワークとインフラを提供し、BONKはコミュニティ、ユーザー、アプリを結びつけます。</strong></p><p>Solanaのオープンエコシステムにより、BONKはウォレット、取引プラットフォーム、DeFi、NFT、ゲーム、およびさまざまなDAppに継続的に統合されています。また、BONKのコミュニティ属性により、これらの製品はユーザーが理解しやすく、広まりやすい文化の入口を備えています。</p><p>したがって、BONKはSolanaエコシステムにおける役割もますます豊かになっています：</p><p>それはMemeであり、コミュニティのシンボルでもある；</p><p>資産であり、ユーザー参加の媒介でもある；</p><p>文化的表現であり、開発者が継続的に組み合わせられるエコシステムのコンポーネントでもあります。</p><p>この観点から見ると、BONKの成長は、Meme文化、コミュニティの合意、そしてチェーン上アプリケーションの継続的な融合の過程です。</p><p>過去、人々がMemeについて語る際には、価格や人気ばかりが注目されてきました。しかし、BONKの物語は、別の可能性を示しています。コミュニティのシンボルが、ユーザー、開発者、アプリケーションを結びつける媒体にもなり得るという可能性です。</p><p>ユーザーが黄色い子犬で初めてSolanaにアクセスし、クリエイターがBONKを中心にコンテンツを制作し、開発者がBONKを新しい製品やイベントに統合し、さらに多くのアプリがBONKをリアルなチェーン上の体験に取り入れるとき、このMemeの意味は次第に拡張されていく。</p><p>それはコミュニティの共通言語となり始めています。</p><p>コミュニティ配布から取引、DeFi、NFT、クリエイター、ゲームおよび開発者シナリオまで、BONKは常に同じ道を歩んできました：</p><p>シンプルなMemeを通じて、より多くの人がSolanaを発見し、拡張し続けるアプリケーションを通じて、コミュニティ文化を真正にチェーン上に定着させよう。</p></body></html>

多くの暗号資産に初めて触れる人にとって、BONKを知るきっかけは、黄色い子犬から始まるかもしれません。

しかし、Solanaエコシステムでは、BONKはもはや単なるMemeのイメージではありません。

Solana コミュニティから生まれたコミュニティトークンである BONK は、2022 年末から今日に至るまで、取引、DeFi、NFT、ゲーム、クリエイター、およびさまざまなオンチェーンアプリケーションに広がり、Solana エコシステムで最も識別されやすいコミュニティシンボルの一つとなりました。

ソラナがオープンで効率的なオンチェーンインフラを提供するのであれば、BONKはそのインフラの背後にあるユーザー、コミュニティ、開発者、アプリケーションをつなぎます。

BONKとSolanaの関係を理解する鍵でもあります：BONKはSolana上にのみ存在するだけでなく、Solanaコミュニティの文化を実際の製品や使用シーンに持ち込みました。

Solanaコミュニティから見たとき、BONKはなぜ単なるMeme Coinではないのか？

BONKの物語は、元々Solanaコミュニティと深く結びついている。

2022年末、一団のSolana開発者がBONKをリリースし、NFTコミュニティ、DeFiユーザー、トレーダー、アーティスト、コレクター、開発者などさまざまなグループに配布しました。

このコミュニティ主導のスタートにより、BONKは誕生当初からSolanaエコシステムの複数のコミュニティと接続する基盤を築きました。

MemeはBONKをより記憶に残りやすくし、Solanaはこのコミュニティ文化が持続的に拡張できるアプリケーション環境を提供します。

エコシステムの発展に伴い、BONKの役割はますます多様化しています。Meme文化の象徴であると同時に、ウォレット、取引プラットフォーム、DeFiプロトコル、NFTコミュニティ、ゲーム、およびさまざまなオンチェーンアプリケーションが呼び出すことができるコミュニティの入口でもあります。

コミュニティのMemeから、さまざまな製品やユーザーによって繰り返し利用されるエコシステム資産へと成長したBONKの道のりは、まさにSolanaコミュニティの文化がアプリケーション層へと進化する過程そのものである。

メムからエコシステムの入口へ：BONKはどのようにユーザーとコミュニティを結びつけるのか？

メムコインにとって最も重要な資産は、常にコードではなく、コミュニティのコンセンサスである。

なぜ黄色い子犬が異なる背景を持つユーザーに共通の認識をもたらすのか？

答えは、それが十分にシンプルで直感的であり、広まりやすく、再創造しやすい点にあります。

Solanaコミュニティにおいて、BONKの文化的属性は、ユーザーがエコシステムに参加するハードルを下げています。ユーザーはまず馴染みのあるMemeのイメージからSolanaを知り、その後、取引、DeFi、NFT、ゲーム、その他のアプリケーションを段階的に発見できます。

そして、この記号がウォレット、取引ツール、NFTコミュニティ、ゲーム、オンチェーンアクティビティにさらに広がると、Memeとアプリケーションの間に接続が生まれます。

ユーザーにとって、BONKはSolanaアプリケーションを探索する入口となる；クリエイターにとって、それは継続的なコンテンツ制作とコミュニティとのインタラクションを可能にする文化的シンボルとなる；開発者にとって、それは製品体験に統合できるネイティブなコミュニティ資産となる。

これがBONKの独自性です：複雑なオンチェーンエコシステムを、よりリラックスした形で、より理解しやすくつなぎ合わせています。

取引からDeFiまで、BONKエコシステムはどのようにより多くの実際のアプリケーションシーンに進出するのか？

Solanaの持続的なDeFiおよび取引エコシステムは、BONKに豊かなアプリケーション空間を提供し、BONKエコシステム内の製品は、その空間をユーザーが直接体感できる体験へと変えていきます。

· BONKfun（LetsBONK.fun）は、インターネットトークンとコミュニティのクリエイティブなアイデアの発表と発見の場を提供し、Raydium LaunchLabと深く連携しています。これにより、Solanaコミュニティ内で次々と生まれるMemeのクリエイティブが、より直接的な誕生と流通の経路を持つことができます。

· BONKbotは、Solanaの取引体験をTelegramに持ち込みます。ユーザーは慣れ親しんだチャットインターフェース内でトークンの売買や資産管理を完了でき、「新しいプロジェクトを発見する」と「チェーン上の操作を完了する」之间的距離を短縮します。

