लेखक: टाइड रिसर्च
गुरुवार को, वॉल स्ट्रीट पर 2026 का सबसे विभाजित दृश्य देखा गया।
डाउ जोन्स औसत ने 875 अंक (+1.73%) की बढ़ोतरी के साथ 51561.93 पर बंद किया, जो एक नया रिकॉर्ड हाई है। स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 7584.31 पर 0.41% बढ़ा। हालाँकि, नासडैक 26830.96 पर 0.09% कम हो गया, जो स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के 11 खंडों में एकमात्र महत्वपूर्ण रूप से गिरावट दर्ज करने वाला टेक्नोलॉजी सेक्टर (–1.46%) था। रसेल 2000 2939.41 पर 1.59% बढ़ा, जिससे सूक्ष्म कंपनियों के शेयरों ने लंबे समय के बाद महान टेक्नोलॉजी स्टॉक्स को पीछे छोड़ दिया।
इस विभाजन की अंतिम बार तुलना 3 मार्च को हुई थी, जब युद्ध शुरू हुआ था।
Broadcom 14% गिरा: AI चिप सेक्टर का "क्लीयरेंस डे"
Broadcom (AVGO) इस रोटेशन का कारण बना।
पिछले दिन बाद के समय जारी Q2 वित्तीय विवरण स्वयं खराब नहीं था: AI सेमीकंडक्टर राजस्व 108 अरब डॉलर (+143%), रिकॉर्ड; एडजस्टेड EPS 2.44 डॉलर, अपेक्षाओं से अधिक। हालाँकि, कुल राजस्व 221.87 अरब डॉलर, समझौते के 222.7 अरब डॉलर से हल्का सा कम था, VMware के स्थित इंफ्रास्ट्रक्चर सॉफ्टवेयर विभाग का राजस्व 71.78 अरब डॉलर, 73.2 अरब डॉलर की अपेक्षा से कम था। और अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि प्रबंधन ने AI चिप व्यवसाय के लिए 1000 अरब डॉलर का दीर्घकालिक लक्ष्य बनाए रखा, लेकिन इसे बढ़ाया नहीं।
एक ऐसे स्टॉक के लिए जिसने इस तिमाही में 55% की वृद्धि की है और जिसका P/E अनुपात 87 है, ये छोटे "अपर्याप्त उत्साह" ही बेचने का पर्याप्त कारण हैं। Broadcom ने प्री-मार्केट में 15% तक गिरावट दर्ज की और पूरे दिन में लगभग 14% की कमी के साथ समाप्त हुआ, जिससे इसका बाजार मूल्य 3200 अरब डॉलर से अधिक विलुप्त हो गया।
तुरंत प्रभाव फैल गया: क्वालकॉम और AMD में लगभग 4% की गिरावट, मारवेल और माइक्रोन में लगभग 7% की गिरावट, और फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स (SOX) में कुल 2.8% की गिरावट। पिछले दिन हुआंग रेन्यून के "ट्रिलियन डॉलर कंपनी" समर्थन के कारण ऊपर की ओर उछली मारवेल, एक दिन में ही कुछ लाभ वापस कर दिया।
क्राउडस्ट्राइक (CRWD) भी बच नहीं पाया, हालांकि इसका Q1 परिणाम सभी मापदंडों पर अपेक्षाओं से अधिक रहा (EPS $1.10 बनाम अपेक्षित $0.88), लेकिन संचालन खर्च में वृद्धि के कारण चिंता बढ़ी, जिससे शेयर 8.5% गिरकर बंद हुआ। जब बाजार "फैक्ट्स को बेचने" के मोड में स्विच होता है, तो अच्छी समाचारों को भी पुनः मूल्यांकन किया जाता है।
रोटेशन के विजेता: स्वास्थ्य, वित्त, रियल एस्टेट ने रिले का बटन संभाल लिया
स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 के 11 खंडों में से 8 ऊपर बंद हुए और 3 नीचे बंद हुए, जो पिछले दिन के विपरीत था।
स्वास्थ्य सेवा: +3.14%, दिन का शीर्ष प्रदर्शन। यूनाइटेडहेल्थ (UNH) 5.7% बढ़ा, जिससे डॉव औसत में वृद्धि का बड़ा हिस्सा जुड़ा। कैटलिस्ट के रूप में बैंक ऑफ अमेरिका ने इसे "खरीदें" रेटिंग दी। स्वास्थ्य सेवा, एक पारंपरिक रक्षात्मक क्षेत्र, AI चिप्स के प्रवाह कम होने के दिनों में पूंजी का प्राकृतिक शरण स्थल बन गया।
