लेखक: एरन, थिंक एआई
SpaceX लिस्ट होने वाला है, जिसने स्टोरेज की चर्चा को हटा दिया और बाजार का सबसे चर्चित विषय बन गया।
केवल इसलिए नहीं कि यह आईपीओ अमेरिकी स्टॉक बाजार और वैश्विक इतिहास में सबसे बड़ा आईपीओ होगा।
लिस्टिंग के मार्केट कैप और फंड रेजिंग दोनों ही इतिहास का रिकॉर्ड बनाते हैं, जिसका वैल्यूएशन 1.77 ट्रिलियन डॉलर और फंडिंग 750 बिलियन डॉलर रखा गया है, प्रत्येक संख्या जनता के तंत्र को उत्तेजित करती है।
और इसलिए कि मस्क ने निवेश बैंकों के प्रति कठोर स्थिति अपनाई, आईपीओ नियमों को पुनर्लिखा, और इस आईपीओ को चरम पर पहुँचाया।
इस आईपीओ में छोटे निवेशकों के लिए 30% नए शेयर आरक्षित हैं, जो अमेरिकी आईपीओ की सामान्य 5-10% की तुलना में काफी अधिक है और बड़े संस्थागत निवेशकों के उच्च गुणवत्ता वाले संपत्ति पर एकाधिकार को तोड़ता है।
और मस्क ने निवेश बैंकों की कुल अधिनियमन शुल्क दर को 1% से अधिक के सामान्य बड़े आईपीओ की तुलना में 0.75% से कम कर दिया, जिससे विशालकाय आईपीओ शुल्क दर का नया रिकॉर्ड बना।
वैश्विक पूंजी त्वरित रूप से कोटा की आरक्षित कर रही है, जिससे धन अंतरिक्ष के कथन पर निवेश कर रहा है और दशकों में सबसे तीव्र अमेरिकी स्टॉक आईपीओ का माहौल बन रहा है। पहले अमेरिकी स्टॉक आईपीओ फंडिंग रिकॉर्ड को एक चीनी कंपनी, अलीबाबा, बनाए हुए था।
वह वह समय था जब मार्क यान ने कहा था कि दूरबीन लेकर भी प्रतिद्वंद्वी नहीं मिल रहा है, 2014 में उसने अमेरिकी स्टॉक बाजार के इतिहास में सबसे बड़ा फंडिंग रिकॉर्ड बनाया, जिसे आज तक तोड़ा गया है।
वह वैश्विक स्तर पर धूम मचाने वाली आईपीओ कैसे हुई? इन दस वर्षों में अलीबाबा ने क्या अनुभव किया?
कई साल पहले का भोज
19 सितंबर, 2014 को, अलीबाबा ने न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर औपचारिक रूप से लिस्टिंग की।
इश्यू प्राइस 68 डॉलर के ऊपरी सीमा पर स्थिर, लिस्टिंग के पहले दिन, अलीबाबा का ओपनिंग प्राइस 92.70 डॉलर रहा, जो इश्यू प्राइस की तुलना में लगभग 36% की बढ़ोतरी है, और अंतिम रूप से 93.89 डॉलर पर बंद हुआ। क्लोजिंग टोटल मार्केट कैपिटलाइजेशन 2300 अरब डॉलर था, जिससे यह एमेज़ॉन और फेसबुक को पार करके दुनिया की चौथी सबसे बड़ी टेक कंपनी बन गई।
मूल रूप से 21.76 अरब डॉलर की फंडिंग की योजना थी, लेकिन वैश्विक पूंजी के अत्यधिक तीव्र आकर्षण के कारण, अधिभार विकल्प का उपयोग किया गया और अंतिम फंडिंग 25.03 अरब डॉलर से अधिक हो गई, जिससे यह तब के सभी वैश्विक आईपीओ फंडिंग में शीर्ष पर पहुंच गया।
उस समय अलीबाबा, ताओबाओ, तियानमाओ, ऐलीपे, कैनियो, अलीबाबा क्लाउड और चीनी ई-कॉमर्स बुनियादी ढांचे का समूह था।
यह एक तेजी से उभरते चीनी मध्यम वर्ग, एक लगातार ऑनलाइन होते जा रहे उपभोक्ता बाजार, और एक ऐसी चीनी वृद्धि कहानी का प्रतिनिधित्व करता है जिसे वैश्विक निवेशकों ने लंबे समय तक कल्पना की है, लेकिन जिसमें सीधे निवेश करना कठिन है।
कुछ हद तक, 2014 का अलीबाबा, उस समय बाजार के दृष्टिकोण से सबसे अधिक "काल का प्रवेश द्वार" लगता था।
अलीबाबा के लिस्टिंग के बाद वैश्विक निवेशकों को एहसास हुआ कि चीन भी विश्व स्तरीय इंटरनेट प्लेटफॉर्म बना सकता है और विश्व की प्रमुख टेक कंपनियों की पहली पंक्ति में शामिल हो सकता है, जिसका प्रभाव आज तक गहरा है। इसके साथ ही, इसने मीडिया स्टॉक्स के स्वर्ण युग की शुरुआत की और चीनी इंटरनेट कंपनियों के समूहवार लिस्टिंग की लहर को बढ़ावा दिया।