· BONKswap と BONKtrade は、即時交換、定額投資と流動性提供、およびスポット・永続取引などのニーズをカバーし、BONKsol は SOL のステーキング体験を BONK エコシステムに導入し、BONKrewards は長期的なコミュニティ参加への報酬メカニズムを提供します。これらはすべて、BONK が単一の取引シーンではなく、日常的な操作からより深いチェーン上参加までの製品パスを結びつけていることを示しています。

同時に、BONKの公式統合ディレクトリには、Raydium、Orca、Meteora、Solend、Jitoなど、複数のSolanaエコシステムアプリケーションとサービスが掲載されています。ユーザーはウォレットや取引ツールを通じてBONKにアクセスし、さまざまな製品で交換、流動性、インセンティブ、コミュニティとの相互作用をさらに探求できます。

アプリケーションシーンが増えるたびに、BONKとユーザーのつながりはさらに深まり、ユーザーの参加が繰り返されるたびに、BONKはSolanaエコシステムにおける文化的影響力を豊かにしていきます。

創作からゲームまで、BONKはどのようにSolanaの消費エントリーポイントを拡張しているのか？

BONKのエコシステムは、取引やDeFiにとどまらず、クリエイター、NFT、ゲーム、日常的な参加においても着実に拡大しています。

BONKlive は、優れたプロジェクトを厳選して起動し、コミュニティが新しいアイデアとチームを発見する窓口を提供します。Exchange Art は、アーティスト、コレクター、デジタルアートコミュニティが BONK を巡ってより多くのインタラクションを可能にします。これらは、BONK が Solana NFT、アーティスト、クリエイターコミュニティとの深い関係を継承しています。

より消費的でエンターテインメント性の高いシーンにおいて、BONK Arena は BONK をチェーン上のシューティングゲームに取り入れ、Moonwalk Fitness は運動目標をコミュニティチャレンジに変える一方、JUNK.fun はユーザーが不要なトークンや NFT を処理し、SOL のレンタル料をリサイクルするための楽しいプレイを提供します。

これらの製品は異なる方向に見えるが、その背後には同じ目標がある：BONKを議論されるだけのミームから、使用され、体験され、共有されるコミュニティのシンボルへと変えることだ。取引、創作、ゲーム、日常のチャレンジは、すべてユーザーがSolanaにアクセスする異なる入口となる。

開発者はなぜBONKを製品に統合しようとするのですか？

BONKとSolanaの関係には、開発者という重要な側面もあります。

Solanaの豊富なツール、ウォレット、アプリケーション環境により、開発者はBONKをさまざまな製品やアクティビティに統合できます。コミュニティタスクの報酬として使用されたり、ゲーム内のインタラクティブなアセットとして活用されたり、クリエイター向けのイベントやユーザーインセンティブに利用されたり、製品内の支払いまたは交換オプションとしても使用できます。

BONKの範囲は、特定の製品によって決まるのではなく、Solana開発者エコシステムがどれだけ新しい使用シナリオを生み出せるかにかかっています。

開発者がアプリを構築し、コミュニティが文化的な認同をもたらし、ユーザーが製品内で真の参加を実現する。この三者が重なり合って、BONKがMeme Tokenからエコシステムの接続者へと進化する道筋を形作る。

BONK：Solanaエコシステムの文化の表現

BONKとSolanaの関係を一言で表すなら、

Solanaはネットワークとインフラを提供し、BONKはコミュニティ、ユーザー、アプリを結びつけます。

Solanaのオープンエコシステムにより、BONKはウォレット、取引プラットフォーム、DeFi、NFT、ゲーム、およびさまざまなDAppに継続的に統合されています。また、BONKのコミュニティ属性により、これらの製品はユーザーが理解しやすく、広まりやすい文化の入口を備えています。

したがって、BONKはSolanaエコシステムにおける役割もますます豊かになっています：

それはMemeであり、コミュニティのシンボルでもある；

資産であり、ユーザー参加の媒介でもある；

文化的表現であり、開発者が継続的に組み合わせられるエコシステムのコンポーネントでもあります。

この観点から見ると、BONKの成長は、Meme文化、コミュニティの合意、そしてチェーン上アプリケーションの継続的な融合の過程です。

過去、人々がMemeについて語る際には、価格や人気ばかりが注目されてきました。しかし、BONKの物語は、別の可能性を示しています。コミュニティのシンボルが、ユーザー、開発者、アプリケーションを結びつける媒体にもなり得るという可能性です。

ユーザーが黄色い子犬で初めてSolanaにアクセスし、クリエイターがBONKを中心にコンテンツを制作し、開発者がBONKを新しい製品やイベントに統合し、さらに多くのアプリがBONKをリアルなチェーン上の体験に取り入れるとき、このMemeの意味は次第に拡張されていく。

それはコミュニティの共通言語となり始めています。

コミュニティ配布から取引、DeFi、NFT、クリエイター、ゲームおよび開発者シナリオまで、BONKは常に同じ道を歩んできました：

BONK：ソラナエコシステムをつなぐミームトークンへ進化

新しいAIツール「Blanket」は、予測市場を活用して、企業がカスタマイズされた保険ソリューションを通じてリスク許容度を管理するのを支援しています。企業データを分析し、Kalshiイベント契約を提案することで、天候、エネルギー価格、関税などのリスクをヘッジします。2025年8月から2026年までのKalshi天候契約の分析では、取引高は低下していますが、満期まで保有する割合は高まっており、実際のヘッジ需要を示しています。これらの契約の価格予測では、従来のヘッジパターンと一致する形で早期の構築が見られます。

