Le bitcoin dépasse 80 000 $ pour la première fois en trois mois amid les entrées d'ETF et les short squeezes

Auteur : Shenchao TechFlow

Mardi (5 mai), le marché s'est complètement remis de l'impact des missiles de lundi.

Le S&P 500 a augmenté d'environ 0,6 %, le Nasdaq de 0,9 % et le Dow Jones de 0,55 % ; les trois indices ont tous rebondi, effaçant presque entièrement les pertes de lundi. La poussée provenait de deux directions : une réduction des tensions sur les champs de bataille et les résultats solides d'AMD après la clôture, qui ont livré le meilleur bilan semiconducteur de cette saison des résultats.

Le refroidissement du terrain est davantage dû au changement de ton de Trump. Mardi après-midi, Trump a annoncé la suspension du plan précédemment annoncé visant à « guider les navires à travers le détroit d'Ormuz », invoquant « des progrès dans les négociations ». Il a également confirmé vaguement aux journalistes à la Maison Blanche que les Iraniens avaient « passé un appel ». Pas de détails, pas de calendrier, mais suffisamment pour le marché : le Brent est tombé de 114 $ à 112 $, le WTI est passé de 106 $ à 104 $, et les marchés boursiers ont rebondi.

Le secrétaire à la Défense Pete Hegseth a également déclaré lors d'une interview mardi une phrase indirecte mais claire dans son sens : « L'Ormuz est plus importante pour le reste du monde que pour les États-Unis ; ce détroit nécessitera finalement un leadership américain pour être garanti. » Sous-entendu : les États-Unis n'ont pas urgence, mais ne laisseront pas cette question en suspens indéfiniment.

La grande action de la journée s'est produite après la clôture.

Palantir (PLTR) : Résultats du Q1 publiés après la clôture lundi, avec un chiffre d'affaires record et une prévision annuelle revue à la hausse. Le cours a chuté de 6,59 % mardi. La raison ? La valorisation de l'entreprise avait déjà intégré un scénario parfait ; même un léger dépassement n'était plus suffisant. Lorsque tout le monde sur le marché croit déjà que vous allez gagner, une victoire ne fait que confirmer les attentes. Tel est le nouveau destin des actions technologiques surévaluées en 2026.

Shopify (SHOP) : Revenus supérieurs aux attentes, mais baisse d'environ 10 %. Le récit selon lequel l'IA menace les entreprises logicielles est devenu une pierre d'achoppement pour chaque entreprise SaaS : même les meilleurs chiffres doivent d'abord répondre à la question « Allez-vous être dépassé par l'IA » pour obtenir un acheteur.

Ensuite, le véritable spectacle.

AMD après la clôture : BPA de 1,37 $, supérieur aux attentes de 1,29 $ (+9,6 %). Chiffre d'affaires de 1,025 milliard $, supérieur aux attentes de 989 millions $. Prévisions pour le Q2 à 1,12 milliard $, largement supérieures aux attentes du marché. Le cours de l'action progresse d'environ 15 % après la clôture.

La ligne la plus importante de ce bilan est l'orientation pour le Q2, et non les résultats du Q1 lui-même : la demande pour les puces AI ne ralentit pas, elle s'accélère. La série MI300X d'AMD pour GPU AI capte une part croissante des commandes de data centers, particulièrement dans un contexte où la capacité de production d'NVIDIA H100/H200 est limitée. Lors de la conférence téléphonique, la PDG Lisa Su a clairement indiqué que la demande des grands clients pour la puissance de calcul AI « est encore à ses débuts ». La hausse de 15 % après la clôture reflète une conclusion admise collectivement par le marché : le cycle des puces n'a pas encore atteint son pic.

Le même jour, le Département du Commerce a annoncé que Microsoft, Google et xAI d'Elon Musk ont accepté d'ouvrir leurs modèles d'IA les plus avancés à des tests de sécurité et des recherches menés par des agences fédérales, sous la coordination du Centre des normes et de l'innovation en IA dépendant du Département du Commerce. Il s'agit de la première avancée concrète du cadre de régulation de l'IA du gouvernement américain dans un contexte de conflit, et la frontière entre l'IA militaire et l'IA commerciale commence à être tracée sur le plan documentaire.

La nouvelle la plus absurde de la semaine : GameStop souhaite acquérir eBay pour 56 milliards de dollars.

