Reformasi SEC bulan lalu secara teoretis akan menjadikan pasar saham AS, terutama saham mid-cap dan small-cap, seperti kasino besar yang mirip dengan pasar kripto tahun 2023. - Menaikkan ambang batas kepemilikan publik untuk large accelerated filer dari $700 juta menjadi $2 miliar. - Memberikan periode perlindungan IPO selama 5 tahun bagi perusahaan publik baru, di mana selama periode ini, terlepas dari kapitalisasi pasar, mereka tetap menikmati pengurangan kewajiban pengungkapan. - Secara resmi mengusulkan agar perusahaan publik dapat mengganti laporan kuartalan tradisional dengan laporan semi-tahunan opsional, serta secara langsung memberikan pembebasan penuh terhadap ketentuan Sarbanes-Oxley 404(b) bagi 81% perusahaan publik di seluruh AS. Mengurangi beban bagi UMKM, menarik unicorn-unicorn yang tertunda seperti SpaceX dan Stripe untuk go public, sekaligus mengurangi transparansi pasar publik akibat pengurangan pengungkapan informasi. Ketidakseimbangan informasi akan mengubah aturan permainan pasar saham saat ini: 1. Modal resmi keluar, tidak ada lembaga resmi yang bersedia menginvestasikan dana besar untuk menebak kotak keuangan yang hanya dibuka setiap enam bulan sekali; dana aktif berbasis fundamental tradisional Wall Street akan segera meninggalkan saham mid-cap dan small-cap. 2. Kekosongan likuiditas setelah penarikan modal resmi akan diisi oleh perdagangan kuantitatif frekuensi tinggi, modal spekulatif, dan dana dalam. Ini adalah salinan persis dari pasar kripto tahun 2023-2024.