Après que le Bitcoin soit retombé dans la fourchette de 60 000 à 62 000 $, l'espace de profit sur chaîne s'est nettement réduit et les pertes non réalisées ont augmenté rapidement. Selon une analyse des médias étrangers, environ 10,46 millions de BTC sont actuellement en perte flottante, un niveau qui s'est souvent observé près des bas de cycles importants dans l'histoire.
Les positions en perte flottante atteignent la zone sensible
L'article indique que, lorsque de grandes positions en Bitcoin deviennent à découvert, la volonté de vente de certains investisseurs tend à diminuer, ce qui réduit la pression vendeuse sur le marché. Au cours des cycles précédents, lorsque plus de 10 millions de BTC étaient en perte, le marché était généralement entré dans une phase où ses valorisations étaient clairement compressées.
Cependant, ce signal ne signifie pas que le fond a été confirmé. Si la demande future peut absorber ces positions en perte, le marché pourrait progressivement entrer en phase de consolidation ; si la demande reste insuffisante, le prix pourrait encore reculer.
MVRV descend à 1,1
L'indicateur MVRV, utilisé pour mesurer l'évaluation du marché, est actuellement tombé à 1,1, ce qui signifie que la capitalisation boursière totale du Bitcoin ne dépasse que légèrement le coût moyen de détention sur la chaîne. L'article estime que la majeure partie de la prime spéculative accumulée lors de la hausse précédente a été absorbée lors de ce correctif.
Selon les calculs présentés, si le prix continue de chuter vers les 50 000 dollars américains, le MVRV pourrait approcher 1,0. Ce niveau est rare dans l'histoire et est généralement observé uniquement près des creux de cycle majeurs.
Les détenteurs à long terme retrouvent un net achat
Les données sur la chaîne indiquent également que le changement net de position des détenteurs à long terme est revenu au positif. Au cours des 30 derniers jours, ce groupe a absorbé environ 30 000 à 35 000 BTC, mettant fin à une volatilité répétée qui durait depuis plusieurs mois.
L'article estime que cela indique qu'une partie des fonds à long terme ont commencé à augmenter leurs positions lors du recul, et que les actifs du marché se déplacent lentement des mains des participants à court terme. Toutefois, le rythme actuel d'accumulation reste modéré et ne montre pas encore de signes d'une forte prise de positions.
Dans l'ensemble, l'évaluation sur chaîne et la structure des positions se rapprochent des niveaux historiques bas, mais il reste à voir si des flux de capitaux plus larges commencent à revenir pour confirmer un véritable creusement du marché.