Gubernur Federal Reserve Michael Barr memiliki pesan untuk siapa pun yang merayakan aturan perbankan yang lebih ringan: nikmati selagi masih berlangsung. Dalam pidato yang disampaikan di American University pada 6 Juni, Barr menyampaikan argumen tegas bahwa langkah-langkah deregulasi terbaru, termasuk penurunan persyaratan modal, pengawasan yang lebih lemah, dan aturan likuiditas yang dilonggarkan, sedang membangun risiko yang pada akhirnya bisa meledakkan perekonomian secara luas.
Pidato yang berjudul “Deregulasi di Tengah Booming Keuangan: Apa yang Bisa Salah?”, tidak secara tepat membiarkan punchline kepada imajinasi. Barr menggambarkan gelombang saat ini dari rollback regulasi sebagai potensi pengurangan regulasi perbankan terbesar sejak pasca Krisis Keuangan Global.
Argumen utama: risiko yang bersembunyi di mata terbuka
Kerentanan yang diakibatkan oleh deregulasi mungkin tidak terlihat hari ini... dapat mengancam kerusakan serius terhadap perekonomian.
Barr menarik paralel eksplisit antara tren saat ini dan pola deregulasi yang mendahului Depresi Besar serta Krisis Keuangan Global 2007-2009. Dalam kedua kasus tersebut, pelonggaran aturan terjadi selama periode ekspansi ekonomi, ketika sistem perbankan tampak sehat dan argumen untuk regulasi yang lebih ringan tampak paling meyakinkan.
Kekhawatiran spesifik yang diangkat Barr berfokus pada tiga pilar regulasi perbankan pasca-GFC: persyaratan modal, cadangan yang dipegang bank untuk menyerap kerugian; pengawasan regulator, pengawasan harian yang diterapkan regulator terhadap operasi dan manajemen risiko bank; dan regulasi likuiditas, aturan yang memastikan bank dapat memenuhi kewajiban jangka pendek tanpa menjual aset secara terburu-buru.
Ini bukan posisi baru bagi Barr. Dia sebelumnya mengeluarkan peringatan serupa dalam pidato pada 16 Juli 2025, memperingatkan terhadap deregulasi selama periode ekspansi ekonomi. Dia juga menyatakan pendapat berbeda terhadap pelonggaran aturan modal perbankan pada 2025, sehingga secara resmi berada di pihak yang menentang arah yang diambil institusinya sendiri.
Mengapa deregulasi selama masa boom sangat berbahaya
Undang-Undang Gramm-Leach-Bliley tahun 1999, yang mencabut pemisahan perbankan era Depresi besar, disahkan selama periode ekspansi ekonomi terpanjang dalam sejarah AS pada masa itu. Kurang dari satu dekade kemudian, sistem keuangan hampir runtuh. Pola yang ia peringatkan telah memiliki catatan sejarah.
Apa artinya ini bagi pasar dan investor kripto
Pidato Barr tidak menyebutkan aset kripto atau token digital. Sekali pun.
Krisis perbankan regional tahun 2023 menawarkan gambaran awal. Ketika Silicon Valley Bank dan Signature Bank runtuh, reaksi pasar segera mencakup perpindahan menuju bitcoin dan aset terdesentralisasi lainnya.
Bagi investor keuangan tradisional, komentar Barr memperkenalkan risiko spesifik yang perlu dipantau: saham dan obligasi bank yang terkait dengan institusi yang mungkin beroperasi dengan cadangan modal yang lebih tipis. Kurangnya pengungkapan, pengawasan, dan modal berarti kurangnya visibilitas terhadap tingkat risiko sebenarnya.