<html><body><div class="ql-editor" id="newsDetailsContent"><div class=""><div><p style="text-align: left;"><span style="color: rgb(140, 140, 140);">執筆：G_Gyeomm</span></p><p style="text-align: left;"><span style="color: rgb(140, 140, 140);">翻訳：AIdidiaoJP、Foresight News</span></p><h2 style="text-align: left;">一、市場が直接価格を決定する新型保険</h2><p style="text-align: left;">最近リリースされたAIリスク管理ツール「Blanket」は、予測市場を企業が実際に利用できる保険ツールに変えることを目指しています。ロジックは非常に明確です。企業が自社の事業情報を入力すると、システムが主要なリスク曝露を自動で診断し、それに応じたKalshiイベント契約を推奨して、これらのリスクをヘッジできるように支援します。</p><p style="text-align: left;">ヘッジのメカニズム自体は複雑ではありません。予測市場の契約構造は非常に明確です——イベントが発生した場合1ドルを支払い、発生しなければ0ドルを支払います。契約のリアルタイム価格は、市場がそのイベントの発生確率に対して示す集団的判断を表しています。</p><p style="text-align: left;">この簡潔な構造こそが、予測市場を本物のヘッジツールとして活用する可能性を生み出している。企業は、天候の異常、エネルギー価格の変動、関税政策の変更など自社の経営に影響を与えるイベントの契約を事前に購入できる。これらのリスクが実際に発生した場合、契約の支払いによって経営損失の一部、あるいは完全に補填することが可能になる。</p><p style="text-align: left;">具体的例を挙げると、アイスクリーム店が涼しい夏を迎えた場合、収益は約2万ドル減少します。</p><p style="text-align: left;">ヘッジ操作は以下の通りです：気温契約を1枚0.30ドルで2万枚購入します。夏季の平均気温が設定された閾値を下回った場合、各契約に対して1ドルが支払われます。総コストは6,000ドルです。</p><p style="text-align: left;">結果は二通りしかない：</p><ul><li style="text-align: start;">涼しい夏：気温が閾値を下回り、収益は2万ドル減少したが、先物契約で一括して2万ドルの損失が発生。最終的な純損失は6,000ドルに固定され、これは当初契約を購入するために支払った金額と一致した。</li><li style="text-align: start;">暑い夏：気温が閾値を超え、収益には影響なかったが、契約満期でゼロに。6000ドルのコストがすべて水の泡に。</li></ul><p style="text-align: left;">どのような結果になったとしても、最終的な損失は必ず6000ドルに固定されます。この6000ドルは本質的に保険料です。この保険料を決定したのは、保険会社の精算士でも、伝統的な保険機関でもなく、市場そのもの——無数の買い手と売り手がリアルタイムで提示した真の価格です。</p><h2 style="text-align: left;">二、ヘッジ市場は実際に機能しているのか？</h2><p style="text-align: left;">予測市場はすでに投機的需要を十分に蓄積した。最初は選挙予測で名を上げ、その後スポーツ分野へスムーズに拡張し、取引量の問題は基本的に解決された。業界全体では、次の成長の可能性はより多くの実用シーンの拡大にあり、その中でもヘッジ需要が繰り返し言及されており、最も注目される方向性である。</p><p style="text-align: left;">理屈上言えば、その価値は確かに大きい。現在のヘッジツールがカバーしていない空白領域は広大である。従来の商業保険における営業中断保険は、通常、物理的損傷を前提としている。冬全体でほとんど雪が降らなかったためにスキー店が収益を失うような、純粋な「経営リスク」については、市場に適切な保険商品がほとんど存在しない。</p><p style="text-align: left;">先物市場には成熟したヘッジツールがありますが、ハードルはそれなりに高いです：ISDA協議に署名し、専用の先物口座を開設し、証拠金を預け、最低契約規模の制限を満たす必要があります。これらの条件は大手機関にとっては問題ありませんが、一般の中堅・中小企業にとってはほぼ到達不可能です。ゴールドマン・サックスは専門のデリバティブ取引チームを維持できますが、街角のカフェではそうはいきません。</p><p style="text-align: left;">問題は、理論的な妥当性と実際の使用の間に、常に明確な溝が存在することである。予測市場は長年にわたり「ギャンブル」というレッテルを貼られてきたが、それが単なる投機ツールではなく、独立したヘッジ市場として機能しうるかどうかは、これまで体系的に検証されたことがない。</p><p style="text-align: left;">本当に答えなければならない問いは、予測市場がヘッジに実際に使用されているかどうか、そして実際のヘッジ需要が存在するかどうかである。取引行動自体が手がかりを提供する。我々は比較のために三つのデータセットを選んだ。</p><p style="text-align: left;">第1グループはCME穀物先物であり、農産物および畜産物の価格変動による損失を軽減するための典型的な従来のヘッジ市場です。</p><p style="text-align: left;">第二グループはKalshiスポーツマーケットであり、ここでのヘッジ需要は極めて限定的で、取引はほぼ投機によって駆動されている。</p><p style="text-align: left;">第3グループはKalshi天気市場で、CME天気先物と同様に天気リスクを扱いながら、Kalshiスポーツ市場と完全に同じイベント契約構造および取引環境を共有しています。これにより、その取引行動がどちらに近いかを検証するための理想的なサンプルとなっています。</p><p style="text-align: left;">ヘッジと投機は通常、異なる取引特性を示します。ヘッジャーはリスクウィンドウが本格的に到来する前にポジションを構築し、満期まで保有する傾向があります。一方、投機家はより頻繁にエントリーとエグジットを繰り返し、価格に追われて、手仕切り率が明確に高くなります。</p><p style="text-align: left;">Kalshiの天気市場の売買頻度とポジション行動がスポーツ市場よりも伝統的なヘッジ市場に近い場合、ヘッジ需要は実在する。</p><p style="text-align: left;">逆に、それがスポーツ市場と何ら違いがない場合、実際の利用は純粋な投機に近くなる。このような場合、Blanketのようなツールは、データで裏付けられた真の需要ではなく、業界内の理想像にしか応えていない可能性がある。</p><p style="text-align: left;">本分析では、2025年8月から2026年8月の間に決済された1,265のKalshi市場を対象としました。選定基準は、累計取引量が500契約以上であり、取引が少なくとも3日間継続されたことです。</p><h2 style="text-align: left;">三、データ1：平均日次取引高</h2><p style="text-align: left;">まず、各市場でのポジションの取引頻度を確認してください。換手率は、日次取引高をその日のポジション（OI）で割った値として定義されます。各市場の各契約について日次換手率を計算し、その後、取引期間全体の中央値を算出しました。</p><p style="text-align: left;">結果は明確です。Kalshiの天気契約の換手率は最低で0.210、伝統的なヘッジ商品であるコーン先物は0.266、Kalshiのスポーツ契約が最高で0.315です。