Zcash (ZEC) est négocié à près de 432 $, en hausse d'environ 6 % aujourd'hui, mais en baisse d'environ 30 % au cours du dernier mois suite au bug du pool Orchard. Les nouvelles principales ont été réglées le 6 juin, mais les données sur la chaîne montrent que les dommages se propagent encore à travers le réseau.
Une faille critique dans le pool masqué Orchard de Zcash, révélée le 5 juin mais corrigée de manière proactive quelques jours plus tôt, a provoqué la chute. Avec le prix stabilisé, l'histoire plus profonde réside désormais dans les flux de confidentialité, l'utilisation du réseau et le comportement des baleines.
Un retrait record vient d'affecter le pool masqué de Zcash
Le signe le plus clair de stress est le shielded pool, la couche de confidentialité qui détient les ZEC sous forme chiffrée. Le 5 juin, environ 157 931 ZEC ont quitté les pools en une seule journée, le plus grand retrait depuis le 2 janvier.
L'exode a eu lieu juste au moment où la divulgation du bogue a mis en doute l'intégrité des soldes protégés. Les détenteurs ont retiré leurs pièces de la couche exacte ciblée par la faille, un vote direct de confiance réduite.
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Cette fuite précipitée n'est pas restée discrète sur la chaîne. Elle a provoqué une vague d'activité de trading, c'est là que le prochain signal apparaît.
L'activité de trading a augmenté, puis a commencé à se calmer
La vague de sortie a illuminé les plateformes d'échange. Sur le tableau de bord exclusif Dune de BeInCrypto, les échanges sur les échanges décentralisés pour le ZEC emballé ont atteint 17 401 le 5 juin, le niveau le plus élevé en 60 jours, avant de chuter brusquement.
Les plateformes centralisées ont rapporté la même histoire. Le volume spot de ZEC sur les échanges a atteint un pic de 3 756,7 millions de dollars le 6 juin, bien au-dessus de la moyenne quotidienne sur 30 jours située à environ 899,5 millions de dollars, tandis que les ventes paniquées et les réajustements ont bondi.
Le pic a marqué un pic de tension, pas de force. Avec le commerce maintenant en refroidissement, la question devient de savoir si le réseau lui-même tient le coup, et les données d'utilisation y répondent.
L'utilisation du réseau Zcash diminue sous le prix
Ici, l'image s'affaiblit. L'activité réseau, le nombre de transactions journalières sur chaîne, montre une tendance à la baisse sur 7 jours, en baisse de 3 771 par rapport à la semaine précédente, après avoir atteint un pic à 38 515 le 15 mai.
Les adresses actives, soit le nombre de wallets uniques ayant effectué des transactions, se situent à environ 5 000 par jour après une brève hausse à 10 422 le 5 juin. Le bug a attiré une affluence d'une journée, mais elle n'a pas duré.
L'écart entre le prix et l'utilisation est l'avertissement réel, et la vue sur 90 jours le rend impossible à ignorer.
Le prix a augmenté de 106 % alors que le réseau se rétrécissait
Au cours des 90 derniers jours, le prix du ZEC a augmenté d'environ 106 %, tandis que les transactions sur chaîne ont diminué d'environ 11 % et que les adresses actives ont augmenté de juste sous 9 %. Le prix a progressé bien plus vite que le réseau qui le soutient.
Cette divergence signifie que le rallye a été alimenté par la spéculation plutôt que par une adoption réelle sur la chaîne. Le choc d'Orchard a ensuite touché un token déjà bien en avance sur ses fondamentaux.
Cela prépare le test final : les détenteurs les plus importants achètent-ils la baisse ou se retirent-ils ?
Les acheteurs du spot sont revenus, mais les baleines ne sont pas d'accord
Flux net ZEC spot, le solde des achats par rapport aux ventes sur les plateformes spot, est devenu fortement négatif vers le 4 juin, avant que les acheteurs ne reviennent d'ici le 8 juin. Le pire des ventes paniquées semble être passé.
L'image du baleine, cependant, se divise. Les baleines standard réduisent leurs positions d'environ 8,9 %, tandis que les 100 adresses les plus importantes, les méga-baleines, ont augmenté leurs holdings d'environ 4 %.
Le sentiment n’est d’aucune aide non plus, les mentions positives étant à leur plus bas niveau depuis le 2 mai.
Le prix de Zcash est en hausse de 6 % aujourd’hui, mais le mouvement pourrait rester limité. Une reconstruction de l’offre protégée et un accord entre les deux camps des baleines distinguent une reprise durable d’un marché encore bloqué dans l’incertitude.