オリジナル | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者 | Asher（@Asher_0210）
一条の融資情報により、Perp DEX Variational が撸毛圈の話題の中心となった。
昨夜、Variationalは、Dragonfly Capitalが主導し、Bain Capital CryptoおよびCoinbase Venturesが参画する5,000万ドルのAラウンド資金調達を完了したと発表しました。このニュースを受け、Variationalの前場取引価格は一時36％以上上昇し、6.9ドル（FDVは6.9億ドル）に達しましたが、現在はやや下落し、6.1ドル（FDVは6.1億ドル）で推移しています。
Variational 前値動き
また、予測プラットフォーム predict.fun では、「Variational の上場1日後、FDVが5億ドルを超える」イベントの確率が57%に上昇し、「Variational の上場1日後、FDVが10億ドルを超える」イベントの確率が27%に上昇しました。
predict.fun 上の「Variational 开盘一日后 FDV」予測イベント
次に、Odaily星球日報がVariational、取引でポイントを獲得するルール、およびTGEの時期についてご案内します。
Variational：Arbitrum 上に展開された手数料ゼロの無期限 DEX
VariationalはArbitrum上に展開された無期限DEXプラットフォームで、本社はケイマン諸島にあります。主な製品はOmniです。簡単に言えば、ユーザーはVariational上でBTC、ETH、SOLなどの主要な暗号資産を取引できるだけでなく、ロングテール資産、株式、商品、ボラティリティ指数など、より多くの種類の永続契約市場も取引できます。
多数の無期限DEXと比較して、Variationalの最も直観的な特徴は取引手数料がゼロであることです。ユーザーがOmniで取引する際、プラットフォームは通常の取引手数料を徴収せず、主なコストはスプレッド、スリッページ、資金费率、および入出金手数料です。
また、Variationalの基盤設計は従来の無期限DEXとも異なり、プラットフォーム内のマッチングや単一の流動性プールに依存するのではなく、「ブローカー型」のモデルを通じて、伝統的金融のマーケットメイカー、暗号資産ネイティブなマーケットメイカー、主要な取引所など複数の流動性ソースを接続し、オンチェーン市場の「流動性の冷スタート」問題を解決しています。
DefiLlamaのデータによると、Variationalは過去1か月の取引量が160億ドルを超え、現在の未決契約高は8億ドル以上で、Perp DEX分野で4位にランクされています。注目すべきは、未決契約高が上位5位以内のPerp DEXの中で、Variationalが唯一まだトークンを発行していないプラットフォームであることです。
Prep DEX 未決契約規模ランキング
取引でポイントを獲得、Variational ルールの詳細
一般ユーザーにとって、Variationalに参加する最も直接的な方法は、取引してポイントを獲得することです。
Variationalは2025年12月17日にOmniポイントプランを正式にリリースし、立ち上げ時に2025年12月11日までさかのぼって過去の取引ユーザーに300万ポイントを一括で付与します。その後、毎週金曜日00:00 UTCに前週のプラットフォーム活動（木曜日00:00 UTCまで）に基づいてポイントが付与されます。
また、ドキュメントによると、プロジェクトは約50%のトークン供給をコミュニティに割り当てる（単一のエアドロップではなく、ポイントや収益配分などの複数のメカニズムを通じて）ことを約束しており、協議収益の少なくとも30%をVARトークンの買い戻しと削除に使用する予定です。
Variational積分システムの核心はそれほど複雑ではありません。取引が活発であればあるほど、より多くのポイントを得る機会が増えます。しかし、Variationalは取引量だけで単純にポイントを配布するのではなく、取引の質を重視した設計を採用しています。具体的には以下の通りです：
- ポイントはユーザーの取引活動と直接関連しています。プラットフォームの報酬ページによると、ポイント制度はプロトコルユーザーを報酬するために設けられており、ユーザーはプラットフォームのイベントを通じてポイントを獲得できます。公式はまた、ポイントの調整および非有機的行動に対処する権利を保持しており、明らかな無意味なボット操作やポイントのアービトラージ行為については、今後減額または削除されるリスクがあります。
- 早期ユーザーには追加ボーナス：ポイントプログラム開始前に取引を行ったアカウントは、以降ポイントを獲得する際に10%のポイントボーナスが適用されます。
- Reward Tiers システムを導入：ユーザーの過去30日間の総取引量がランクに影響し、計算方法は個人取引量に招待取引量の0.2倍を加えたものです。各ランクに対応するポイントボーナスは、Iron：0%、Bronze：0.5%、Silver：1%、Gold：2%、Platinum：3%、Diamond：4%、Infinity：5%です。Bronzeには過去30日間のTotal Volumeが100万ドル以上、Silverは500万ドル以上、Goldは2500万ドル以上、Platinumは1億ドル以上、Diamondは7.5億ドル以上、Infinityは25億ドル以上が必要です。
- 招待でもポイントとUSDCの収益が得られます：招待者は、招待されたユーザーが支払うスプレッドの5%をUSDCとして報酬として受け取り、招待されたユーザーが10ポイント獲得するたびに、招待者は1ポイント獲得できます。
ルール上看、Variationalの積分設計は、単なるボリューム増加よりも有機的な取引を重視しています。アービトラージユーザーにとって、一度の取引を完了するだけでなく、自分の取引頻度、資金効率、ポジションリスク、および積分コストが適切に一致しているかを考慮することが重要です。
VariationalはいつTGEを実施しますか？
現在、VariationalはVARの明確なTGE日を発表していません。ただし、公式ドキュメントによると、ポイントの付与は2026年第3四半期末まで継続されます。そのため、コミュニティではTGEが今年のQ3からQ4の間に実施されると広く予想されています。
データソース：Variational 公式ドキュメント
また、予測市場の価格は第4四半期により偏っています。Polymarketのデータによると、「Variationalが2023年9月30日までにトークンを発行する」というイベントの確率は26％であり、「Variationalが2023年12月31日までにトークンを発行する」というイベントの確率は78％です。
Polymarketの「VariationalのTGEはいつ？」予測イベント