</p><p style="text-align: left;"><img alt="天気契約" data-href="" height="" src="https://img.staticimg.com/news_flash/14d9758c-5d8f-4d0e-8ec5-d55d7decc42a.jpeg" style="height: auto;" width=""/></p><p style="text-align: left;">スポーツ契約の取引速度は、天気契約の約1.5倍です。これは、天気契約が相対的に長いポジション保有期間を持つことを示唆しており、実際のヘッジ需要が存在する可能性を示しています。</p><p style="text-align: left;">ただし、注意が必要です：コーン先物の換手率は中间に位置しており、3つのデータ間の差はそれほど大きくありません。換手率のみでは、天候市場にヘッジ需要が存在することを完全に確認することはできません。現在のデータが明確に示しているのは、天候契約の換手がスポーツ契約よりもはるかに低いということだけです。</p><h2 style="text-align: left;">四、データ2：満期保有比率</h2><p style="text-align: left;">二つ目の重要な指標は、満期保有比率です。これは、決済時に市場にどれだけのポジションがそのまま残っていたかを示す指標で、各契約の最終ポジション量を累計取引量で割って計算します。値が高いほど、より多くのポジションが満期まで持ち込まれていたことを意味します。</p><p style="text-align: left;"><img alt="天気契約" data-href="" height="" src="https://img.staticimg.com/news_flash/e16df3c4-4247-45cb-9df7-1a0c22317854.jpeg" style="height: auto;" width=""/></p><p style="text-align: left;">結果の差は非常に顕著です。どの取引期間でも、天気契約の満期保有率は0.5を超えています。一方、スポーツ契約の満期保有率はそれぞれ0.012と0.033にすぎません。3〜45日間の取引期間では、天気はスポーツの42.8倍であり、45日を超える期間でも差は16.7倍にのぼります。</p><p style="text-align: left;">これは、天気契約がスポーツ契約よりもはるかに「取得して保持」の傾向が強いことを明確に示している。ヘッジャーは、リスクが発生した際に補償を受け取ることを目的として契約を保有しており、価格の上下差益を狙って売買しているわけではない。したがって、満期まで保有する比率が高いことは、天気市場に真のヘッジ需要が存在することを強く裏付けている。</p><p style="text-align: left;">もちろん、これは天気市場全体がヘッジに使用されていると直接解釈することはできません。このデータは個々のポジションの買い手と売り手の身元を追跡していないため、元の買い手が満期まで保有していた割合と単純に等しいとは言えません。現在確認できるのは、天気契約のポジション行動がスポーツ契約とは明確に異なるということです。</p><h2 style="text-align: left;">五、データ3：ポジションはいつ構築されましたか？</h2><p style="text-align: left;">最後の質問：これらのポジションはいつ構築されたのでしょうか？各契約の日次ポジション量をその契約のピークポジション量で割り、上場から満期までの期間を0%から100%の進捗バーに変換し、中央値曲線をプロットしました。</p><p style="text-align: left;">判断基準は、ポジションのピークの半分に達した時点です。満期までまだ時間が長い段階で半分に達している場合、ポジションが早期に構築されたことを示し、これはヘッジャーの行動パターンにより合致します。</p><p style="text-align: left;"><img alt="天気契約" data-href="" height="" src="https://img.staticimg.com/news_flash/415988e4-8397-4d22-a451-798d67a0442a.jpeg" style="height: auto;" width=""/></p><p style="text-align: left;">取引期間が3〜45日である天気契約は、ライフサイクルが47%に達した時点でピークポジションの半分に到達し、満期まで残り53%の期間があります。同じ期間のスポーツ契約は、65%に達した時点で半分に到達し、残り期間は36%です。</p><p style="text-align: left;">45日以上の契約では、差がさらに顕著です。天気契約は満期まで32%の時点で半分に達しており、スポーツ契約は残り1.3%です。どの期間においても、天気ポジションはスポーツポジションよりもはるかに早く構築されています。</p><p style="text-align: left;"><img alt="天気契約" data-href="" height="" src="https://img.staticimg.com/news_flash/37c31cb7-cda3-4512-894e-94bc82bdb982.jpeg" style="height: auto;" width=""/></p><p style="text-align: left;">この「事前布局」の行動は、伝統的なヘッジ市場の典型的な特徴である。2026年8月11日現在、CMEの穀物および畜産物先物において、満期まで6か月残っている契約にはすでに巨額のポジションが蓄積されている。コーン先物では、満期まで16か月も残っている契約にも65,127ポジションが保有されている。</p><p style="text-align: left;">これは、リスクが実際に発生する前に早期に行動する傾向を反映しています。Kalshiの天気契約の行動パターンは、スポーツ市場よりも伝統的なヘッジ市場に明らかに近いです。</p><h2 style="text-align: left;">六、ヘッジは機関が構築した流動性に依存する</h2><p style="text-align: left;">結論から言うと、Kalshiの天気市場は純粋なヘッジ市場でもなければ、スポーツのような純粋な投機市場でもない。投機需要は依然として相当な流動性を提供しているが、その上にヘッジ需要も明確に現れてきている。</p><p style="text-align: left;">3つの指標が同じ方向を示している：天気契約の取引頻度が低く、決済時により多くのポジションを維持し、ポジションを早期に構築している。単一の指標では取引意図を100％確認できないが、これらの行動の高い一貫性は、Kalshiの天気市場にスポーツとは異なるポジション需要、その多くが実際のヘッジ需要である可能性があることを裏付けている。</p><p style="text-align: left;">より重要なのは、投機的需要が市場の弱点ではなく、ヘッジ機能が成立するための前提であるということです。ヘッジャーのみで投機者がいない市場では、十分な対手盤や持続的な流動性を見つけるのは困難です。</p><p style="text-align: left;">予測市場では、投機家が価格決定と流動性提供を担当し、ヘッジャーはその上で自分が引き受けたくないリスクを転嫁します。リスクは保険会社が直接引き受けるのではなく、取引を通じて市場参加者間で自然に分散されます。</p><p style="text-align: left;">したがって、次段階の市場成長を予測する上で重要なのは、投機を「排除」して完全にヘッジにシフトすることではなく、すでに構築された投機による流動性の基盤の上に、どれだけの本物の企業ヘッジ需要を重ねられるかです。これが、投機的なツールから実用的なリスク管理インフラへと昇格できるかどうかを決定する核心的な変数です。</p></div></div></div></body></html>

