मॉर्फो मिडनाइट: डीफी का बोरिंग लेकिन आवश्यक भविष्य @Morpho ने 14 अप्रैल को फिक्स्ड-रेट, फिक्स्ड-मैच्योरिटी लेंडिंग प्रोटोकॉल, मिडनाइट को लॉन्च किया। 28 मई को इसने मिडनाइट व्हाइटपेपर प्रकाशित किया और कोडबेस को ओपन-सोर्स कर दिया। आज के डीफी लेंडिंग में सबसे सामान्य संरचना अलग-अलग पूल पर आधारित ओपन-मैच्योरिटी, वेरिएबल-रेट मॉडल है। वेरिएबल रेट्स के कारण संस्थागत और दीर्घकालिक उधारकर्ता अपने फंडिंग लागत की भविष्यवाणी करने में कठिनाई महसूस करते हैं। जब आपको यह स्पष्ट नहीं होता कि ऋण की पूरी अवधि में आप किस दर का भुगतान करेंगे, तो संस्था के पास उस बाजार का गंभीरता से उपयोग करने का कोई कारण नहीं होता। मॉर्फो मिडनाइट इस समस्या का समाधान एक फिक्स्ड-मैच्योरिटी, फिक्स्ड-रेट लेंडिंग मार्केट के माध्यम से करता है। - ऑफर-आधारित तरलता ऑन-चेन फिक्स्ड-रेट लेंडिंग प्रोटोकॉल पहले से मौजूद थे। मिडनाइट को उनसे अलग करने वाली बात इसका ऑफर-आधारित (इंटेंट-आधारित) सशर्त तरलता मॉडल है। एक सामान्य लेंडिंग प्रोटोकॉल में, आपूर्तिकर्ता को पहले से ही किसी विशिष्ट पूल में धन जमा करना होता है। यह पूंजी तब तक बाजार से बंधी रहती है, जब तक कि कोई उधारकर्ता इसका प्रयोग नहीं करता, और आपूर्तिकर्ता इसे समान समय में अन्य बाजारों में काम में नहीं ला सकता। यह समस्या फिक्स्ड-रेट, फिक्स्ड-मैच्योरिटी मार्केट में और अधिक स्पष्ट होती है, जहाँ मार्केट कॉलैटरल और परिपक्वता संयोजन के आधार पर विभाजित होते हैं। जितना अधिक मार्केट कॉलैटरल प्रकारों और परिपक्वताओं के संयोजन में विभाजित होता है, प्रत्येक में तरलता उतनी ही पतली होती है, और पूंजी की कुशलता कम होती है। मिडनाइट इस समस्या का समाधान करता है, कि आपूर्तिकर्ता पहले से पूंजी को कुंजीबद्ध किए बिना, कई मार्केट में समय पर प्रस्ताव प्रकट कर सकते हैं, और केवल तभी सच्ची पूंजी को स्रोतित करते हैं, जब कोई प्रस्ताव पूरा होता है। मेकर समान पूंजी के साथ कई मार्केट में मूल्य प्रस्तुत कर सकते हैं। इससे फिक्स्ड-मैच्योरिटी मार्केट में होने वाली तरलता के टुकड़े-टुकड़े होने की समस्या में सुधार होता है। -ऑन-चेन बॉन्ड मार्केट फ़ंक्शनली, मिडनाइट की संरचना प्रति-चेन बॉन्ड मार्केट के समान है।एकल मार्केट में,यूनिट्सख़रीदने सेआपलेंडिंगसाइड(एकक्रेडिटपोज़ीशन)परआजाते हैं,औरयूनिट्सबेचने सेआपउधारसाइड(एकऋणपोज़ीशन)परआजाते हैं।दरअलगसेसेटनहींहोती।यहयूनिट्सकीखरीददरसेप्राप्तहोतीहै।उदाहरणकेलिए,अगरआपआज0.95प्रतियूनिटख़रीदकरपरिपक्वतापरएकऋणटोकनप्राप्तकरनेकाअधिकारख़रीदतेहैंऔरपरिपक्वतापर1प्राप्तकरतेहैं,तोउसअवधिकेदौरानउपजलगभग5.26%होगी। यहएकशून्य-कुपनबंधजैसेहोताहै,जैसेअमेरिकीट्रेज़रीबिल(T-Bill),जिसेछूटपरख़रीदाजाताहैऔरपरिपक्वतापरउसकाअंकितमूल्यभुगतानकियाजाताहै। मिडनाइटव्हाइटपेपरज़िदगीभुगतानसंबंधीविधिवशएकबंधयावित्तीयउपकरणकेअर्थमेंअपनेडिज़ाइनकोअलगखड़ाकरताहै।फिरभी,केवलआर्थिकभुगतानसंरचनादेखकर,मिडनाइटएकऑन-चेनबंड-जैसाउत्पादबनानेकाप्रयासमानाजासकताहै। -जबसंपत्तिकीप्रकृतिबदलतीहै,वित्तभीबदलनाचाहिए डीफीअबतकउनचीज़ोंपरआधारितहुआहैजोक्रिप्टोकीविशेषविशेषताओंकेअनुकूलहैं:उच्चAPYटोकनइनाम,लेवरेज,तरलताखननऔरवेरिएबल-दरवित्तबाज़ार।इससेशुरुआतीऑन-चेनतरलताऔरक्रिप्टो-मुख्यउपयोगकर्ताओंकोआकष्टकरनेमेंअच्छाप्रभावपड़ा,लेकिनइससेसंस्थागतव्यवस्थाऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधिऔषधि (Translation error detected - 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