इसके विपरीत, इसने हांगकांग के बाजार को बदलने के लिए मजबूर कर दिया।
अली ने शुरू में हांगकांग को नहीं छोड़ा, लेकिन इसकी साझेदार प्रणाली उस समय हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज के "एक ही शेयर, एक ही मत" नियम के साथ टकराई, जिसके परिणामस्वरूप अली ने संयुक्त राज्य अमेरिका में सूचीबद्ध होने का फैसला किया।
कुछ वर्षों के बाद, हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज ने सूचीबद्ध होने के नियमों में सुधार किया और असमान अधिकार संरचना वाली नई अर्थव्यवस्था कंपनियों को सूचीबद्ध करने की अनुमति दी, जिससे मियाओ, मेन्गुआन जैसी कंपनियाँ सूचीबद्ध हो सकीं, और बाद में अलीबाबा ने भी हांगकांग में द्वितीयक सूचीबद्धता प्राप्त की।
इसके बाद, अली का ई-कॉमर्स साम्राज्य स्वर्णिम विस्तार काल में प्रवेश किया और अक्टूबर 2020 में, इसका बाजार मूल्य 6300 अरब डॉलर तक पहुँचकर ऐतिहासिक उच्चतम स्तर पर पहुँच गया। उस अवधि में, अली ने एक गुप्त तत्व रखा, जो तब प्रमुख भूमिका में नहीं था, लेकिन AI युग में, अली के सफल रूपांतरण में मदद की।
दो में से एक से लेकर मार्केट कैप पर पिंडुओवे द्वारा पार किया गया
अलीबाबा के बाजार मूल्य के शीर्ष पर पहुंचने के एक महीने बाद, अंट ग्रुप की सूचीबद्धता रोक दी गई, जिससे ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन का वित्तीय सूचीबद्ध होने का सपना अचानक टूट गया। यही अलीबाबा के उत्कर्ष से पतन की शुरुआत बना।
2021 में, अलीबाबा को प्लेटफॉर्म पर "एक का चयन" के लिए 182.28 बिलियन युआन का जुर्माना लगाया गया, जो भारतीय प्रतिस्पर्धा दंड का रिकॉर्ड है।
अली को भारी जुर्माना इसलिए लगाया गया क्योंकि 2015 के पहले से, उसने बाजार में शक्तिशाली स्थिति का दुरुपयोग किया और प्लेटफॉर्म पर व्यापारियों को केवल अली प्लेटफॉर्म पर ही दुकान खोलने या प्रचार अभियानों में भाग लेने के लिए मजबूर किया, जिससे व्यापारियों के हितों को गंभीर रूप से क्षति पहुंची और यह एक प्रतिस्पर्धा विरोधी व्यवहार बन गया।
2023 दिसंबर में, जिंगडोंग को 10 अरब युआन की मुआवजा देने के लिए दंडित किया गया, जिससे 10 साल का "एक्सक्लूसिव चुनाव" विवाद समाप्त हुआ।
इस दौरान अली की बड़ी कंपनी की बीमारियाँ फैल गईं। रूढ़िवादिता और ब्यूरोक्रेसी का चलन था, नवाचार लगभग बंद हो चुका था, महिला कर्मचारियों के साथ यौन उत्पीड़न के मामले सुर्खियों में रहे, जिससे पूरे देश में जनता में विवाद फैला, अंततः कई उच्च प्रबंधकों ने अपने पद से इस्तीफा दे दिया, सीईओ ज़ंग योंग ने सार्वजनिक क्षमा मांगी, और अली के मूल्यवादों की प्रणाली पर गंभीर सवाल उठाए गए।
और रणनीतिक विस्तार के दौरान कई रणनीतिक गलतियों के कारण, अलीबाबा ने केवल एक खरब रुपये का नुकसान ही नहीं, बल्कि अपनी केंद्रीय ई-कॉमर्स की रक्षा को भी खो दिया। अलीबाबा ने उपभोक्ता व्यय में वृद्धि पर जोर दिया, जिससे ताओबाओ ने "सस्ता" की मानसिकता खो दी और बाजार पिनडुओडुओ ने कब्जा कर लिया। ताओबाओ और तियानमाओ का बाजार हिस्सा 2019 में 66% से तेजी से घटकर अब लगभग 30% हो गया है;