फाइनेंस: +2.67%। गोल्डमैन सैक्स (GS) 4.7% बढ़ा, जो डॉव जोन्स के बढ़ोतरी में दूसरा सबसे बड़ा योगदानकर्ता रहा। गोल्डमैन सैक्स की बढ़ोतरी का एक विशिष्ट प्रेरक है: SpaceX IPO। 750 अरब डॉलर के इस लेनदेन के मुख्य स्टैंडिंग बैंक के रूप में, गोल्डमैन सैक्स इससे उल्लेखनीय अधिकार शुल्क कमाएगा। जेपी मॉर्गन (JPM) 3% बढ़ा, अमेरिकन एक्सप्रेस (AXP) 4.4% बढ़ा।
रियल एस्टेट: +1.87%। 10-वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड यील्ड 1.4 बेसिस पॉइंट घटकर 4.477% हो गया, जिससे ब्याज संवेदनशील क्षेत्रों में रिबाउंड देखा गया। 30-वर्षीय यील्ड भी 4.977% तक गिर गया और 5% के स्तर के नीचे ही टिका हुआ है।
टेक्नोलॉजी: -1.8%, आज का सबसे कमजोर। सेमीकंडक्टर सबसेक्टर सबसे ज्यादा प्रभावित, ब्रॉडकॉम का नुकसान बहुत बड़ा है, जिससे निविडिया और ऐपल दोनों ही टेक्नोलॉजी सेक्टर को सकारात्मक स्तर पर लाने में असमर्थ रहे।
SpaceX IPO काउंटडाउन: 750 अरब डॉलर, 1.75 ट्रिलियन अनुमानित मूल्य
4 जून को बाजार की कल्पना को और भी उत्तेजित करने वाली एक और खबर: स्पेसएक्स ने 12 जून को आईपीओ करने की पुष्टि की है, जिसका लक्ष्य 750 अरब डॉलर की फंडिंग और लगभग 1.75 ट्रिलियन डॉलर का मूल्यांकन है। यदि सफल होता है, तो यह अमेरिकी स्टॉक बाजार के इतिहास में सबसे बड़ा आईपीओ होगा, और स्पेसएक्स सीधे अमेरिका के बाजार मूल्य के शीर्ष 10 में शामिल हो जाएगा।
इन्वेस्टर रोडशो आज शुरू हो गया है। छोटे निवेशक पहले से ही Robinhood और SoFi पर आईओआई (IOI) जमा कर सकते हैं, जिसकी कीमत 135 डॉलर प्रति शेयर रखी गई है। गोल्डमैन सैक्स प्रमुख अधिकारी के रूप में कार्य कर रहा है।
ध्यान देने योग्य बात यह है कि नियामकों ने सूचकांक में शामिल होने के नियमों को ढीला कर दिया है, जिसका अर्थ है कि SpaceX के आईपीओ के बाद यह शीर्ष सूचकांक फंड में जल्द ही शामिल हो सकता है, और अमेरिकी 401(k) पेंशन खातों में लोग अनजाने में ही Elon Musk की रॉकेट कंपनी के शेयर रख सकते हैं।
स्पेसएक्स का आईपीओ इतना बड़ा है कि यह पूरे जून के पूंजी बाजार का मूल्य निर्धारण का आधार बन सकता है। यह कितनी आंतरिक तरलता को अवशोषित करेगा, क्या यह अन्य टेक स्टॉक्स पर "विस выक" प्रभाव डालेगा—ये अगले सप्ताह बाजार को समझने की आवश्यकता होगी।
जबकि SpaceX ने खबरों में जगह बनाई, हॉनीवेल के अधीन क्वांटम कंप्यूटिंग कंपनी Quantinuum ने 4 जून को नैसडैक पर लिस्टिंग पूरी की, जिसका ओपनिंग प्राइस 68 डॉलर था, जो इश्यू प्राइस से 13% अधिक था।
Quantinuum का लिस्टिंग सिग्नल मूल्य से अधिक महत्वपूर्ण है: क्वांटम कंप्यूटिंग लैब से बाजार पूंजी में आ रही है। निवेशकों में "AI के बाद" की कहानी के प्रति रुचि जाग रही है, जो एक ऐसा संकेत है जिसका निरंतर अनुसरण किया जाना चाहिए।
लेबर मार्केट: प्रारंभिक बेरोजगारी दावों में चार महीनों का उच्चतम स्तर छू गया
