La réforme du SEC le mois dernier théoriquement transformera le marché américain, en particulier les actions de petites et moyennes capitalisations, en un casino géant similaire au marché des cryptomonnaies en 2023. - Élever le seuil de la participation publique pour les grands déclarants accélérés de 700 millions à 2 milliards de dollars. - Accorder aux nouvelles sociétés cotées une période de grâce de 5 ans lors de leur introduction en bourse, pendant laquelle elles bénéficieront systématiquement d'une simplification des obligations de divulgation, quel que soit leur cours de bourse. - Proposer officiellement de permettre aux sociétés publiques de remplacer les rapports trimestriels traditionnels par des rapports semestriels facultatifs, et d'exempter directement 81 % des sociétés cotées aux États-Unis de la section 404(b) de la loi Sarbanes-Oxley. Alléger la charge des petites et moyennes entreprises, attirer des licornes en attente comme SpaceX et Stripe, tout en réduisant la transparence du marché public causée par une divulgation moindre. Dans un vide informationnel asymétrique, les règles du jeu du marché boursier changeront : 1. Les fonds institutionnels quittent le marché ; aucune institution sérieuse ne veut risquer de gros capitaux en pariant sur une « boîte noire » financière n'ouvrant que tous les six mois. Les fonds actifs traditionnels de Wall Street fondés sur l'analyse fondamentale quitteront rapidement les actions de petites et moyennes capitalisations. 2. Le vide de liquidité laissé par le retrait des acteurs institutionnels sera comblé par le trading quantitatif à haute fréquence, les capitaux spéculatifs et les fonds issus d'informations privilégiées. C’est exactement la réplique du marché des cryptomonnaies en 2023-2024.