Parmi toutes les actualités du marché, celle-ci mérite d'être mentionnée séparément.

GameStop (GME) a annoncé son projet d'acquérir la plateforme en ligne d'occasion eBay pour environ 560 milliards de dollars en espèces et actions.

Le cours de l'action a chuté de 10 % lundi. Les analystes ont émis le message le plus unanime de la semaine : c'est une très mauvaise idée. GameStop détient environ 4,6 milliards de dollars en espèces, soit bien moins d'un ordre de grandeur par rapport à l'offre de 56 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires trimestriel de l'entreprise est inférieur à 300 millions de dollars, alors qu'elle souhaite acquérir une société d'une capitalisation boursière dépassant 20 milliards de dollars. Pour finaliser cette opération, il faudrait soit diluer massivement les actions, soit endetter l'entreprise jusqu'à ses limites ; mais, dans un contexte où le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans est de 4,4 % et que les conditions de crédit se resserrent continuellement, les marchés financiers ne lui accorderont pas facilement ce chèque.

Deux analystes de BNN Bloomberg ont dit la même chose lors de leur analyse : « La combinaison de Shopify et eBay pourrait avoir du sens, mais GameStop racheter eBay, non. GameStop devrait distribuer l'argent aux actionnaires. »

Mais le fait que GameStop soit encore en vie et qu'elle rappelle au marché cette offre de 56 milliards de dollars est en soi la dernière valeur de cette entreprise.

Le prix de 114,44 $ du pétrole brut lundi est le deuxième plus haut de cette guerre en Iran, derrière les 126 $ du 29 avril.

Mais le marché l'a absorbé en deux jours. Mardi, avec la suspension par Trump du plan « guidage des navires », le Brent est retombé de 114 $ à environ 112 $, et le WTI est passé de 106 $ à 104 $.

Mike Wirth, PDG de Chevron, a déclaré lors de la conférence mondiale Milken : « Il ne s'agit pas seulement de prix. Je pense que dans les semaines à venir, nous assisterons à des pénuries de carburant qui commenceront à se manifester dans certaines régions du monde, pas un problème de prix, mais une question de 'capacité à obtenir le produit'. » Il a ajouté que même si le détroit finit par rouvrir, il faudra plusieurs mois pour rétablir les exportations normales, nécessitant le déminage et le réacheminement des centaines de navires bloqués dans le golfe Persique.

Ce discours redéfinit les attentes temporelles du marché. Il ne s'agit plus de « si un accord est conclu, le prix du pétrole reviendra à 70 $ », mais de « même après un accord, il faudra plusieurs mois pour que l'offre revienne à la normale ». Cette prise de conscience devient un soutien structurel pour le maintien du prix du pétrole au-dessus de 100 $.

L'or a légèrement renforcé ses positions autour de 4 625-4 640 $ mardi, tandis que le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est retombé modérément depuis le pic de 4,34 % du lundi pour se situer autour de 4,38 %.

Le 5 mai, le bitcoin a dépassé 80 000 $, atteignant un creux intrajournalier de 81 000 $, avant de se stabiliser autour de 80 500 $ à 80 740 $, soit le premier retour à ce niveau depuis le krach d'octobre 2025.

Il n'y a pas de discours de conférence, pas de candidats à la présidence qui font des offres.

Ce breakout est déclenché par trois événements simultanés :

Premièrement, les entrées d'ETF en avril ont atteint un sommet annuel. Selon les données de CoinGecko et SoSoValue, les entrées nettes des ETF physiques de bitcoin en avril s'élèvent à environ 244 millions de dollars, soit le plus haut montant mensuel de l'année, marquant le réapprovisionnement actif des investisseurs institutionnels après un creux au premier trimestre (à environ 62 000 dollars). BlackRock IBIT, Fidelity FBTC et ARK Invest ARKB ont absorbé la majeure partie de ces entrées.

Deuxièmement, les positions courtes ont été fortement squeezées. De nombreuses positions courtes à court terme s'étaient accumulées autour de 78 000 à 79 000 $ pour le Bitcoin ; à mesure que le prix a franchi ce niveau à la hausse, une cascade de liquidations forcées s'est produite, éliminant des positions courtes d'un montant de plusieurs milliards de dollars en quelques heures, ce qui a encore stimulé la hausse des prix.

