著者：深潮 TechFlow
米国株式市場：火曜日に月曜日の損失を回復、AMDが取引終了後に大きなサプライズを披露
火曜日（5月5日）、市場は月曜日のミサイル衝撃から完全に回復した。
S&P 500は約0.6%上昇、ナスダックは約0.9%上昇、ダウ工業株30種平均は約0.55%上昇し、三大指数はすべて反発し、月曜日の下げ幅をほぼ取り戻した。この上昇の原動力は二つあった：戦場のニュースが落ち着きを見せたこと、そしてAMDがこの四半期の決算で半導体業界で最も明るい成績を出したことだ。
市場の冷え込みは、トランプの語調の変化によるものが多い。火曜日の午後、トランプは「交渉が進展した」として、以前発表した「船隻をホルムズ海峡を通過させる」という計画を一時停止すると発表した。また、彼はホワイトハウスで記者に対し、イラン側が「電話をかけてきた」とあいまいに確認した。詳細もタイムラインもないが、市場には十分な情報となり、ブレントは$114から$112へ下落、WTIは$106から$104へ下落し、株式市場はこれに伴い反発した。
ピーター·ヘグセス国防長官は火曜日のインタビューで、遠回しではあるが明確な意味を持つ発言をした。「ホルムズ海峡は世界の他の国々にとって、アメリカよりも重要であり、その水路は最終的にアメリカのリーダーシップによって確保される必要がある。」これは、アメリカは急いでいないが、この問題を永久に放置しないという意味である。
その日の大型株の動きは、終値後に発生しました。
Palantir（PLTR）：月曜日の市場終了後に第1四半期の財務結果を発表し、売上高は過去最高を記録、年間見通しを上方修正。しかし火曜日には株価が6.59%下落した。その理由はたった一つ：この企業の評価はすでに完璧なシナリオを織り込んでいたため、わずかでも期待を上回る結果では不十分だった。市場の全員がすでにあなたが勝つと信じている状況では、勝利しても「予想通り」に過ぎない。これが2026年の高評価テクノロジー株の新たな宿命である。
Shopify（SHOP）：売上高は予想を上回ったが、約10%下落。ソフトウェア企業に対するAIの脅威というナラティブは、すべてのSaaS企業に重くのしかかっており、どんなに良い数値でも、「AIによってあなたは置き換えられないのか？」という疑問に先に答えなければ、購入は得られない。
そして本題です。
AMDの株式取引終了後：EPSは1.37ドル（予想1.29ドルを9.6%上回る）。売上高は10.25億ドル（予想9.89億ドルを上回る）。Q2の見通しは11.2億ドルで、市場予想を大幅に上回った。株価は取引終了後約15%上昇した。
この業績報告書で最も重要な行はQ1実績ではなく、Q2の見通しである。AIチップの需要は減速していないどころか、増加ペースが加速している。AMDのMI300XシリーズAI GPUは、NVIDIAのH100/H200の生産能力が制限される中、データセンターの調達注文を次第に奪っている。電話会議でCEOのスザン・ファイは、超大手顧客によるAI計算能力の調達需要が「まだ初期段階に過ぎない」と明言した。株価が取引後15%上昇したことは、市場が共通して認めた結論を示している：チップサイクルはまだ頂点に達していない。
同じ日、商務省は、マイクロソフト、グーグル、マスクのxAIが、連邦機関によるセキュリティテストおよび研究のために、自社のトップAIモデルを米国政府に開放することに合意したと発表した。これは商務省傘下のAI標準・イノベーションセンターが統括する。これは、戦争の背景のもとで米国政府のAI規制枠組みが初めて具体的に前進した事例であり、軍事用AIと商用AIの境界が文書上に最初の線を引いた。
今週最も馬鹿げたニュース：GameStopが560億ドルでeBayを買収するという。
すべての市場ニュースの中で、このニュースは別途取り上げる必要があります。
GameStop（GME）は、約560億ドルの現金および株式でオンライン中古取引プラットフォームeBayを買収する計画を発表しました。
株価は月曜日に10％下落した。アナリストたちは、今週最も一貫した意見を示し、これは極めて悪いアイデアだと述べた。GameStopは約46億ドルの現金を保有しているが、560億ドルの提示価格には1桁以上足りていない。同社の四半期売上は3億ドルにも満たない一方で、200億ドル以上の時価総額を持つ企業を買収しようとしている。この取引を実行するには、大規模な株式希薄化か、限界まで債務を増やす必要があるが、10年物米国債利回りが4.4％で、クレジット条件が継続的に引き締まっている現在、金融市場はこの手の支票を簡単に切ってくれるわけではない。
BNN Bloombergの二人のアナリストは振り返りの中で同じことを述べた：「ShopifyとeBayの組み合わせは理にかなっているかもしれないが、GameStopがeBayを買収するのはあり得ない。GameStopは資金を株主に還元すべきだ。」
しかし、GameStopが生き残っており、560億ドルの提示で市場にその存在をアピールしていること自体が、この会社の最後の価値である。
石油価格と金：$114の高点は終了、市場は「戦争の本当の底値」を調整中
月曜日のブレントの$114.44は、イラン戦争期間で$126（4月29日）に次ぐ第二高値である。
しかし、市場はその影響をたった2日で吸収した。火曜日、トランプが「船の誘導」計画を停止したことで、ブレントは$114から約$112へ下落し、WTIは$106から$104へ下落した。
チェバロンCEOのマイク・ワースは、ミルケン全球会議で、繰り返し読む価値のある発言をした。「これは価格の問題だけではありません。今後数週間で、世界の一部地域で燃料不足が現実に起こり始めるでしょう。価格の問題ではなく、『貨物を手に入れられるかどうか』の問題です。」彼はさらに、海峡が最終的に再開したとしても、通常の輸出を回復するには数か月かかると述べた。機雷の除去と、ペルシャ湾に閉じ込められた数百隻の船の再配置が必要である。