16 साल बाद नई रिटेल रणनीति पेश की गई, जिसमें ऑनलाइन और ऑफलाइन को जोड़ने के लिए करोड़ों निवेश किए गए, जिसमें यिनटैई, गाओशिन रिटेल, सूनिंग इयूगोउ आदि का निवेश या अधिग्रहण शामिल था, जो सभी में भारी नुकसान हुआ, जबकि शॉर्ट वीडियो और लाइव ई-कॉमर्स का स्वर्णकाल चल रहा था।
बड़े मनोरंजन सेक्टर में 8 साल में 60 अरब रुपये का नुकसान, उद्योग की स्थिति लगातार गिर रही है, यूकू के अधिग्रहण के बाद उद्योग की पहली स्थिति से चौथे स्थान तक गिर गया, टीवीएक्स और आईक्वियाई द्वारा पूरी तरह से पीछे छूट गया, शिमी म्यूजिक 2021 में बंद हो गया, क्रिएटिव उद्योग को तकनीकी और पूंजी के विचार से संचालित किया जा रहा है, लेकिन सामग्री का जन्मजात गुण नहीं है।
स्थानीय जीवन को अभी तक मेन्गुआन द्वारा दबा जा रहा है। फिर 2023 के नवंबर के अंत में, पिनडुओडुओ का बाजार मूल्य पहली बार अलीबाबा को पार कर गया, जिसके बाद माय युन ने आंतरिक नेटवर्क पर प्रतिक्रिया देते हुए कहा कि "अलीबाबा बदलेगा, अलीबाबा सुधरेगा" और "AI ई-कॉमर्स का युग अभी शुरू हुआ है"।
अलीबाबा को अंधेरा समय मिला, AI अलीबाबा के लिए नया उपाय बन गया।
एआई युग की नींव
अभी, अलीबाबा AI क्षेत्र में मजबूत मौजूदगी रखता है, टोन्गयी चियानवेन मॉडल का C-टर्मिनल मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता 300 मिलियन तक पहुंच गया है, अलीबाबा क्लाउड की पहली तिमाही कुल आय 416 बिलियन युआन रही, जो 38% की वृद्धि है, और AI से संबंधित उत्पादों की आय का हिस्सा 30% है;
Alibaba Cloud has consistently held the top market share in China's public cloud IaaS for multiple years, becoming the core infrastructure for AI development in China.
अपने निर्मित चिप्स का उपयोग AI प्रशिक्षण के लिए किया जा रहा है, और बड़े मॉडल अब ताओबाओ, ऐलीपे, गौमे, फ़ेीशु आदि इकोसिस्टम में एम्बेडेड हैं, जिससे व्यावसायिक लागू होने में त्वरितता आई है। हालांकि, वर्तमान में चुनौतियाँ अभी भी स्पष्ट हैं।
C-पक्ष अभी भी बाइटडांस द्वारा दबाया जा रहा है, डोबाओ का मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता संख्या क्विनवेन से काफी अधिक है, और उपयोगकर्ता लगाव भी अधिक है; चीनी नए साल के अभियान के बाद, क्विनवेन के सक्रिय उपयोगकर्ता 15 करोड़ के आसपास गिर गए।
टोन्गयी चियानवेन के प्रमुख लिन जुनयांग के निकल जाने से टीम में हलचल मच गई, AI के शीर्ष प्रतिभाओं के बीच प्रतिस्पर्धा बढ़ गई है, और अलीबाबा की आकर्षकता कम हो गई है; अलीबाबा AI फ्लो एंट्री (C-स्तरीय उपयोगकर्ता) और AI उद्योग नेटवर्क (ToB सेवाएँ) के बीच झूल रहा है, और स्पष्ट अंतरात्मक स्थिति नहीं बना पाया है, तकनीकी मार्ग में अनिश्चितता है।
अलीबाबा के लिस्टिंग के बाद के बारह सालों के इतिहास को देखकर, बड़े दिग्गजों के विकास की नियति स्पष्ट रूप से दिखाई देती है।
2014 में बाजार ने अलीबाबा को अत्यधिक अधिमूल्यांकन दिया, जिसमें चीनी उपभोक्ता इंटरनेट के समय के लाभ पर निवेश किया गया;
बाद के वर्षों में निरंतर असफलताओं का मूल कारण अंधेरे बहुविविधता की रणनीति का उत्साह, बड़े उद्यमों की बीमारी के कारण निर्णय लेने में देरी, और उभरते हुए क्षेत्रों की उपेक्षा के कारण समय की गलती है;
अंततः AI के द्वारा उतार-चढ़ाव को पार किया गया, जिससे यह साबित हुआ कि कठोर प्रौद्योगिकी ही तकनीकी कंपनियों के लिए चक्रों को पार करने की मूल आधारशिला है।