Contrats perpétuels de pré-marché

Dernière mise à jour : 22/09/2025

Qu'est-ce que les contrats perpétuels de pré-marché ?

Les contrats perpétuels de pré-marché sont un produit dérivé innovant qui permet aux utilisateurs de participer à la découverte des prix d'un jeton avant qu'il ne soit officiellement listé sur les marchés au comptant ou les échanges. Semblables aux contrats perpétuels traditionnels, les contrats perpétuels de pré-marché sont sur marge USDT, n'ont pas de date d'expiration ou de règlement, et permettent aux utilisateurs d'ouvrir et de fermer des positions à tout moment.

Avantages et risques des contrats perpétuels de pré-marché

Accès précoce au marché : Les traders peuvent accéder à de nouveaux jetons avant leur inscription officielle, capturant les opportunités potentielles découlant de la volatilité de la phase de pré-marché.
Transition en douceur : Une fois que le jeton est listé sur les marchés au comptant, le contrat perpétuel de pré-marché se transformera progressivement en un contrat perpétuel standard, garantissant la continuité des positions des utilisateurs et de l'expérience de trading.
Liquidité inférieure : Comparé à la phase perpétuelle régulière, le trading de pré-marché a généralement moins de participants. Cela entraîne un carnet d'ordres plus mince et des ordres de correspondance limités, ce qui peut provoquer des écarts entre les prix d'achat et de vente plus larges.
Volatilité des prix plus élevée : En raison de moins de participants et d'une profondeur de carnet d'ordres limitée, les ordres d'achat et de vente peuvent facilement devenir déséquilibrés, entraînant des fluctuations de prix significatives à court terme. Les traders doivent faire preuve de prudence et être conscients des risques associés.

Transition des contrats perpétuels de pré-marché aux contrats perpétuels standard

Une fois que le prix de l'indice au comptant devient à la fois accessible et stable, le contrat perpétuel de pré-marché passera en douceur à un contrat perpétuel standard. Pour éviter des fluctuations brusques du prix repère pendant ce processus, KuCoin Futures a introduit un mécanisme d'adoucissement : après avoir obtenu des prix au comptant stables de plusieurs échanges pour construire l'indice, le système ajustera progressivement le prix repère sur une période de 2 heures, garantissant la stabilité et la cohérence de l'expérience utilisateur.

Prix repère

Durant la phase perpétuelle de pré-marché

Prix repère = Moyenne mobile du dernier prix de transaction

Durant la transition vers les contrats perpétuels standards (lorsque le prix de l'indice devient disponible)

Prix repère = β * (Prix de l'indice + Moyenne mobile de la base) + (1 – β) * (Moyenne mobile du dernier prix de transaction)
β représente le facteur de lissage pendant la période de transition, mesuré en secondes, où β ∈ (0, 1]

Après la transition vers les contrats perpétuels standards

La méthode de calcul du prix repère des contrats perpétuels standards sera appliquée.

Taux de financement

La méthode de calcul du taux de financement est cohérente avec les contrats perpétuels standards. Cependant, pour garantir la stabilité pendant la phase de pré-marché, l'indice de prime sera fixé à 0, entraînant un taux de financement fixe. Les frais de financement seront calculés et réglés toutes les 4 heures.

Effet de levier et limites de risque de marge isolée

Levier	Limite de marge isolée	Effet de levier maximal	Taux de marge initiale	Taux de marge de maintenance
1	5000	5	0,2	0,12
2	10000	4	0,25	0,125
3	30 000	3	0,3334	0,1667
4	80000	2	0,5	0,25
5	200000	1	1	0,5