この発言は、市場の時間的期待を再定義した。「合意が成立すれば原油価格は70ドルに戻る」ではなく、「合意が成立しても、本格的な供給正常化には数ヶ月かかる」という認識が、原油価格が100ドル以上で維持される構造的支えとなっている。
黄金在周二于4,625-4,640美元附近小幅走强，10年期美国国债收益率从周一4.34%的高点温和回落至4.38%附近。
暗号通貨：ビットコインが3か月ぶりに80,000ドルを突破、今回は喊声ではなく
5月5日、ビットコインは80,000ドルを突破し、取引中には81,000ドルに達した後、最終的に80,500～80,740ドル付近で安定した。これは2025年10月の急落以来、ビットコインがこの水準に戻った初の出来事である。
今回は大会でのスピーチも、大統領候補の値段付けもありません。
このブレイクスルーを推進したのは、同時に発生した三つの出来事です：
第一に、4月のETF流入量は今年最高を記録しました。CoinGeckoおよびSoSoValueのデータによると、4月のビットコイン現物ETFの純流入額は約2億4400万ドルで、今年の月間最高となりました。これは、Q1の低点（約6万2000ドル）以降、機関投資家が積極的にポジションを補填したことを示しています。BlackRockのIBIT、富達のFBTC、ARK InvestのARKBが主な流入を吸収しました。
第二に、ショートポジションが圧迫された。 ビットコインは78,000～79,000ドル付近に大量の短期ショートポジションを蓄積しており、価格が上昇突破したことで強制ロングカスケードが発生し、数百億ドル規模のショートポジションが数時間以内に清算され、さらに価格を押し上げた。
第三に、戦場での異常なシグナル。月曜日、イランのミサイルがアラブ首長国連邦の石油港を攻撃し、ブレントが114ドルまで急騰した際、ビットコインは下落ではなく上昇を選んだ。この行動は、アナリストたちがビットコインを定義する方式を根本的に変えた。ビットコインはもはや「リスクセンチメントが高まれば上昇する」という単一のロジックではなく、「ドルの信用の劣化」と「戦争によるインフレヘッジ」の二つの物語に支えられている。FinanceMagnatesは、LMAX Groupのアナリストの見解を引用して、「今回の上昇構造はスポット驱动であり、レバレッジ驱动ではない。資金费率は平準化されており、これは投機客の操作ではなく、真の買い需要を示している」と述べている。
コンセンサス2026会議がマイアミで開幕し、数千人の業界関係者が集まり、市場の感情的背景を形成しました。しかし、先週のラスベガス会議での「声を上げるだけだが動かない」状況とは異なり、今回は価格が先に動いており、会議はその流れに従った形となりました。
現在、ビットコインは$82,228に直面しており、これは200日移動平均線であり、10月の高値からの下落以降、一度も成功裏に終値を突破できていない水準です。これを突破すれば、技術的観点から真のトレンド反転を意味します。一方、守り切れなければ、$75,000が再び下限となります。
今日のまとめ：戦争で$114が放出され、AMDが15%上昇し、ビットコインが$80Kを下回りました。
5月4日から5日にかけて、この市場は一度に多くの出来事がありました。
米国株式市場：月曜日、ダウ平均は557ポイント下落（イランのミサイルがUAEを攻撃）。火曜日は全般に反発し、三大指数はすべてプラスに転換。AMDは株式市場終了後、第1四半期の1株当たり利益が1.37ドルと大幅に予想を上回り、第2四半期の見通しは11.2億ドルと全体的に驚異的で、株価は市場終了後15％上昇。これは今週これまでで最も重要な決算サインであり、チップサイクルは頂点に達していない。PalantirとShopifyは「予想を上回ったが下落」というパターンで、高評価株の新たな市場ロジックを示し続けている。GameStopはeBayを560億ドルで買収すると提案し、月曜日には10％下落。アナリストたちは一斉に困惑している。
石油価格：月曜日にブレントが$114.44（本轮次高点）まで上昇し、火曜日に$112.90まで下落。WTIは$104.10まで下落。トランプは船舶誘導計画の停止を発表したが、交渉には実質的な進展が見られない。シェブロンCEOは、海峡が再開されたとしても、供給の正常化には数か月を要すると指摘。
暗号資産：ビットコインが80,000ドルを突破し、取引中には81,000ドルに達して3か月ぶりの高値を更新。4月のETFのネット流入は2億4400万ドルと今年最強で、ショートカバーと現物買いの両方の押し上げにより、市場におけるBTCの役割に対する認識が変化した。次なる重要なレベルは82,228ドル（200日移動平均線）であり、これを超えて初めて、過去7か月の影を真正に脱却したことになる。
現在、市場はたった1つのことだけを気にしている：AMDの株価が取引終了後に15％上昇したが、明日の始値でどれだけ利益を実現できるか？
AMDの終値後高騰が正式な日中の相場に安定して反映され、トランプのイランへの姿勢が緩和された場合、ナスダック指数は25,500を狙える可能性がある。しかし、25,000以上の水準は過去よりも空気が薄く、これは歴史的に未踏の領域であり、一歩一歩に参照点がない。
少なくとも今日まで、一つの事実は明確だ：ビットコインは2か月で62,000ドルから81,000ドルへ回復し、ゴールドやS&Pを上回り、2月に「もっと下落する」と予測したすべての声を上回った。126ドルの原油価格で「ビットコインは下落すべきだ」と叫んでいた人々は、市場に説明を求めるべきだ。