現在、AIバブルを懸念し、インターネットバブルの崩壊が再現されるのではないかと疑う人々は、以下の事実を知らないからである： 1. 上位AI企業のPERは20〜30倍程度で、控えめ甚至やや低めである。バブル期のリーダーであるシスコのPERは150倍だった——しかし、シスコは需要が供給を上回る計算能力を売っていたのではなく、ルーターやネットワークケーブルを売っていた。 2. AI上位企業の売上は絶えず新記録を更新しており、人間のAIに対する需要は今後も増加し続ける。AIはまだ始まったばかりであり、業界変革や生産性向上における普及率は依然として低い。AIなしの日々に戻れると想像できるか？ できないだろう。 3. AIが登場してからまだ数年しか経っていない。ハードウェアの整備もまだ完了していない。ソフトウェア、アプリケーション、生産性の爆発的成長はまだ道半ばであり、将来にはロボット工学、宇宙探査、医療、量子計算など、すべてAIの発展と関連している。 2000年のバブルの典型的な問題は、多くの企業が収益性を欠いており、電信インフラが過剰に前倒しで建設されたこと——光ファイバー、スイッチ、ネットワーク容量が実際の需要を先取りしていたことである。 一方、今日の状況はまさにその逆である。計算能力、ストレージ、帯域幅、推論コスト、モデル能力、アプリケーションシーンはすべて急速に拡大しており、多くの需要が存在しないのではなく、インフラがまだ十分に安価ではなく、十分に多くなく、十分に優れていないだけである。 バブルと無批判に比較したり、単に価格が大幅に上昇したからといって空売りする態度は、深く調査しない踏み外し者による、空想された有毒な思考である。