गुरुवार को जारी किए गए प्रारंभिक बेरोजगारी दावों की संख्या 2.25 लाख (अपेक्षित 2.15 लाख) थी, जो 7 फरवरी के बाद से सर्वोच्च स्तर पर है। शुक्रवार को नौकरी के आंकड़े जारी होने से पहले, यह संकेत श्रम बाजार के "लचीलापन की कहानी" में एक दरार डालता है।
लेकिन सप्ताहिक डेटा को अतिरंजित न करें। JOLTS द्वारा दिखाया गया कि अप्रैल में रिक्तियों की संख्या लगभग दो साल के उच्चतम 76 लाख तक पहुँच गई, लेकिन श्रम बाजार का सामान्य पैटर्न अभी भी "अधिक खुली नौकरियाँ, कम भर्ती" है—कंपनियाँ लोगों को भर्ती करना चाहती हैं, लेकिन वास्तविक भर्ती की गति धीमी हो रही है। फेडरल रिजर्व को ब्याज दर नीति की दिशा निर्धारित करने के लिए अधिक डेटा की आवश्यकता है।
शुक्रवार सुबह 8:30 (अमेरिकी पूर्वी समय), मई की गैर-कृषि रोजगार रिपोर्ट जारी होगी। यह सप्ताह की सभी कहानियों का अंतिम निर्णायक है।
Tide View
6 जून को बाजार ने एक स्पष्ट संकेत दिया: AI चिप्स खराब नहीं हैं, बल्कि बहुत महंगे हैं।
Broadcom की AI सेमीकंडक्टर राजस्व में पिछले वर्ष की तुलना में 143% की वृद्धि हुई है, और मुक्त नकदी प्रवाह दर 46% है, जो किसी भी उद्योग के लिए सपनों जैसी संख्याएँ हैं। लेकिन 87 गुना का P/E अनुपात इस बात को दर्शाता है कि सभी अच्छी समाचार पहले से ही कीमत में शामिल हो चुके हैं, और केवल 0.4% की राजस्व मिस होने पर भी 14% की गिरावट आ सकती है। यही "परफेक्टली प्राइस्ड" का खतरा है।
धन बाजार से निकला नहीं, बस इसका एक नया ठिकाना हुआ। इसे सेमीकंडक्टर से स्वास्थ्य सेवा, वित्त और रियल एस्टेट में स्थानांतरित कर दिया गया। डॉज इंडेक्स में 875 पॉइंट की तेजी और नया रिकॉर्ड इस बदलाव का हिसाब है। यूनाइटेडहेल्थ, गोल्डमैन सैक्स, जेपी मॉर्गन—ये नाम पिछले तीन सालों में AI की कहानी में लगभग कभी मुख्य भूमिका नहीं निभाए, लेकिन 4 जून को, उन्होंने साबित कर दिया कि उनकी मूल्यता GPU पर निर्भर नहीं है।
समस्या यह है: यह रोटेशन सप्ताहों तक चलने वाली प्रवृत्ति है, या एक दिन का पल्स? उत्तर दो बातों पर निर्भर करता है। पहला, शुक्रवार को नौकरी के आंकड़े। यदि रोजगार डेटा मजबूत है, तो फेड की ब्याज दर में वृद्धि की उम्मीद बढ़ जाएगी, और ब्याज संवेदनशील क्षेत्रों (रियल एस्टेट, पब्लिक यूटिलिटी) की रिबाउंड समाप्त हो सकती है, और पैसा फिर से टेक्नोलॉजी में वापस आ सकता है। दूसरा, SpaceX का IPO 12 जून को प्राइसिंग और सब्सक्रिप्शन के साथ, 750 अरब डॉलर की लिक्विडिटी की मांग, स्वयं एक विशाल लिक्विडिटी पंप है।
छोटे समय के लिए, सेमीकंडक्टर सेक्टर को मूल्यांकन बुलबुले को अवशोषित करने के लिए एक "शीतलन अवधि" की आवश्यकता है। मध्यम अवधि के लिए, AI की मूलभूत बातें अपरिवर्तित रही हैं, केवल बाजार अंततः इस बात को समझने लगा है कि अच्छी कंपनियों और अच्छे स्टॉक के बीच मूल्यांकन की दूरी होती है।
डेटा स्रोत: CNBC, Yahoo Finance, Reuters, TheStreet, BLS, Schwab
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