BlockBeats : le 19 mai, alors que les rendements des obligations d'État américaines continuent d'augmenter, plusieurs grands organismes de gestion de Wall Street mettent en garde contre une accentuation de la « divergence » entre les marchés actions et obligations, ce qui pourrait exposer le marché à un risque de correction.
Selon les rapports, depuis avril, les actions d'IA et de technologie ont poussé l'indice S&P 500 à de nouveaux sommets, tandis que les obligations du Trésor américain subissent une vente continue, faisant grimper le rendement des obligations à 10 ans à son plus haut niveau en plus d'un an. Le marché craint que le conflit au Moyen-Orient et les prix élevés du pétrole ne relancent l'inflation et n'obligent la Réserve fédérale à maintenir une politique de taux d'intérêt élevés.
Vincent Mortier, directeur général des investissements d'Amundi, a déclaré : « Un correctif sur les marchés actions américains n'est qu'une question de temps, et non de savoir s'il se produira. » Il a souligné que le sentiment du marché, les récits et la répartition des positions avaient connu un « retournement total » en seulement six semaines.
Les données montrent que, depuis l'annonce de la nouvelle de la trêve, le S&P 500 a augmenté de 12 %, mais le taux des swaps d'inflation à un an a dépassé pour la première fois depuis 2025 les 4 %, indiquant que le marché des obligations réévalue le risque d'inflation.
Raphaël Thuin, directeur des stratégies chez Tikehau Capital, déclare que le marché boursier connaît de nouveaux sommets, les écarts de crédit se resserrent et la confiance du marché est extrêmement haussière, mais les marchés de l'énergie et des taux d'intérêt intègrent déjà un choc économique à long terme, créant une « contradiction irréconciliable ».
Cependant, certains institutions estiment que les bénéfices des entreprises continuent de soutenir les marchés actions américains. Giles Parkinson, responsable des actions chez Trinity Bridge, a déclaré que les bénéfices des entreprises sont actuellement « en pleine explosion » et que la logique de la hausse du marché n'est pas encore terminée. Un dirigeant d'asset management a résumé que le marché obligataire a émis une « alerte jaune » face aux prix élevés du pétrole et à l'inflation persistante, tandis que le marché actions choisit de continuer à parier sur des attentes optimistes : « Avant un véritable désastre, le marché continuera de célébrer. »