一、市場が直接価格を決定する新型保険

最近リリースされたAIリスク管理ツール「Blanket」は、予測市場を企業が実際に利用できる保険ツールに変えることを目指しています。ロジックは非常に明確です。企業が自社の事業情報を入力すると、システムが主要なリスク曝露を自動で診断し、それに応じたKalshiイベント契約を推奨して、これらのリスクをヘッジできるように支援します。

ヘッジのメカニズム自体は複雑ではありません。予測市場の契約構造は非常に明確です——イベントが発生した場合1ドルを支払い、発生しなければ0ドルを支払います。契約のリアルタイム価格は、市場がそのイベントの発生確率に対して示す集団的判断を表しています。

この簡潔な構造こそが、予測市場を本物のヘッジツールとして活用する可能性を生み出している。企業は、天候の異常、エネルギー価格の変動、関税政策の変更など自社の経営に影響を与えるイベントの契約を事前に購入できる。これらのリスクが実際に発生した場合、契約の支払いによって経営損失の一部、あるいは完全に補填することが可能になる。

具体的例を挙げると、アイスクリーム店が涼しい夏を迎えた場合、収益は約2万ドル減少します。

ヘッジ操作は以下の通りです：気温契約を1枚0.30ドルで2万枚購入します。夏季の平均気温が設定された閾値を下回った場合、各契約に対して1ドルが支払われます。総コストは6,000ドルです。

涼しい夏：気温が閾値を下回り、収益は2万ドル減少したが、先物契約で一括して2万ドルの損失が発生。最終的な純損失は6,000ドルに固定され、これは当初契約を購入するために支払った金額と一致した。

暑い夏：気温が閾値を超え、収益には影響なかったが、契約満期でゼロに。6000ドルのコストがすべて水の泡に。

どのような結果になったとしても、最終的な損失は必ず6000ドルに固定されます。この6000ドルは本質的に保険料です。この保険料を決定したのは、保険会社の精算士でも、伝統的な保険機関でもなく、市場そのもの——無数の買い手と売り手がリアルタイムで提示した真の価格です。

二、ヘッジ市場は実際に機能しているのか？

予測市場はすでに投機的需要を十分に蓄積した。最初は選挙予測で名を上げ、その後スポーツ分野へスムーズに拡張し、取引量の問題は基本的に解決された。業界全体では、次の成長の可能性はより多くの実用シーンの拡大にあり、その中でもヘッジ需要が繰り返し言及されており、最も注目される方向性である。

理屈上言えば、その価値は確かに大きい。現在のヘッジツールがカバーしていない空白領域は広大である。従来の商業保険における営業中断保険は、通常、物理的損傷を前提としている。冬全体でほとんど雪が降らなかったためにスキー店が収益を失うような、純粋な「経営リスク」については、市場に適切な保険商品がほとんど存在しない。

先物市場には成熟したヘッジツールがありますが、ハードルはそれなりに高いです：ISDA協議に署名し、専用の先物口座を開設し、証拠金を預け、最低契約規模の制限を満たす必要があります。これらの条件は大手機関にとっては問題ありませんが、一般の中堅・中小企業にとってはほぼ到達不可能です。ゴールドマン・サックスは専門のデリバティブ取引チームを維持できますが、街角のカフェではそうはいきません。

問題は、理論的な妥当性と実際の使用の間に、常に明確な溝が存在することである。予測市場は長年にわたり「ギャンブル」というレッテルを貼られてきたが、それが単なる投機ツールではなく、独立したヘッジ市場として機能しうるかどうかは、これまで体系的に検証されたことがない。

本当に答えなければならない問いは、予測市場がヘッジに実際に使用されているかどうか、そして実際のヘッジ需要が存在するかどうかである。取引行動自体が手がかりを提供する。我々は比較のために三つのデータセットを選んだ。

第1グループはCME穀物先物であり、農産物および畜産物の価格変動による損失を軽減するための典型的な従来のヘッジ市場です。

第二グループはKalshiスポーツマーケットであり、ここでのヘッジ需要は極めて限定的で、取引はほぼ投機によって駆動されている。

第3グループはKalshi天気市場で、CME天気先物と同様に天気リスクを扱いながら、Kalshiスポーツ市場と完全に同じイベント契約構造および取引環境を共有しています。これにより、その取引行動がどちらに近いかを検証するための理想的なサンプルとなっています。

ヘッジと投機は通常、異なる取引特性を示します。ヘッジャーはリスクウィンドウが本格的に到来する前にポジションを構築し、満期まで保有する傾向があります。一方、投機家はより頻繁にエントリーとエグジットを繰り返し、価格に追われて、手仕切り率が明確に高くなります。

Kalshiの天気市場の売買頻度とポジション行動がスポーツ市場よりも伝統的なヘッジ市場に近い場合、ヘッジ需要は実在する。

逆に、それがスポーツ市場と何ら違いがない場合、実際の利用は純粋な投機に近くなる。このような場合、Blanketのようなツールは、データで裏付けられた真の需要ではなく、業界内の理想像にしか応えていない可能性がある。

本分析では、2025年8月から2026年8月の間に決済された1,265のKalshi市場を対象としました。選定基準は、累計取引量が500契約以上であり、取引が少なくとも3日間継続されたことです。

まず、各市場でのポジションの取引頻度を確認してください。換手率は、日次取引高をその日のポジション（OI）で割った値として定義されます。各市場の各契約について日次換手率を計算し、その後、取引期間全体の中央値を算出しました。

結果は明確です。Kalshiの天気契約の換手率は最低で0.210、伝統的なヘッジ商品であるコーン先物は0.266、Kalshiのスポーツ契約が最高で0.315です。

スポーツ契約の取引速度は、天気契約の約1.5倍です。これは、天気契約が相対的に長いポジション保有期間を持つことを示唆しており、実際のヘッジ需要が存在する可能性を示しています。

ただし、注意が必要です：コーン先物の換手率は中间に位置しており、3つのデータ間の差はそれほど大きくありません。換手率のみでは、天候市場にヘッジ需要が存在することを完全に確認することはできません。現在のデータが明確に示しているのは、天候契約の換手がスポーツ契約よりもはるかに低いということだけです。

