Rapport d'Analyse de la Profondeur du Marché des Cryptomonnaies

Revue Hebdomadaire : Le rebond s'arrête alors que le sentiment se répare, et non se renverse

Au 30 novembre, le marché des cryptomonnaies a connu un classique "rebond à faible volume." Bien que la capitalisation totale du marché ait progresséde 4,46 %sur une semaine pour atteindre 3,11 trillions de dollars,le volume de transactionsa simultanémentchuté drastiquement de 33,43 %. Cette divergence significative entre prix et volume indique que la hausse de la semaine a été motivée parune réparation du sentimentplutôt qu'un réel afflux de fonds ou un soutien d'achat authentique.

Dominée parle sentiment macroéconomique, la fluctuation du prix du Bitcoin (BTC) a maintenu une forte corrélation (coefficient sur 30 jours à0.71) avec les contrats à terme Nasdaq, poussant brièvementle BTCvers la résistance des 93 000 $. Bien que le BTC ait clôturé la semaine en hausse de 4,06 %, mettant fin à quatre semaines consécutives de pertes, l'optimismes'est rapidement estompé. La forte correction amorcée vendredi a déjà effacé la majorité des gains, laissant la confiance du marché dans lazone de peuret nécessitant une réparation supplémentaire.

Faiblesse de la demande institutionnelle : Influx des ETF éclipsés par les sorties

La faiblesse persistante de la demande institutionnelle, un pilier clé de ce cycle, est la source principale de la fragilité du marché.

Statut des ETF :Bien que les ETFs BTC aient mis fin à quatre semaines consécutives de sorties nettes, ils ont enregistré un faible influx net de seulement70 millions de dollarspour la semaine.
Comparaison des fonds :Ce chiffre est éclipsé par le cumul de3,48 milliards de dollarsde sorties nettes enregistrées pour le mois, signalant clairement que la demande institutionnellereste significativement atone.

À moins que la force d'achat fondamentale des ETFs ne soit restaurée, lemarché cryptocontinuera à faire face au double défi deune demande insuffisante et d'un manque de confiance.

Sur la chaîne et dérivés : Les participants deviennent prudents, la levée de fonds est réduite

Les participants au marché montrent une prudence accrue, les données sur les dérivés et sur la chaîne pointant vers unéquilibre fragile et neutre:

Délestage des dérivés :L'intérêt ouvert (OI) sur les contrats à terme continue de diminuer, réduisant systématiquement l'effet de levier accumulé et diminuant le risque de volatilité liée à la liquidation. Les contrats perpétuelsLes taux de financement sont revenus à un état neutre —et se sont occasionnellement avérés négatifs—indiquant que le marché a quitté la phase de spéculation excessive.
Structure du marché des options : Bien que le risque d'un crash immédiat se soit atténué, la confiance dans une reprise durable est absente. Les options d'achat sont majoritairement vendues lors des hausses de prix, suggérant une préférence pour vendre pendant les rallyes plutôt que de parier sur une percée.
Données On-Chain : Les cohortes prenant des pertes l'emportent largement sur celles prenant des profits , en particulier pour le BTC acquis en dessous du seuil de coût de $80k, reflétant une faible confiance sur le marché. Le mouvement principal des tokens est concentré autour de niveaux de prix clés , suggérant une focalisation principalement sur un trading à court terme. .

Niveaux Clés : $96,500 Marque le Seuil de Stabilité

Le marché est positionné à un point d'équilibre délicat :

Support Solide : La plage $83,500 - $84,000 a formé un cluster dense de tokens, établissant un support solide.
Signal de Stabilité : Pour que le marché se stabilise réellement et trouve une direction, le prix doit regagner un niveau au-dessus de $96,500. .

Prévisions pour la Semaine (2 - 8 Décembre) : Données Macroéconomiques et Mises à Niveau Technologiques

En l'absence d'un intérêt court significatif ou d'un élan long robuste, le marché des cryptos est susceptible de maintenir son équilibre fragile à court terme. L'attention du marché se déplacera de manière décisive vers les publications de données macroéconomiques et les événements majeurs de l'industrie.

Facteurs Macroéconomiques et Volatilité Potentielle

5 Décembre : Publication des Données PCE de Septembre aux États-Unis . Les Dépenses de Consommation Personnelles (PCE) sont la mesure préférée de l'inflation pour la Réserve Fédérale. Une lecture inattendue pourrait instantanément perturber l'équilibre actuel du marché, servant de catalyseur déterminant pour l'évolution des prix à court terme. Les investisseurs devraient se préparer à une volatilité accrue autour de cette publication.
Vue Technique : Le marché continue de se consolider au-dessus du support solide de $83,500–$84,000. Bien que le processus de désendettement réduise le risque de crash, l'absence d'entrées de capitaux significatives signifie que l'élan pour un rallye durable reste faible. .

Événements Clés de l'Industrie

2 Décembre : CME Group et CF Benchmarks lanceront deux nouveaux indices de volatilité Bitcoin ., en fournissant de nouveaux outils institutionnels de gestion des risques.
3-4 décembre : La Semaine de la Blockchain de Dubaï 2025 aura lieu.
4 décembre : Lamise à niveau Fusaka d'Ethereumest prévue pour être activée sur le mainnet. Son déploiement réussi sera essentiel pour le sentiment au sein de l'écosystèmeETH.
Déverrouillages de tokens : Surveillez les déverrouillages de tokens cette semaine, y compris SUI, SANTOS, WAL (1er décembre) etENA(2 décembre), qui pourraient exercer une pression de vente à court terme sur les actifs respectifs.

Conclusion : En attente de clarté directionnelle

Dans l'ensemble, le marché devrait rester dans une plage de consolidation avec des volumes d'échange faibles avant la publication cruciale des données macroéconomiques. Toute reprise durable nécessite à la fois unerestauration des entrées nettes de l'ETF de BTCetdes signaux positifs provenant des données PCE. Avec une concentration de liquidité dans les principaux actifs (la dominance commerciale du BTC atteignant un sommet de deux ans à46,63%), lesecteur desaltcoinscontinuera probablement de souffrir d'un épuisement de la liquidité. La prudence est de mise, car le marché attend des signaux plus clairs pour s'engager dans une nouvelle direction.