海外メディア：バーンスタインは、2026年にビットコイン现货ETFが净流出を記録したにもかかわらず、企業財務部門が継続的に購入を続けており、ビットコインの長期的な「価値保存」の論理が弱まっていないと評価している。同機関は、今年に入ってETFと企業財務部門が合計で約120億ドルの資金をビットコインに供給したと推定しており、その大部分は企業側からの資金である。
2026年、買い圧が企業にシフトする
バーンスタインは顧客へのレポートで、2025年のビットコインへの追加資金はETFと企業財務部門が共同で牽引したが、2026年の構造は変化したと述べた。今年、ETF投資家は累計で約26億ドルの純流出を記録したが、企業財務部門の買いがこの穴を埋めた。
該機関は特にStrategyに言及している。報告によると、同社は2026年にSTRC優先株製品を通じて約75億ドルを調達し、その資金で約10万BTCを購入し、今年の主要な企業バイヤーの1つとなった。
- ETFと企業財務部門による今年の合計流入額は約120億ドルです。
- その中で、ETFの年内の純流出は約26億ドルです。
- 戦略：今年で約10万枚のBTCを増持
ロングホルダーは依然として様子見です
バーンスタインはGlassnodeのデータを引用し、現在のビットコイン流通供給量の約61％が過去1年以上動いていないと述べた。これは、多くの長期保有者が最近の変動にもかかわらず持ち続けていることを意味し、市場への販売圧力は広範囲にわたって拡大していない。
報告によると、機関投資家の参加範囲は、資産運用プラットフォーム、証券会社、プライベートバンク、年金基金、主権財富ファンドにまで拡大しています。ベルンスタインは、この保有構造の変化が、市場の短期的な小口資金への依存度を低下させていると見ています。
価格が回復しましたが、シグナルは分かれています
この機関の見方では、今回のサイクルにおいて小口取引の関心はAI関連資産に集中しており、ビットコインのパフォーマンスはやや控えめですが、これは長期的なロジックが損なわれたことを意味しません。逆に、買いの源が機関投資家に偏っているため、市場構造がより安定する可能性があります。
価格面では、ビットコインは月曜日に一時6万3,000ドルを超える水準まで回復しました。直前の週には、ETFからの継続的な流出、Strategyによるビットコインの小規模売却、および米国・イスラエル・イラン間の緊張緩和の悪化を受け、BTCは6万ドルを下回り、最低約5万9,100ドルまで下落しました。
バーンスタインは、一部の資金がリアルワールド資産のトークン化に関連するデジタル資産インフラに流れているとも言及しました。報告書では、Hyperliquidが言及され、トークン化された株式およびコモディティの取引活動が増加していると指摘されています。
補足情報：記事では、ビットコインが6万3,000ドル付近まで回復した際、価格は200週単純移動平均線の約6万2,800ドルに近づいていたが、14日RSIは過剰売却域に入り、MACDは依然として空頭の勢力が完全に消えていないことを示している。