Auto-Deleveraging (ADL)
Huling in-update noong: 12/31/2025
1. Ano ang Auto-Deleveraging (ADL)?
Sa futures trading, maaaring magbukas ang mga gumagamit ng mga posisyon na may leverage sa pamamagitan lamang ng pag-post ng initial margin, sa gayon ay pinapalakas ang parehong potensyal na kita at pagkalugi. Ito ay isang pangunahing katangian na nagpapaganda sa merkado ng futures, ngunit nangangahulugan din ito na ang mga posisyon na may mataas na leverage ay maaaring magdulot ng mabilis na pagkalugi sa panahon ng pabago-bagong mga kondisyon ng merkado at maaari pang magresulta sa mga negatibong balanse ng account .
Kapag ang isang position ay kinuha ng makina ng liquidation at isinara sa presyong mas mababa kaysa sa presyo nito sa pagkabangkarote, ang insurance fund ay ginagamit upang masakop ang nagresultang kakulangan. Kung hindi sapat ang insurance fund , ise-activate ang Auto-Deleveraging (ADL) system.
Sa ilalim ng ADL, binabawasan ng sistema ang mga posisyong hawak ng mga mangangalakal sa kabilang panig ng likidadong position, simula sa mga may pinakamataas na kita at pinakamataas leverage. Ang pagbawas ay isinasagawa sa presyo ng pagkabangkarote ng likidadong position.
2. ADL Trigger Conditions
Kapag ang isang position ay kinuha ng liquidation engine at isinara sa presyong mas mababa kaysa sa presyo ng pagkabangkarote nito, ang insurance fund ng kaukulang trading pair ay ginagamit upang masakop ang deficit. Kung hindi sapat ang insurance fund , ia-activate ang Auto-Deleveraging (ADL) system.
Halimbawa: Presyo ng Kasunduan sa ADL Ang mahabang position ng BTCUSDTM ay na-liquidate na)
- Case 1: Ang isang short position na binuksan sa 100,000 ay kasalukuyang kumikita. Kung ma-trigger ang ADL, isasara ito sa presyo ng pagkabangkarote na 88,000 laban sa na-liquidate na long position, na posibleng magresulta sa karagdagang kita.
- Case 2: Ang isang short position na binuksan sa 88,900 ay kasalukuyang nalugi. Kung ma-trigger ang ADL, ito ay babayaran din sa 88,000, na maaaring maging tubo mula sa pagkalugi.
- Kaso 3 (Matinding senaryo, matinding kakulangan): Ang isang short position ay nagbukas sa 87,000 at ang kasalukuyang presyo ay bumaba sa 86,000 ay nagpapakita ng kita. Kung ma-trigger ang ADL, mananatili pa rin ito sa 88,000, na maaaring magbago mula sa kita patungo sa pagkalugi.
- Paalala:Lahat ng pagbawas sa ADL ay binabayaran sa presyo ng pagkabangkarote ng likidadong position, anuman ang kasalukuyang mark price. Kahit ang mga kumikitang posisyon ay maaaring magtamo ng mga pagkalugi dahil sa pag-aayos ng ADL.
3. ADL Termination Conditions
Ang pagpapatupad ng ADL ay hindi walang limitasyon. Ito ay agad na titigil kapag natugunan ang alinman sa mga sumusunod na kondisyon:
-
Ang depisit ay ganap na natatakpan. Ang mga kita o pagkalugi na nabuo mula sa mga pagbawas ng position ng counterparty ay sapat upang mabawi ang pagkalugi sa pagkabangkarote, at hihinto ang sistema sa karagdagang deleveraging.
-
Ang plataporma ay nagbibigay ng karagdagang pondo kung kinakailangan. Ang insurance fund ay pantay na sasagutin ang panganib at sasakupin ang mga potensyal na pagkalugi sa pagkabangkarote upang matiyak ang katatagan ng merkado at protektahan ang mga interes ng gumagamit.
4. ADL Ranking Logic
Ang pagkakasunod-sunod ng Auto-Deleveraging (ADL) ang tumutukoy sa pagkakasunud-sunod kung saan ang mga posisyon ay sapilitang nililikida, batay sa Position Return Rate at Effective Leverage. Pakitandaan na para sa mga cross-margin dual-side na posisyon, ang mga kalkulasyon ay batay sa direksyon at laki ng net position.
