Kasalukuyang may-ari ang Morgan Stanley ng $29.9 milyon sa Bitwise’s Solana staking ETF, isang makabuluhang pagtaas sa indirektong eksposur ng kumpanya sa SOL noong unang quarter ng 2025. Sa konteksto ng tradisyonal na finansya na tumutok sa mga produkto ng Solana, ito ay isa sa mga mas malalaking pampublikong position na nakarehistro.
Ang pagkilos ay bahagi ng mas malawak na pagpupush ni Morgan Stanley patungo sa mga produkto sa exchange na may kinalaman sa crypto. Ito ay nangyayari sa panahon kung kailan ang SOL mismo ay nakararanas ng mahirap na taon, nakatrabaho sa paligid ng $82.48 at nasa halos 38% sa ilalim ng presyo nito noong simula ng 2025.
Lumalaking crypto playbook ni Morgan Stanley
Hindi isang hiwalay na taya ang position ng Bitwise ETF. Noong Enero 6, 2025, isinumite ng Morgan Stanley Investment Management ang dalawang S-1 registration statements sa SEC: isa para sa Morgan Stanley Bitcoin Trust, at isa pa para sa Morgan Stanley Solana Trust.
Ang Solana trust ay inilalarawan bilang isang pasibong kasangkapan na disenyo upang subaybayan ang presyo ng SOL, ang native token ng Solana blockchain. Ang Bitcoin trust ay gumagana sa parehong prinsipyo, ngunit may Bitcoin bilang underlying asset.
Kasimula lamang ng Morgan Stanley ang pagpapahintulot sa kanilang mga abugado sa kayamanan na ipagbili ang mga Bitcoin ETF sa mga kwalipikadong kliyente sa gitna ng 2024. Ang paglakas mula sa “sige, pwede mong banggitin ang Bitcoin” patungo sa “nagfile na kami ng aming sariling Solana trust” ay nangyari nang napakabilis ayon sa mga istandar ng Wall Street.
Bakit ang Solana, at bakit ngayon
Para sa Morgan Stanley, ang staking component ng Bitwise ETF ay nagdaragdag ng isa pang dimensyon. Ang proof-of-stake mechanism ng Solana ay nagpapahintulot sa mga tagapag-angkat ng token na kumita ng yield sa pamamagitan ng pagkakaaliw sa network validation. Ang staking ETF ay nagpapasa ng ilang bahagi ng yield sa mga investor, ginagawang mas atraktibo ang produkto kaysa sa isang simpleng spot exposure vehicle.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang mga S-1 filing para sa sariling bitcoin at Solana trusts ng Morgan Stanley ay patuloy pa ring nasa proseso ng pagsusuri ng SEC. Kung matatanggap, ito ay magbibigay sa kanilang network ng payo ng mga produkto sa loob ng kumpanya na maaaring i-rekomenda, isang malaking pagpapabuti kumpara sa pagdirekta sa mga kliyente sa mga third-party ETF tulad ng tawag ni Bitwise.
Ang 38% pagbaba ng SOL taon na ito ay isang paalala na ang interes ng mga institusyonal ay hindi nagpapalaya sa isang asset mula sa volatility. Ang network ng Solana ay nakaranas ng kritika dahil sa mga alalahanin tungkol sa centralization at nakaraang pagkabigo, mga salik na maaaring magdulot ng epekto sa mga desisyon ng regulasyon o mga komiteng panganib ng mga institusyonal.