- Charles Edwards mengatakan bitcoin diperdagangkan 28% di bawah nilai wajar yang diperkirakan.
- Masalah keamanan kuantum tetap belum terpecahkan karena peta jalan pengembang tidak tersedia.
- Permintaan ritel yang lemah dan risiko leverage menambah tekanan hari ini.
Pendiri Capriole Investments, Charles Edwards, mengungkap bahwa bitcoin diperdagangkan dengan diskon 28% terhadap nilai estimasinya, karena investor semakin mempertimbangkan kekhawatiran terkait ancaman komputasi kuantum di masa depan. Menurut Edwards, harga pasar bitcoin telah jauh di bawah level yang diprediksi oleh model penilaianannya. Mata uang kripto baru-baru ini diperdagangkan di sekitar $62.099 setelah penurunan 15,60%, sementara nilai wajar yang diproyeksikan oleh model terus meningkat menuju level $120.000.
Data yang dibagikan oleh Edwards menunjukkan Bitcoin jatuh di bawah garis kuning "Discount Factor" model, yang mewakili tren valuasi yang diharapkan aset tersebut. Akibatnya, kesenjangan antara harga pasar Bitcoin dan nilai perkiraannya telah melebar secara signifikan, menciptakan apa yang ia sebut sebagai quantum discount yang besar. Edwards percaya bahwa diskon ini mencerminkan meningkatnya ketidakpastian atas keamanan jangka panjang Bitcoin, bukan kelemahan dalam fondamen dasar aset tersebut.
Juga Baca: Bitcoin Menghadapi Risiko Lebih Dalam Seiring Ali Martinez Menandai Zona Dukungan $50K
Kekhawatiran kuantum mendorong kesenjangan valuasi lebih tinggi
Menurut Edwards, faktor utama di balik diskon ini adalah kurangnya kemajuan dalam menerapkan perlindungan kriptografi pasca-kuantum di jaringan Bitcoin. Ia berargumen bahwa pengembang Bitcoin Core belum menyajikan peta jalan yang jelas untuk mengatasi risiko komputasi kuantum di masa depan. Akibatnya, investor semakin memasukkan ketidakpastian tersebut ke dalam valuasi Bitcoin.
Edwards menunjuk pada standar tanda tangan ECDSA Bitcoin saat ini, yang pada akhirnya bisa menjadi rentan jika teknologi komputasi kuantum berkembang sebagaimana diperkirakan. Proyeksinya menunjukkan bahwa probabilitas kompromi yang berhasil bisa mulai mempercepat setelah 2027 dan meningkat menjadi 63,53% pada 2030. Oleh karena itu, pasar tampaknya memberikan premi risiko terhadap Bitcoin hingga langkah-langkah keamanan yang lebih kuat muncul. Edwards memperingatkan bahwa kegagalan untuk memperkenalkan strategi peningkatan resmi dalam 12 bulan ke depan bisa terus memberatkan kepercayaan investor.
Dalam penilaiannya, bitcoin mungkin kesulitan mencapai tertinggi sepanjang masa jika ketidakpastian seputar kesiapan kuantum tetap tidak terpecahkan. Pandangan ini telah menjadi elemen sentral dalam model penilaian dan prospek pasar yang lebih luas. Di luar kekhawatiran teknologis, Edwards mengidentifikasi beberapa faktor tambahan yang berkontribusi terhadap diskon.
Dia menyoroti meningkatnya leverage dalam strategi kas Bitcoin perusahaan, terutama yang melibatkan pembelian yang didanai utang. Edwards berpendapat bahwa struktur-struktur ini telah meningkatkan paparan risiko di sebagian pasar. Selain itu, ia menunjuk pada melemahnya partisipasi ritel sebagai tantangan lain. Bertahun-tahun kegagalan meme coin, skema penipuan, dan rug pulls telah mengurangi antusiasme di kalangan investor kecil yang sebelumnya menyediakan arus masuk besar selama ekspansi pasar.
Pasaran bisa menyesuaikan harga dengan cepat jika rencana peningkatan muncul
Meskipun diskon saat ini, Edwards percaya situasi bisa berubah cepat jika pengembang menyediakan solusi keamanan pasca-kuantum yang kredibel. Menurut analisisnya, investor tidak merespons kegagalan keamanan yang terkonfirmasi. Sebaliknya, mereka merespons ketidakpastian mengenai kesiapan masa depan Bitcoin terhadap ancaman kuantum.
Untuk alasan itu, Edwards mengharapkan peta jalan peningkatan resmi atau implementasi tanda tangan pasca-kuantum yang selesai untuk memicu penilaian ulang pasar yang signifikan. Perkembangan semacam itu bisa mempersempit kesenjangan antara harga pasar Bitcoin dan nilai wajar yang diperkirakan.
Edwards melihat diskon 28% Bitcoin sebagai refleksi dari meningkatnya kekhawatiran terkait kesiapan kuantum, bukan kelemahan teknis segera. Jalur yang jelas menuju keamanan pasca-kuantum dapat menghilangkan sebagian besar ketidakpastian tersebut dan mendukung prospek valuasi yang lebih kuat.
Juga Baca: Arthur Hayes Menjual HYPE dan NEAR Meskipun Baru Saja Membuat Panggilan Bullish
Pos Ahli Mengungkap Mengapa Bitcoin Diperdagangkan dengan Diskon Besar 28% muncul pertama kali di 36Crypto.