No puedo eliminar la idea de que $ETH está siguiendo a $ATOM. Ambos tienen tecnología utilizada más allá de su propio ecosistema: - IBC y el Cosmos SDK funcionan en dYdX, Celestia e Injective. - El EVM opera en casi todas las cadenas que no son Solana. Mucha adopción, pero las monedas nativas no acumulan mucho valor. Ambos escalaban desplazando la actividad hacia cadenas satélite: - Cosmos con app-chains como Osmosis. - Ethereum con L2s. Más barato para los usuarios, pero el valor se filtra hacia los bordes mientras el L1 paga por la seguridad. Como si las L2s estuvieran muriendo lentamente, las app-chains de Cosmos están cambiando de rumbo o cerrando, y $AKT de Akash está a punto de proponer una nueva cadena de migración. El precio está siguiendo el mismo camino, pero más lentamente para ETH. $ATOM ha caído un ~86% en cinco años. ETH solo un 38%. El gran cambio fue valorar los L1 principalmente según las tarifas/ingresos. Creo que eso es defectuoso para los L1, pero $HYPE y $TRX demostraron que los L1 pueden generar tarifas lo suficientemente altas y quemar tokens mediante recompras para afectar el precio. La comunidad de Cosmos lleva AÑOS pidiendo corregir la inflación de ATOM y su débil acumulación de valor, y nada cambió hasta que una caída del 86% lo forzó. Incluso un fundador impulsaba una bifurcación dura. La apatía se instaló en Atom y ya nadie habla de ello en CT. Ahora están rediseñando ATOM para capturar valor en lugar de solo pagar a los stakers por mantenerlo. Las propuestas actuales: • Inflación vinculada a los ingresos reales de tarifas (actualmente un 7-10% fijo) • Bloqueos de staking más largos generan más recompensas • Acumulación de valor extendida al uso del SDK (corporativo), más allá de los rendimientos de staking solos Los titulares de $ATOM están tan desesperados que están dispuestos a experimentar. $ETH tiene un MC demasiado alto y no está lo suficientemente desesperado como para hacer cambios radicales. Vitalik dijo que apoyar a ETH como activo está "fuera del alcance de la EF". Por lo tanto, cualquier gran cambio probablemente vendrá como lo hizo para ATOM: una crisis lo suficientemente profunda como para que hacer nada sea más costoso que actuar. ETH aún asegura miles de millones, por lo que es demasiado grande como para tratar esto como una emergencia. ATOM tuvo que caer casi hasta cero antes de poder reinventarse. Si ETH sigue el mismo camino, el nivel que lo liberará está muy por debajo de aquí.