Peter Schiff Mengkritik Strategi Pembelian Bitcoin karena Imbal Hasil Pemegang Saham Negatif

Pendukung emas terkemuka dan kritikus Bitcoin Peter Schiff memperbarui kritiknya terhadap Strategy dan strategi akumulasi Bitcoin yang agresif.

Menurut Schiff, Strategi telah meninggalkan model yang sebelumnya meningkatkan nilai Bitcoin bagi pemegang saham biasa. Dalam sebuah postingan di X post, Schiff berargumen bahwa perusahaan awalnya menghasilkan imbal hasil Bitcoin positif melalui penggalangan modal yang ramah terhadap pemegang saham.

Secara khusus, Strategi menjual saham biasa dengan premi di atas nilai dasarnya dan menerbitkan saham preferen dengan kewajiban dividen yang relatif rendah. Perusahaan kemudian menggunakan dana tersebut untuk memperoleh lebih banyak bitcoin, sehingga kepemilikan bitcoinnya tumbuh lebih cepat daripada dilusi yang diakibatkan oleh penerbitan saham baru. Akibatnya, pemegang saham mendapat manfaat dari peningkatan eksposur bitcoin per saham.

Namun, Schiff percaya bahwa pendekatan Strategy sejak itu berubah. Ia mengklaim perusahaan kini memaksa pemegang saham untuk menerima imbal hasil Bitcoin negatif. Menurutnya, Strategy kini menerbitkan saham tambahan dengan cara yang menghasilkan imbal hasil Bitcoin negatif bagi investor, artinya jumlah bitcoin yang mendukung setiap saham biasa menurun dari waktu ke waktu.

Pelebaran ini, menurutnya, kini melampaui pertumbuhan kepemilikan bitcoin per saham. Selain itu, Schiff berpendapat bahwa perusahaan telah memprioritaskan pembelian bitcoin berkelanjutan dan dukungan terhadap permintaan bitcoin daripada memaksimalkan nilai bagi pemegang saham yang ada.

Kritik Schiff muncul tak lama setelah Strategy melanjutkan kampanye akumulasi Bitcoin-nya. Pekan lalu, perusahaan memicu kekhawatiran di seluruh pasar kripto setelah menjual 32 BTC, menandai penjualan Bitcoin pertamanya sejak 2022.

Namun, Strategy cepat berbalik arah. Dalam update yang dirilis hari ini, perusahaan mengumumkan akuisisi 1.550 BTC senilai sekitar $101 juta. Pembelian ini meningkatkan total kepemilikan Bitcoin Strategy menjadi 845.256 BTC, yang saat ini bernilai sekitar $53,92 miliar. Selain itu, perusahaan mengungkapkan bahwa mereka telah meningkatkan cadangan USD sebesar $100 juta, sehingga totalnya mencapai $1 miliar.

Setelah pengumuman tersebut, Schiff menuduh Ketua Eksekutif Strategi Michael Saylor sengaja menghilangkan detail yang, menurutnya, akan menunjukkan bahwa pembelian tersebut melemahkan pemegang saham biasa yang ada.

Secara signifikan, baik Strategy maupun Saylor tidak mengungkapkan metrik imbal hasil Bitcoin perusahaan dalam pembaruan akuisisi terbaru, berbeda dengan pengumuman sebelumnya. Akibatnya, Schiff menyatakan bahwa permainan akuisisi Bitcoin Strategy pada dasarnya telah berakhir.

Sementara itu, Bitcoin merespons positif terhadap berita akuisisi BTC oleh Strategy. Setelah pengumuman tersebut, aset ini naik di atas $63.000 dan akhirnya mencapai $63.770 dalam waktu satu jam. Pada waktu penerbitan, Bitcoin naik 3,01% dalam 24 jam terakhir, meskipun tetap turun 10,78% dalam tujuh hari sebelumnya.