二つ目の重要な指標は、満期保有比率です。これは、決済時に市場にどれだけのポジションがそのまま残っていたかを示す指標で、各契約の最終ポジション量を累計取引量で割って計算します。値が高いほど、より多くのポジションが満期まで持ち込まれていたことを意味します。

結果の差は非常に顕著です。どの取引期間でも、天気契約の満期保有率は0.5を超えています。一方、スポーツ契約の満期保有率はそれぞれ0.012と0.033にすぎません。3〜45日間の取引期間では、天気はスポーツの42.8倍であり、45日を超える期間でも差は16.7倍にのぼります。

これは、天気契約がスポーツ契約よりもはるかに「取得して保持」の傾向が強いことを明確に示している。ヘッジャーは、リスクが発生した際に補償を受け取ることを目的として契約を保有しており、価格の上下差益を狙って売買しているわけではない。したがって、満期まで保有する比率が高いことは、天気市場に真のヘッジ需要が存在することを強く裏付けている。

もちろん、これは天気市場全体がヘッジに使用されていると直接解釈することはできません。このデータは個々のポジションの買い手と売り手の身元を追跡していないため、元の買い手が満期まで保有していた割合と単純に等しいとは言えません。現在確認できるのは、天気契約のポジション行動がスポーツ契約とは明確に異なるということです。

五、データ3：ポジションはいつ構築されましたか？

最後の質問：これらのポジションはいつ構築されたのでしょうか？各契約の日次ポジション量をその契約のピークポジション量で割り、上場から満期までの期間を0%から100%の進捗バーに変換し、中央値曲線をプロットしました。

判断基準は、ポジションのピークの半分に達した時点です。満期までまだ時間が長い段階で半分に達している場合、ポジションが早期に構築されたことを示し、これはヘッジャーの行動パターンにより合致します。

取引期間が3〜45日である天気契約は、ライフサイクルが47%に達した時点でピークポジションの半分に到達し、満期まで残り53%の期間があります。同じ期間のスポーツ契約は、65%に達した時点で半分に到達し、残り期間は36%です。

45日以上の契約では、差がさらに顕著です。天気契約は満期まで32%の時点で半分に達しており、スポーツ契約は残り1.3%です。どの期間においても、天気ポジションはスポーツポジションよりもはるかに早く構築されています。

この「事前布局」の行動は、伝統的なヘッジ市場の典型的な特徴である。2026年8月11日現在、CMEの穀物および畜産物先物において、満期まで6か月残っている契約にはすでに巨額のポジションが蓄積されている。コーン先物では、満期まで16か月も残っている契約にも65,127ポジションが保有されている。

これは、リスクが実際に発生する前に早期に行動する傾向を反映しています。Kalshiの天気契約の行動パターンは、スポーツ市場よりも伝統的なヘッジ市場に明らかに近いです。

六、ヘッジは機関が構築した流動性に依存する

結論から言うと、Kalshiの天気市場は純粋なヘッジ市場でもなければ、スポーツのような純粋な投機市場でもない。投機需要は依然として相当な流動性を提供しているが、その上にヘッジ需要も明確に現れてきている。

3つの指標が同じ方向を示している：天気契約の取引頻度が低く、決済時により多くのポジションを維持し、ポジションを早期に構築している。単一の指標では取引意図を100％確認できないが、これらの行動の高い一貫性は、Kalshiの天気市場にスポーツとは異なるポジション需要、その多くが実際のヘッジ需要である可能性があることを裏付けている。

より重要なのは、投機的需要が市場の弱点ではなく、ヘッジ機能が成立するための前提であるということです。ヘッジャーのみで投機者がいない市場では、十分な対手盤や持続的な流動性を見つけるのは困難です。

予測市場では、投機家が価格決定と流動性提供を担当し、ヘッジャーはその上で自分が引き受けたくないリスクを転嫁します。リスクは保険会社が直接引き受けるのではなく、取引を通じて市場参加者間で自然に分散されます。

したがって、次段階の市場成長を予測する上で重要なのは、投機を「排除」して完全にヘッジにシフトすることではなく、すでに構築された投機による流動性の基盤の上に、どれだけの本物の企業ヘッジ需要を重ねられるかです。これが、投機的なツールから実用的なリスク管理インフラへと昇格できるかどうかを決定する核心的な変数です。

予測市場がリスクヘッジツールで保険のギャップを補う

あるトレーダーのクラスターが、メムコイン「Nulai」を早すぎると売却し、300万ドルの利益を見逃した。このグループは8月14日に供給量の7％を2,000ドルで購入し、翌日には13,000ドルで大部分を売却した。「Nulai」は最高で4,679万ドルの時価総額に達したが、現在は0.03536ドルで取引され、時価総額は3,536万ドルとなっている。明確な利益確定戦略を採用していれば、利益を確実に確保できたはずだ。メムコインのような内在的価値のない市場では、重要なサポートレベルとレジスタンスレベルを理解することが不可欠である。

<html><body><p>MEニュースによると、8月17日（UTC+8）、Bubblemapsの監視によると、10の関連ウォレットからなるアドレスクラスターが8月14日にMemecoin「牛来」の供給量の7％を約2000ドルで購入し、翌日には約1万3000ドルで大部分のポジションを売却して利益を確定した。もし現在まで保有し続けていた場合、このポジションの価値は約300万ドルに達していた。GMGNの市場データによると、「牛来」の時価総額は最高で4679万ドルに達し、現在は0.03536ドルで取引されており、時価総額は約3536万ドルである。  
Foresight Newsは、Memeコインの取引は非常に変動が大きく、実質的な価値や利用ケースがないため、投資家はリスクに注意するよう警告している。（出典：Foresight News）</p></body></html>

MEニュースによると、8月17日（UTC+8）、Bubblemapsの監視によると、10の関連ウォレットからなるアドレスクラスターが8月14日にMemecoin「牛来」の供給量の7％を約2000ドルで購入し、翌日には約1万3000ドルで大部分のポジションを売却して利益を確定した。もし現在まで保有し続けていた場合、このポジションの価値は約300万ドルに達していた。GMGNの市場データによると、「牛来」の時価総額は最高で4679万ドルに達し、現在は0.03536ドルで取引されており、時価総額は約3536万ドルである。 Foresight Newsは、Memeコインの取引は非常に変動が大きく、実質的な価値や利用ケースがないため、投資家はリスクに注意するよう警告している。（出典：Foresight News）

