SpaceX a rendu public son dossier de demande d'introduction en bourse, prévoyant une cotation sur le Nasdaq plus tard cette année sous le ticker SPCX. Les documents révèlent que cette entreprise spatiale fondée par Musk ne dépend plus uniquement de ses activités de fusées réutilisables : Starlink, l'Internet par satellites, représente désormais une part plus importante de ses revenus, et les activités d'IA sont également intégrées comme priorités majeures d'investissement.
Chiffre d'affaires dépassant 18 milliards de dollars l'année dernière
Les documents de déclaration montrent que SpaceX a enregistré un chiffre d'affaires supérieur à 18 milliards de dollars américains en 2025, avec une perte nette d'environ 4,9 milliards de dollars américains. Depuis sa création, les pertes cumulées de l'entreprise dépassent 37 milliards de dollars américains.
Ce document S-1 constitue également la plus complète divulgation financière publique de SpaceX à ce jour. Le marché anticipait déjà que ce serait l'une des IPO les plus importantes de l'histoire des marchés financiers américains, avec un montant levé potentiel d'environ 75 milliards de dollars et une valorisation globale estimée à environ 1,75 billion de dollars.
- Lieu de cotation : Nasdaq
- Code boursier : SPCX
- Montant prévu de collecte de fonds : environ 75 milliards de dollars
Starlink devient la principale source de revenus
Du point de vue de la structure commerciale, Starlink est devenu le pilier de revenus le plus important de SpaceX. Les documents déclaratifs montrent que cette activité d’Internet par satellite a généré plus de la moitié des revenus de l’entreprise l’année dernière.
Cela signifie que l'accent commercial de SpaceX s'est étendu de simples lancements de fusées à plusieurs domaines, tels que la communication par satellite, le transport spatial et l'IA. Bien que l'objectif à long terme de l'entreprise reste de promouvoir la survie interplanétaire, les marchés financiers se concentrent davantage sur les sources de trésorerie et la rentabilité actuelles.
Les activités d'IA consomment de gros investissements en dépenses de capital.
Les documents d'entreprise révèlent qu'après son intégration récente à SpaceX, l'activité IA est devenue une priorité d'investissement. En 2025, environ 60 % des dépenses de capital de SpaceX ont été allouées au département IA, soit environ 20 milliards de dollars.
Cependant, cette activité n'a pas encore généré de retour correspondant. Les documents montrent que le département IA, incluant le chatbot Grok, a enregistré des pertes de plusieurs milliards de dollars l'année dernière, avec une croissance des revenus d'environ 22 %, nettement inférieure aux niveaux de croissance précédemment divulgués par certains des principaux laboratoires d'IA.
Starship reste un projet clé à venir
Bien que Starlink soutienne désormais les principaux revenus, la croissance à long terme de SpaceX reste étroitement liée à Starship. Starship est la fusée lourde entièrement réutilisable de l'entreprise destinée au transport au-delà de l'orbite terrestre, mais ce projet a connu plusieurs explosions et ajustements techniques au cours des dernières années.
Selon les rapports, SpaceX pourrait effectuer le douzième lancement de Starship dès cette semaine. Pour les investisseurs, ce projet concerne non seulement la capacité future de l'entreprise à lancer des fusées, mais aussi la viabilité à long terme de son récit commercial.
Informations complémentaires : SpaceX a initialement soumis secrètement le document S-1 à la Securities and Exchange Commission le 1er avril ; cette version publique présente des informations nettement plus complètes.