La voix la plus fiable en faveur de l'innovation et de la cryptomonnaie au sein de la SEC part, et l'agenda réglementaire inachevé qu'elle laisse derrière elle est plus long que la plupart des observateurs ne veulent l'admettre.
Les règles relatives aux stablecoins restent non écrites. Les cadres de tokenisation sont encore en phase de table ronde. Les exigences d'enregistrement des plateformes d'échange pour les actifs numériques n'ont pas de base légale claire.
La commission qui doit résoudre tout cela le fera sans le commissaire qui a passé huit ans à insister sur le fait que ces questions méritaient des réponses plutôt que des citations à comparaître.
Hester Peirce, connue dans l'industrie sous le nom de « Crypto Mom », rejoindra l'école de droit de l'université Regent en tant que professeure associée en novembre 2026, mettant fin à son mandat à la SEC qui a commencé en janvier 2018.
L'université Regent, basée en Virginie, a annoncé la nomination le 19 mai, accompagnée de l'embauche de l'ancien solliciteur du Travail Gregory F. Jacob.
Peirce a signalé publiquement en mars 2025 qu'elle ne solliciterait pas un autre mandat après l'expiration de son deuxième mandat de cinq ans en juin 2025 ; elle exerce depuis dans un rôle de prolongation. Sa date de début en novembre chez Regent coïncide précisément avec ce plan de départ.
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Le bilan réglementaire de Peirce : Comment huit ans de dissentiment ont façonné la posture de la SEC sur la crypto, et ce que « la réglementation par l'application » a réellement coûté à l'industrie
Le mécanisme ici mérite d'être compris avec précision. Sous l'ancien président Gary Gensler, la SEC n'a pas publié de règles régissant les offres de jetons, les protocoles DeFi ou l'enregistrement des plateformes d'échange.
Elle a privilégié des actions en matière d'application, un schéma que Peirce a explicitement qualifié de regulation by enforcement et critiqué dans ses dissidences remontant à 2020.
Son objection était structurelle, pas politique : les actions en matière de mise en application créent des résultats juridiques spécifiques à chaque cas, et non des orientations durables et applicables à l'ensemble du secteur qui permettent une conformité à grande échelle.
Peirce a émis un avis dissident dans plusieurs affaires d'application de la loi sur les crypto-monnaies à fort impact, notamment le règlement de DeFi Money Market en 2021, affirmant que certains projets ciblés « n'étaient pas des fraudes, mais des expériences ayant échoué » et que l'approche de la commission « entraîne des coûts importants et crée de l'incertitude ».
Elle a également défendu un « safe harbor » pour les jetons, accordant aux équipes de développement jusqu'à 3 ans pour atteindre la décentralisation du réseau avant que l'enregistrement en tant que titre ne s'applique — une proposition que la commission complète n'a jamais adoptée, mais que les avocats du marché ont utilisée comme cadre de référence pour structurer les lancements de jetons.
Son historique de dissidence concernant les ETF spot de bitcoin est sans doute son héritage le plus significatif. Pendant des années, Peirce a critiqué publiquement les refus répétés de la SEC, qualifiant la position de l'agence de « démarche paternaliste et paresseuse face à l'innovation ».
Les approbations de 2024, qu'elle a qualifiées de « bien tardives », sont largement attribuées en partie à la pression juridique et politique générée par ses dissidences soutenues. Tel est l'impact concret d'un dissident interne ayant un historique cohérent et documenté : les dissidences deviennent la feuille de route que les conseils externes et les tribunaux finissent par suivre.
Plus récemment, Peirce a dirigé la SEC Crypto Task Force, lancée en janvier 2025, qui a organisé des tables rondes publiques, retiré les précédentes orientations sur la garde bancaire et ajouté des membres désignés de l'industrie pour conseiller sur les cadres de tokenisation et les règles des plateformes d'échange. La task force représente l'architecture institutionnelle qu'elle a construite durant sa dernière période, et elle fonctionnera désormais sans elle.
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Le post La « Crypto Mom » de la SEC, Hester Peirce, va partir : ce que son départ en novembre signifie est apparu pour la première fois sur Cryptonews.