Troisièmement, des signaux anormaux sur le champ de bataille. Lundi, alors que les missiles iraniens ont frappé le port pétrolier des Émirats arabes unis et que le Brent a grimpé jusqu'à 114 $, le bitcoin a choisi de progresser au lieu de chuter. Ce comportement a radicalement changé la manière dont les analystes qualifient le bitcoin : il n'est plus simplement régi par la logique unique selon laquelle « il augmente lorsque le risque est apprécié », mais est désormais soutenu par deux récits simultanés : l'érosion de la confiance dans le dollar et la couverture contre l'inflation liée à la guerre. FinanceMagnates cite l'analyse de LMAX Group : « Cette hausse est pilotée par le spot, pas par la levier ; les taux de financement restent neutres, ce qui signifie que ce n'est pas une opération de spéculateurs, mais une vraie demande d'achat. »

La conférence Consensus 2026 a ouvert ses portes à Miami en même temps, rassemblant des milliers de participants du secteur et offrant un contexte émotionnel. Mais contrairement à la conférence de Las Vegas de la semaine dernière, où les prix n'ont pas bougé malgré les discours, cette fois-ci, les prix ont d'abord réagi, et la conférence n'a fait que suivre cette tendance.

Actuellement, le bitcoin fait face à 82 228 $, sa moyenne mobile sur 200 jours et le niveau qu'il n'a jamais réussi à franchir en clôture depuis son sommet d'octobre. Une rupture au-dessus représente un véritable retournement de tendance technique ; en cas d'échec, 75 000 $ redevient la limite inférieure.

Du 4 au 5 mai, ce marché a connu trop de choses en une seule fois.

Marché américain : Lundi, le Dow Jones a chuté de 557 points (attaque de missiles iraniens contre les Émirats arabes unis) ; mardi, tous les indices ont rebondi et sont revenus en territoire positif. AMD a publié après la clôture un EPS du Q1 à 1,37 $, largement au-delà des attentes, et une prévision du Q2 à 1,12 milliard $, dépassant largement les attentes ; son cours a grimpé de 15 % après la clôture, ce qui constitue le signal de résultats le plus important de la semaine jusqu’à présent : le cycle des semi-conducteurs n’a pas atteint son pic. Palantir et Shopify, malgré des résultats supérieurs aux attentes, ont chuté, illustrant encore une fois la nouvelle logique du marché pour les actions à forte valorisation. GameStop a proposé d’acquérir eBay pour 56 milliards de $, a chuté de 10 % lundi, et a laissé les analystes perplexes.

Prix du pétrole : Lundi, le Brent a atteint 114,44 $ (niveau le plus élevé de cette série), puis est retombé à 112,90 $ mardi ; le WTI est descendu à 104,10 $. Trump a annoncé la suspension du plan de guidage des navires, mais aucune avancée significative n'a été réalisée lors des négociations. Le PDG de Chevron a indiqué que même si le détroit rouvrait, il faudrait plusieurs mois pour normaliser l'offre.

Cryptomonnaies : Le bitcoin dépasse 80 000 $, atteignant 81 000 $ en cours de session, son plus haut niveau en trois mois. Les entrées nettes d'ETF en avril s'élèvent à 244 millions de dollars, le plus fort flux annuel, alimenté par un short squeeze et une demande spot. Cette hausse malgré les conditions de marché modifie la perception du rôle du BTC. Le prochain niveau clé est à 82 228 $ (moyenne mobile sur 200 jours) ; le franchir signifiera véritablement sortir de l'ombre des sept derniers mois.

Le marché ne s'intéresse qu'à une seule chose : les 15 % après la clôture d'AMD, combien pourront être réalisés à l'ouverture demain ?

Si le rebond après la clôture d'AMD se traduit stablement en une tendance journalière officielle, combiné à un assouplissement de la position de Trump envers l'Iran, le Nasdaq pourrait viser 25 500. Toutefois, au-dessus de 25 000, l'air est plus raréfié qu'auparavant : c'est un territoire inexploré historiquement, où chaque pas manque de repère.

Au moins aujourd'hui, une chose est certaine : le bitcoin a mis deux mois pour remonter de 62 000 $ à 81 000 $, surpassant l'or, le S&P et toutes les voix qui prédisaient en février qu'il irait encore plus mal. Ceux qui ont crié « le bitcoin devrait chuter » à un prix du pétrole de 126 $ doivent une explication au marché.