Nakaranas ang bitcoin ng malakas na presyur sa pagbebenta pagkatapos ng 16% pagbaba mula sa Lunes—isang pagbaba na nag-compress sa pagbabalik mula sa mga cycle lows at nagpilit sa pagbabalik-aral kung saan talaga matatagpuan ang structural support ng merkado. Sa ilalim ng ganitong backdrop, tinukoy ni CryptoQuant analyst na si Woominkyu ang isang signal sa mining data na naglalagay ng kasalukuyang kahinaan sa isang historical na konteksto na sumasaklaw sa buong kasaysayan ng market cycle ng bitcoin.
Ang 30-day moving average ng hashrate ng bitcoin ay naging pababa kasabay ng pagbaba ng presyo. Ibinabahagi ni Woominkyu ang kahalagahan ng pag-unlad na ito sa isang paraan na nagpapakita ng pagkakaiba nito mula sa karaniwang pagmamasid sa data. Ang hashrate ay hindi lamang isang network metric — ito ay kumakatawan sa pisikal na security layer ng network ng bitcoin at ang patotoo na ang mga miner ay naglalagay ng tunay na enerhiya at tunay na kapital upang protektahan ang kasalukuyang antas ng presyo. Kapag bumababa ang 30-day hashrate average kasabay ng presyo, ito ay nagpapakita ng tunay na stress sa mining ecosystem kaysa sa isang statistical fluctuation.
Ang kasaysayang konteksto na ibinibigay ni Woominkyu ay ang framework na nagpapigil sa kasalukuyang signal na mag-akda ng panik o pagtanggi. Ang mga pagbaba ng hashrate ay hindi nakakakilala — ito ay isang dokumentado at paulit-ulit na katangian ng pagkilos ng market ng bitcoin. Ang pagbawal sa mining sa China noong 2021 ay nagproduko ng 43% pagbaba. Ang bear market noong 2018 ay nagproduko ng 28% pagkabawas. Ang cycle noong 2022, ang halving noong 2024, at ang pagbaba noong huling bahagi ng 2025 ay bawat isa ay nagproduko ng kanilang sariling makikita na pagkabawas ng hashrate. Sa bawat kaso, ang mga pagbaba na ito ay nakapulot sa paligid ng mga bottom ng cycle — ang mga sandali kung kailan ang mga hindi epektibong miner ay nagsumbong at ang network ay nagkabawas bago muling bumangon nang mas malakas.
Maliit na pagbaba ng hashrate habang patuloy pa ang pagpaparating ng mga miner
Ang kuantipikasyon ni Woominkyu sa kasalukuyang pagbaba ng hashrate ay agad naglalagay nito sa tamang historical category. Ang pagbaba sa loob ng pitong araw ay nasa halos -6.6% habang ang 30-araw na pagbaba ay nagpapakita ng -3.0% pagkabawas — mga numero na sapat na makakarehistro bilang tunay na signal ngunit nananatiling maraming mas maliit kaysa sa mga pagkakataon ng capitulation na dating nagmarka ng mga bottom ng cycle. Ang pagbawas sa 2021 China ban ay nagproduksyon ng 43% pagbaba. Ang kasalukuyang pagbaba ay isang maliit na bahagi lamang ng ganitong sukat.
Ang data ng hirap ay nagdaragdag ng konteksto ng marginal pressure. Nananatili ang hirap sa +4.9% sa batayang 30-araw — ibig sabihin, nagtatrabaho ang mga miner laban sa pagtitingin ng ekonomiya habang ang hashrate ay nagsisimulang bumaba. Ang kombinasyon ng tumataas na hirap at bumababang hashrate ay naglalarawan ng squeezed margins kaysa komportableng kita.
Ang nagpapahinto sa kasalukuyang setup na maging nakakalito ay ang data ng reserve ng miner. Ang mga reserve ay halos patag — ang mga miner ay nagtatago ng kanilang bitcoin sa halip na ipadala ito sa exchange para ipagbili. Ang presyur ay nasa ekonomiks ngunit hindi pa naging konbertido sa pilit na distribusyon na katangian ng tunay na mga pangyayari ng kapitulasyon.
Ang antas na idinetect ni Woominkyu bilang hangganan sa pagitan ng pag-iingat at pag-aalala ay espesipiko. Isang pagbaba ng -3% na nag-stabilize at nag-reverse ay sumasabak sa pattern ng maliit na pagkorek. Ang paglalalim patungo sa mga pagbaba ng -10% hanggang -40% sa mga nakaraang bottom ng cycle ay magpapalit sa signal mula sa karaniwang margin squeeze patungo sa isang bagay na nakaraang nagsasagawa ng mas malalaking pagbabago sa market structure. Sa kasalukuyan, ang data ay sumusuporta sa unang interpretasyon — kailangang masuri nang mabuti ngunit hindi pa nangangailangan ng alarm na maaaring magbigay ang mga historical na paghahambing.
Nawawalan ng mahalagang suporta ang Bitcoin: Ang zona ng $60K ay ngayon sa fokus
Nanatili ang bitcoin sa malakas na presyong pagbaba pagkatapos malampasan nito nang matatag ang kritikal na zona ng suporta sa $65,000-$66,000 na nagtatagpo ng presyo mula pa noong mababang pagtatapos noong Pebrero. Ipinapakita ng daily chart ang malakas na pagpapabilis pababa, kasama ang BTC na nakatira malapit sa $63,100 pagkatapos ng malakas na pagtanggi mula sa resistance area ng $73,000 noong nakaraang linggo.
Ang pagbubukas ay teknikal na mahalaga dahil ito ay nagpapabagot sa higher-low structure na sumuporta sa pagbabalik mula sa Abril hanggang Mayo. Bumaba na ang presyo sa ilalim ng 50-araw, 100-araw, at 200-araw moving averages, na nagpapatibay sa bearish na market structure sa lahat ng pangunahing trend indicators. Lumawak din nang makikita ang volume habang bumababa, na nagpapakita na ang pagbaba ay dinudulot ng agresibong pagbebenta at hindi ng kakulangan sa mga bumibili.
Ang pinakamahalagang antas ngayon ay nasa pagitan ng $62,000 at $64,500, na nakatandaan ng mas mababang zona ng demand sa chart. Ang lugar na ito ay nagsilbing suporta noong February washout at kumakatawan sa huling malaking depensa bago ang bitcoin ay maaaring targetin ang psikolohikal na antas ng $60,000. Ang isang matatag na pagbaba sa ibaba ng zona na ito ay magpapakita ng mga low ng February na malapit sa $61,000 at maaaring mag-trigger ng isa pang alon ng pagpapabaya.
Para sa mga bull, ang kaagad na layunin ay ang pagbabalik sa $65,000. Gayunpaman, ang dating zone ng suporta sa pagitan ng $65,000 at $66,000 ay naging resistance na. Hanggang sa makarecover ang BTC sa lugar na iyon, ang momentum ay patuloy na nasa panig ng mga seller, kasama ang patuloy na pagiging dominanteng panganib ng pagbaba sa maikling panahon.
Nakapikit na imahe mula sa ChatGPT, chart mula sa TradingView.com