L'Ether a rebondi après le recul général du marché la semaine dernière, revenant à environ 1 685 $ le 8 juin, mais son rendement annuel reste inférieur à celui de la plupart des actifs cryptographiques majeurs. Les données chain-on, les flux de fonds des ETF et les évolutions des positions dérivées indiquent que la propension au risque du marché à l'égard de l'ETH reste faible.
Les opportunités de profit sur la chaîne se réduisent nettement
Les données de Glassnode montrent qu'actuellement, seulement environ 11 % de l'offre en circulation d'Ethereum se trouvent dans un état de profit non réalisé dépassant 300 %, atteignant le niveau le plus bas depuis février 2017. Contrairement aux deux cycles de hausse de 2017 à 2018 et de 2020 à 2021, ce cycle n'a pas été marqué par une expansion massive des profits élevés pour Ethereum.
Cela signifie que les positions rentables qui soutenaient auparavant le sentiment du marché diminuent. Pour les investisseurs, un « coussin de profit » sur la chaîne plus fin signifie souvent une plus grande propension à vendre ou à activer des ordres stop-loss lors de la volatilité des prix.
Les flux des ETF et des dérivés s'affaiblissent simultanément
Les conditions de liquidité n'ont pas non plus connu d'amélioration notable. Les données de SoSoValue indiquent que les ETF physiques américains sur l'ether ont enregistré un flux net sortant cumulé d'environ 885 millions de dollars au cours du dernier mois, prolongeant la tendance à la sortie observée ces dernières semaines, ce qui reflète une demande toujours limitée de la part des fonds institutionnels pour ces produits.
Dans le même temps, pendant le ajustement du marché, les positions ouvertes et les positions longues avec effet de levier ont également diminué de manière significative. La combinaison des sorties de liquidités du spot et de la baisse de l'activité des produits dérivés laisse incertaine la persistance du rebond d'ETH.
- Les ETF américains spot sur Ethereum ont enregistré un flux net sortant d'environ 885 millions de dollars au cours du dernier mois.
- ETH a coûté environ 1685 $ le 8 juin
- Le point bas de la semaine dernière a frôlé 1505 dollars.
1700 dollars environ devient un point focal à court terme
Du point de vue de la structure des prix, ETH reste sous la tendance baissière établie depuis avril. Après un rebond à partir d'environ 1 509 dollars, le prix teste actuellement la résistance entre 1 710 et 1 714 dollars. Si cette zone est franchie, le marché se concentrera ensuite sur les niveaux supérieurs à 1 874 dollars et 1 987 dollars.
Cependant, les graphiques à court terme indiquent toujours une structure prudente après le rebond. Les données de liquidation de CoinGlass montrent une zone concentrée de liquidations courtes autour de 1710 à 1730 dollars, tandis que des zones plus nombreuses de liquidations longues se situent autour de 1600, 1580 et 1540 dollars. Si la volatilité s'intensifie à nouveau, ces niveaux pourraient devenir des zones de compétition pour les liquidités.
Les analystes ont souligné que, lors des précédentes phases de marché baissier, le RSI hebdomadaire d'Ethereum tombait souvent en dessous de 30 et y restait pendant une période prolongée. Actuellement, cet indicateur se situe toujours autour de 31 et n'a pas encore complètement pénétré la zone de survente typique des cycles précédents. Parallèlement, les données sur l'emploi aux États-Unis ont été meilleures que prévues, ce qui a conduit le marché à réduire ses anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale, tandis que la force du dollar continue d'exercer une pression sur les actifs à risque, y compris les actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, Ethereum se trouve actuellement au croisement d'une faible rentabilité sur la chaîne, de sorties de capitaux institutionnels et d'une résistance technique non encore franchie. La capacité à maintenir efficacement le niveau de 1700 $ reste un point de surveillance clé pour la tendance à court terme.