-
Para sa mga kumikitang posisyon: Iskor ng ADL = Rate ng Pagbabalik ng Posisyon × Epektibong Leverage
-
Para sa mga natatalong posisyon: ADL Iskor = Rate ng Pagbabalik ng Posisyon ÷ Epektibong Leverage
Kung saan:
-
Rate ng Pagbabalik ng Posisyon = Hindi Natanto na PnL ng kontrata ÷ Karaniwang Halaga ng Pagpasok ng kontrata
-
Effective Leverage = Position Value ÷ Effective Margin
-
AngHalaga ng Posisyon ay kinakalkula batay sa Presyo ng Marka
-
Isolated Effective Margin = Isolated Position Margin + Unrealized Profit
-
Cross Effective Margin = Cross Margin Balance
Sa mga kumikitang posisyon, ang mas mataas na ADL Score ay nagpapahiwatig ng mas mataas na priyoridad sa pagkakasunod-sunod ng deleveraging. Sa mga natatalong posisyon, ang mas maliit na absolute ADL Score ay nagpapahiwatig ng mas mataas na priyoridad sa pagkakasunod-sunod ng deleveraging.
ADL Ranking Example
Ipagpalagay na mayroong tatlong kumikitang long position sa merkado:
| Position | Rate ng Kita sa Posisyon | Epektibong Leverage | ADL Score | Ranking |
| A | 200% | 20x | 200% × 20 = 4000 | 1 |
| B | 150% | 10x | 150% × 10 = 1500 | 2 |
| C | 100% | 5x | 100% × 5 = 500 | 3 |
Kung ang isang bankrupt na short position ay nangangailangan ng ADL na 50 kontrata, unang babawasan ng sistema ang 50 kontrata mula sa Posisyon A.
Execution Logic
-
Awtomatikong kakanselahin ang lahat ng bukas na order ng napiling position
-
Itinutugma ng sistema ang kumikitang position laban sa position ng pagkabangkarote sa presyo ng pagkabangkarote upang mabawasan ang position.
-
Anumang natitirang posisyon ay muling papasok sa pila ng ranggo ng ADL
5. Pag-unawa sa Posisyon ng Iyong ADL Queue
Ipinapakita ng indicator ang iyong position sa pila ng Auto-Deleveraging (ADL).
Ang indicator ay binubuo ng limang antas, at ang bawat antas na naka-ilaw ay kumakatawan sa 20% na pagtaas sa priyoridad.
Kapag naiilawan na ang lahat ng limang antas, ang iyong position ay nasa loob ng nangungunang 20% ng pila ng ADL. Nangangahulugan ito na kung sakaling magkaroon ng liquidation at hindi lubos na masakop ng insurance fund ang pagkalugi, maaaring sumailalim ang iyong position sa awtomatikong pagbawas ng utang.
Para mabawasan ang panganib na awtomatikong ma-deleverage, maaaring bawasan ng mga negosyante ang leverage o bahagyang isara ang mga kumikitang posisyon batay sa kanilang ADL queue ranking.
Kung awtomatikong nabawas ang iyong position , aabisuhan ka ng system. Awtomatiko ring kakanselahin ang lahat ng bukas na order, at maaari mong piliing buksan muli ang mga posisyon pagkatapos.
6. Pagsisiwalat ng Panganib ng Gumagamit
Bagama't hindi lubos na maiiwasan ang ADL, maaaring mabawasan ng mga user ang posibilidad na awtomatikong matanggal ang kanilang mga posisyon sa pamamagitan ng:
-
Pagsubaybay sa tagapagpahiwatig ng ADL Subaybayan ang iyong position sa pila ng ADL at agad na ayusin ang mga posisyon batay sa tagapagpahiwatig.
-
Pagdaragdag ng margin Ang pagpapataas ng maintenance margin ay nakakabawas sa iyong priyoridad sa ranggo ng ADL at nagpapababa ng posibilidad ng awtomatikong pagbawas ng utang.
-
Pagbabawas ng epektibong leverage
Ang mga kondisyon ng merkado ay likas na hindi tiyak. Ang mga gumagamit na gumagamit ng mga estratehiyang hedging o market-neutral ay dapat magbigay ng partikular na atensyon sa potensyal na epekto ng ADL. Kapag na-trigger na, maaaring awtomatikong bawasan ng ADL ang bahagi ng isang position, na magpapabago sa pangkalahatang exposure sa panganib ng portfolio.
Pinapayuhan ang mga gumagamit na patuloy na subaybayan ang mga tagapagpahiwatig ng ADL at mga pagbabago sa position , at ayusin ang mga estratehiya at antas ng margin nang naaayon upang mapanatili ang epektibong pamamahala ng peligro.
Pagkatapos ng pagpapatupad ng ADL, karaniwang nagpapadala ang sistema ng isang abiso. Gayunpaman, sa ilalim ng matinding mga kondisyon ng merkado o mga espesyal na pangyayari, maaaring magkaroon ng mga pagkaantala sa abiso. Pakitandaan na ang mga pagkaantala sa abiso ay hindi nakakaapekto sa aktwal na pagpapatupad ng ADL. Dapat aktibong subaybayan ng mga gumagamit ang kanilang mga account at posisyon sa platform.
KuCoin Futures Trading Guides:
Salamat sa suporta mo!
Ang KuCoin Futures Team
Note: Hindi puwedeng i-enable ng mga user na nasa mga naka-restrict na bansa at rehiyon ang futures trading.