アマゾンがBitcoinに与える真の教訓 市場がパニックに陥る中、フロアは上昇している 価格は崩落した。 ネットワークは崩落しなかった。 価格 = ネットワーク × マルチプル P = N × M アマゾン： 売上高：16億ドル → 31.2億ドル ネットワーク：+90% 株価：約95%下落 P/S比率：21倍 → 0.7倍 ネットワークは拡大した。 マルチプルは崩壊した。 Bitcoinも同じテストだ： 価格 = フロア × マルチプル 2021–2022年： BTC：69,000ドル → 15,500ドル 下落幅：約77% フロアは77%下落していない。 マルチプルが下落したのだ。 これがすべての本質だ： マルチプルが崩れたとき、価格は崩落する。 フロアが崩れたとき、理論は破綻する。 アマゾンは、ネットワークが継続的に成長し続けたため、乗り越えた。 Bitcoinのテストもまったく同じだ。 フロアに注目せよ。