トレーダー、メムコイン「Nulai」を早期に売却し、300万ドルの潜在的利益を見逃す

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<li>Service providers for identity verification, background screening, PEP and sanctions checks, and fraud prevention;</li>
<li>Credit reference agencies and financial service providers;</li>
<li>Publicly accessible sources (e.g., commercial registers or government databases within the EU);</li>
<li>Licensed data brokers or aggregators, where legally permissible.</li></ul>
<div><bl>By automatic collection</bl>, such as:</div>
<ul><li>WhenThrough your use of our Services and Platform via technical logs, usage tracking, or cookies.</li></ul>

<div>In operating our Platform and providing our Services, we may process the following <bl>categories of Personal Data</bl>:</div>

<ul><li><bl>Identification data</bl>: full name, date and place of birth, nationality, identification number, passport/ID documents.</li>
<li><bl>Contact details</bl>: residential address, email address, phone number.</li>
<li><bl>Financial and transactional data</bl>: source of funds and wealth, bank account information, payment method details (e.g. credit card number, expiration date, security code), tax identification number, employment status, income.</li>
<li><bl>Verification data</bl>: identity documents, certifications (e.g. employment or inheritance documentation), results of PEP/sanctions screening.</li>
<li><bl>Employment-related data</bl>: professional background, education history, employer references (where applicable).</li>
<li><bl>Platform usage data</bl>: login timestamps, device type, interaction history, user preferences.</li>
<li><bl>Device and technical data</bl>: device model, operating system, browser type, crash logs, unique device identifiers.</li>
<li><bl>Log data</bl>: IP address, access location, timestamps, user activity.</li>
<li><bl>Account and transaction data</bl>: wallet addresses, account balances, trading history, deposit records, verification history.</li>
<li><bl>Marketing Data</bl>: data collected through cookies and other marketing technologies to personalize communications.</li>
<li><bl>Multimedia Data</bl>: photos, videos, and audio recordings.</li>
<li><bl>On-site visit data</bl>: video and image recordings captured during visits to our office premises.</li>
<li><bl>Other data</bl>: any additional information you provide when contacting our support or staff.</li></ul>

<div><bl>Please note</bl>: Certain Personal Data may be screened against risk profiles and regulatory watchlists in order to comply with our legal obligations under anti-money laundering (AML) laws and our internal KYC/AML policies. This may include checks against databases of politically exposed persons (PEPs), international sanctions lists, and fraud prevention agencies, including the involvement of credit reference providers where appropriate.</div>

<div>We process your Personal Data where it is necessary to enter into or perform our contractual relationship with you, including:</div>
<ul><li>Providing and managing access to our Services and your user account;</li>
<li>Processing transactions and executing your instructions;</li>
<li>Verifying your identity and authenticating your access;</li>
<li>Providing customer service and technical support;</li>
<li>Sending important service-related updates and notifications.</li></ul>

<div>Personal data processing may be necessary to fulfill various legal requirements, such as those set out in the 5th Anti-Money Laundering Directive (AMLD), the Austrian Money Laundering Act (FM-GwG), the Payment Services Act (ZaDiG 2018), the Trade Regulations Act (GewO 1994), FATF Travel Rule, and others. Examples of processing under these obligations include:</div>
<ul><li>Ensuring compliance and mitigating risks;</li>
<li>Conducting Know-Your-Customer (KYC) procedures, including identity verification and proof of funds;</li>
<li>Managing contracts, invoicing, and accounting;</li>
<li>Monitoring to prevent fraud, illicit use, money laundering, and terrorist financing;</li>
<li>Disclosing information to fiscal or criminal authorities as legally required;</li>
<li>Checking creditworthiness through credit agencies;</li>
<li>Performing appropriateness assessments;</li>
<li>Processing transaction details (e.g., sender and recipient information) to comply with FATF Travel Rule;</li>
<li>Recording telephone and electronic communications when mandated.</li></ul>

<div>We may process your Personal Data to pursue our legitimate interests, provided these interests are not overridden by your rights and freedoms. This includes:</div>
<ul><li>Ensuring the security, integrity, and availability of our systems and infrastructure (e.g. IT security, fraud detection, disaster recovery);</li>
<li>Operating and maintaining our Platform, websites, and applications (e.g. error diagnostics, user interface optimization, device compatibility);</li>
<li>Analysis and improvement of the platform's quality and the general user experience (e.g. performance tracking on the platform);</li>
<li>To provide marketing communications, promotions to you for KuCoin EU own, similar products or services;</li>
<li>Conducting internal audits and investigations;</li>
<li>Responding to requests from authorities, lawyers, or collection agencies during legal proceedings;</li>
<li>Managing and reducing risks by checking credit agencies, debtor lists, or business analysts;</li>
<li>Engaging with you via social media and community channels including responding to user inquiries, moderating content, and maintaining a safe and engaging environment on our official communication channels;</li>
<li>Performing video surveillance at our premises to protect property and ensure the safety of staff, clients, and visitors (subject to Section 12 and 13 DSG).</li></ul>

<div>Where required by law or where we rely on your voluntary agreement, we process your Personal Data based on your consent, including:</div>
<ul><li>Sending newsletters, promotional communications, or marketing offers (in line with Section 174 of the Austrian Telecommunications Act 2021 (TKG 2021));</li>
<li>Using optional cookies and tracking technologies for analytics and advertising;</li>
<li>Certain uses of audio, video and photo data for marketing and other representational purposes;</li>
<li>Carrying out video surveillance in areas where consent is legally required or appropriate;</li>
<li>Offering optional features on the Platform that require your express participation.</li>
<li>You may withdraw your consent at any time with effect for the future.</li>
<li>We will only process your Personal Data to the extent necessary for the purposes for which it was collected, and in accordance with the principles of data minimisation and purpose limitation set out in the GDPR.</li></ul>
<div><bl>Please note</bl>: If you choose not to provide certain Personal Data that is required by law or necessary for the conclusion or performance of a contract, we may not be able to provide you with the related Services.</div>

