ゼロネットワークが先月サービスを終了すると発表したとき、暗号資産業界全体は倦怠感を示した：またしてもEthereumのレイヤー2がダストとなった。
閉鎖は、苦戦しているロールアップのリストに加わるものであり、Ethereumの広範なレイヤー2エコシステムが過剰に混雑しすぎているかどうかについての議論が再燃する中で起こった。同時に、Ethereumの開発者であるVitalik Buterinは、ネットワークの長期的なスケーリングロードマップを見直すよう開発者に呼びかけている。一方、複数の主要プロジェクトは自らを汎用ブロックチェーンとしてマーケティングすることをやめ、支払い、ステーブルコイン、トークン化資産といったより焦点を絞ったアプリケーションへと移行している。
多くの観察者にとって、これらの展開はなじみ深い疑問を再浮上させた：Ethereumの広範なレイヤー2エコシステムは、あまりにも混雑しすぎてしまったのか？
一方、業界関係者はその逆を主張しています。
「既存のブロックチェーン上で誰かがスマートコントラクトを実行する場所であれば、誰かが同等にレイヤー2を実行できる」と、Espresso Systemsの共同設立者兼CEOであるベン・フィッシュは述べた。「我々は、広義のレイヤー2ではなく、汎用レイヤー2の統合段階にいる。」
過去数年で、ロールアップ技術の進歩により、新しいチェーンを展開するコストと複雑さが大幅に削減され、Ethereumのレイヤー2が爆発的に拡大しました。ロールアップは、Ethereumのメインブロックチェーン外でトランザクションを処理し、数百のトランザクションを束ねて、圧縮されたトランザクションデータを定期的にEthereumに投稿して決済とセキュリティを確保します。このモデルにより、アプリケーションはEthereumを最終的な信頼の源泉として利用しつつ、より高速なトランザクションと低手数料を提供できます。
その結果、OptimismのOP Stack、Arbitrum Orbit、zkSyncなどのインフラスタックを用いて構築された多数のネットワークが生まれました。しかし、チェーンの立ち上げは容易になった一方で、ユーザーを引き付けることははるかに困難でした。
「多くの汎用的なレイヤー2が存在し、正直なところ、同じものを多数のバージョンで持つ理由がないため、製品として意味がありません」とフィッシュは述べました。
その見解を数字が裏付けています。今日、Ethereumのレイヤー2エコシステムにおける活動は、数少ないネットワークに依然として集中しています。DefiLlamaのデータによると、BaseとArbitrumの2つだけで、レイヤー2DeFiの総ロックアップ価値（TVL）の80％以上を占めています。
より小さなチェーンが流動性を維持できなくなっており、その集中度はますます明確になっています。過去6か月間、Linea、World Chain、Starknet、Mantleなどのネットワークはすべてブリッジ入金の減少を経験しました。たとえば、Lineaの入金は2025年11月の9億7600万ドルから2026年5月の3億6700万ドルへと60%以上減少しました。
「私は、明確な財務的需要を持つL2は限られていると思いますが、それらだけが時間の経過とともに持続できるでしょう」と、メサリの元研究アナリストであるアリス・ホウはCoinDeskに語りました。
Houにとって、レイヤー2技術が機能するかどうかが重要な問題ではなく、ネットワークがその存在を正当化するのに十分な活動を生み出せるかどうかが問題である。
「十分なブロックスペース需要、ユーザー活動、または開発者の注目がなければ、L2を維持し続ける理由はほとんどありません，」と彼女は述べました。
皮肉にも、ロールアップを開始するための経済モデルはかつてないほど良好です。2024年に導入されたEthereumのDencunアップグレードは、ブロブを通じてロールアップデータをEthereumに投稿するコストを劇的に削減しました。Messariの調査によると、データ可用性コストは、多くのOP Stackチェーンのオペレーター費用のわずかな割合に過ぎません。
「オペレーターの観点から見ると、今日ではL2を運用する方が明らかに安価です」とホウ氏は述べました。「L2を立ち上げるための経済的負担は軽減されていますが、真の課題は、ネットワークを運用する価値があるほど十分な持続的な需要を生み出すことです。」
その動態はパラドックスを生み出しました。ブロックチェーンを構築するための障壁は引き続き低下していますが、ユーザーを引き付けるための障壁は引き続き上昇しています。その結果、多くのチームは、単に別のEthereum互換チェーンを提供するだけではもはや十分でないことに気付いています。
「人々は、すべての汎用ブロックチェーンが互いに競合していることに気づきました」とフィッシュは言いました。「成功するには、差別化されたアプリケーションを構築する必要があります。」
この変化は既に業界全体に見られます。かつてインフラに重点を置いていた複数のブロックチェーンプロジェクトが、支払い、ステーブルコイン、トークン化資産その他のアプリケーション特化型市場にますます注力しています。従来の金融機関は、最大の恩恵受者となる可能性があります。
Fischは、資産運用会社がトークン化されたマネーマーケットファンドを開始すること、ステーブルコイン発行者、およびトークン化された入金プラットフォームを、オンチェーンで運用する明確な理由を持つ企業の例として挙げました。これらの企業にとって、スマートコントラクトとして直接展開するよりも、専用のレイヤー2はコスト削減、より高い制御力、より予測可能なパフォーマンスを提供できます。
「レイヤー2として動作するという技術的決定は、オンチェーンでアプリケーションを実行する単なる選択肢です」とフィッシュは述べました。
ホー氏は、配分が技術よりも重要であることに同意したと述べた。
「堅実な既存のユーザー基盤を持ち、ブロックチェーンインフラから明確な恩恵を受けることができるL2のみが、独自のネットワークを展開すべきです」と彼女は述べました。
これは、取引所が依然として最も有力な候補の一つである理由を説明しています。CoinbaseのBaseは、取引所の既存の顧客基盤を活用しながら、ユーザーをEthereumの広範なDeFiエコシステムに統合することで、支配的な例となっています。
「この企業がL2を展開できるか？」という質問ではなく、「このビジネスはすでに十分な配布網、財務活動、エコシステムのシナジーを備えており、L2を意味のあるものにできるか？」という質問であるべきだ」とホウ氏は述べた。
この議論は、レイヤー2が実際に何のために存在するのかというより深い意見の相違を反映している。数年間、Ethereumの支持者はロールアップを主にEthereum自体のスケーリング解決策として位置づけてきた。
フィッシュは、それらを異なるように見ていると述べた。
「私はレイヤー2をイーサリアムのスケーリング手段とは見ていません，」彼は言った。「私はレイヤー2をレイヤー1の既存のセキュリティ特性を活用する手段と見ています。」
そのフレームワークにおいて、Ethereumは目的地としてではなく、適切な場合にアプリケーションが利用する決済レイヤーとして機能します。
「イーサリアムは、レイヤー2が選択して使用できる一種の商品です」とフィッシュは述べました。
そのビジョンは、暗号資産インフラ全体で進行しているより広範なトレンドと一致しています。次なる主要なブロックチェーンになるために競うのではなく、より多くのプロジェクトがブロックチェーンを、より大きな製品に組み合わせることができるモジュール構成要素として扱うようになっています。
その傾向が継続すれば、今後のEthereumエコシステムは、ラップルブーム期に想像されたものとは大きく異なる姿になる可能性があります。多数の競合する汎用チェーンが流動性を巡って争うのではなく、勝者は特定のビジネス、金融商品、ユーザーコミュニティと結びついた少数のネットワークになるかもしれません。
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