<div>We process your Personal Data in compliance with all applicable data protection laws, including the EU General Data Protection Regulation (GDPR), the E-Privacy Directive, and relevant national legislation (such as the Austrian Data Protection Act). Your Personal Data is processed solely for the <bl>purposes</bl> described below, and always based on the <bl>legal grounds</bl> set forth in Article 6(1) of the GDPR.</div>

<div>We may share your Personal Data with the following categories of recipients, in accordance with Article 13(1)(e) and 14(1)(e) GDPR:</div>
<ul><li>KuCoin Group Companies and Affiliates - To the extent necessary to respond to your requests, process transactions, secure our platform, or otherwise perform our Services;</li>
<li>IT Service Providers - For hosting, system maintenance, and cybersecurity support;</li>
<li>Card Provider - To issue and maintain card services;</li>
<li>Analytics Providers - To understand how you use our Services;</li>
<li>Payment and Financial Service Providers - To facilitate financial transactions and fund movements;</li>
<li>Customer Support and Communication Vendors - For managing customer inquiries through communication platforms, call centers, or ticketing systems;</li>
<li>Marketing and Promotions Providers - To promote our Services;</li>
<li>Identity Verification and Compliance Providers - For KYC/AML processes, sanction and PEP screenings, and fraud prevention;</li>
<li>Legal Advisors and Auditors - Where required for legal compliance, risk management, or the establishment, exercise or defense of legal claims;</li>
<li>Supervisory and Public Authorities - Where disclosure is required by law or based on lawful requests (e.g. tax authorities, regulators, law enforcement);</li>
<li>Cloud and Data Storage Providers - For secure data hosting and storage services;</li>
<li>External Tax Advisors - Where necessary for fulfilling our tax compliance obligations;</li>
<li>Potential Acquirers or Investors - In the context of mergers, acquisitions, or other corporate transactions, subject to strict confidentiality obligations.</li></ul>

<div>Where we engage third parties to process your Personal Data on our behalf, we do so under a data processing agreement (DPA) in accordance with Article 28 GDPR. These processors are contractually obliged to:</div>
<ul><li>Act only on our documented instructions,</li>
<li>Implement appropriate technical and organizational security measures, and</li>
<li>Refrain from disclosing your data to other third parties unless legally required.</li></ul>
<div>Please note that not all recipients qualify as data processors. In some cases, parties process your Personal Data as independent Controllers under Article 4(7) GDPR. This applies, for instance, to financial institutions (e.g., fiat on-ramp providers) that are independently required to retain certain information for compliance with financial or anti-money laundering laws. In such cases, Processing is carried out based on their own legal grounds under Article 6 GDPR, and no processing agreement under Article 28 GDPR is required.</div>
<div>In specific situations, data may be processed under a joint controllership arrangement pursuant to Article 26 GDPR, where two or more parties jointly determine the purposes and means of Processing. In such cases, we enter into a binding agreement which transparently allocates the respective responsibilities - especially concerning the exercise of Data Subject rights and information obligations under Article 13 and 14 GDPR. The essence of this agreement is available upon request.</div>
<div>Disclosures to public authorities, courts or regulators are strictly based on a legal obligation under Article 6(1)(c) GDPR. Such entities act as independent Controllers.</div>
<div>In the context of corporate transactions (e.g. mergers or acquisitions), potential acquirers may process Personal Data as separate Controllers, depending on the stage and structure of the transaction.</div>

<div>Our business operates internationally, with partners and service providers located in various countries. This means your Personal Data may be transferred outside your country of residence or, for European customers, outside the European Economic Area (EEA). Such transfers occur only when necessary to fulfill your requests, process transactions, or provide our Services.</div>
<li>Your personal information may be processed in countries where data protection laws differ from those in your home country. However, we are committed to protecting your data with the same standards and principles as apply where we first collected it.</li>
<li>To ensure your personal data receives a consistent level of protection, we rely on several legal mechanisms for international data transfers, including:</li>
<li>Transfers to countries recognized by the European Commission as having adequate data protection standards.</li>
<li>Use of European Commission-approved Standard Contractual Clauses (SCCs) for transfers to countries not deemed adequate, including intra-group transfers and transfers to service providers.</li>
<li>Where applicable, other lawful transfer bases such as your consent, compliance with legal requirements, performance of contracts, or important public interest justifications.</li>
<div>We will not transfer your personal data outside your country or, for Europeans, outside the EEA unless one of these legal safeguards or grounds applies.</div>
<div>For more details or to receive a copy of the safeguards we use, please contact our Data Protection Officer at <e>privacy@kucoin.eu</e>.</div>

<div>We retain your Personal Data only for as long as necessary to fulfil the purposes for which it was collected, including complying with legal, accounting, regulatory requirements or defending legal claims. </div>
<div>The specific retention periods vary depending on the legal basis and purpose of processing. In particular, statutory retention periods applicable to KuCoin EU include, but are not limited to, the following:</div>

<ul><li>Personal Data processed to perform a contract is generally stored for the duration of the contractual relationship and until the expiry of applicable statutory limitation periods. Under Austrian civil law (Section 1486 of the General Civil Code (ABGB)), this period is typically three years. In certain cases, such as pending legal disputes or where the extended limitation period under Section 1487 ABGB applies, data may be retained for up to 15 years, based on practical experience with the enforcement of claims.</li>
<li>Tax-relevant data is retained for at least seven years following the end of the relevant calendar year, in line with Section 132 BAO and Section 212 UGB.</li>
<li>Where Processing is based on your consent, Personal Data is retained until consent is withdrawn or the data is no longer necessary for the original purpose. Retention beyond this only occurs where required by law (e.g., tax or civil law retention obligations or retention periods as described above, Section 1486 and 1487 ABGB).</li>
<li>Where Personal Data must be retained by law or to establish, exercise or defend legal claims,retention periods may extend beyond standard durations. For example, transaction data collected under anti-money laundering laws (such as under the FM-GwG) must be retained for 10 years after termination of the business relationship.</li></ul>
<div>Once a retention period expires and no further legitimate purpose for retaining the Personal Data exists, we will securely delete or irreversibly anonymise your Personal Data, in line with applicable data protection laws.</div>

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