Ethereum recuperó terreno tras la caída generalizada del mercado la semana pasada, volviendo a alrededor de 1685 dólares el 8 de junio, pero su desempeño este año sigue rezagado en comparación con la mayoría de los activos criptográficos principales. Los datos en la cadena, los flujos de fondos de ETF y los cambios en las posiciones derivadas indican que la preferencia por el riesgo en ETH sigue siendo débil.
El margen de ganancia en la cadena se ha reducido claramente
Los datos de Glassnode muestran que actualmente solo aproximadamente el 11% de la oferta circulante de Ethereum se encuentra en un estado de ganancia no realizada superior al 300%, alcanzando el nivel más bajo desde febrero de 2017. En comparación con los dos ciclos alcistas de 2017 a 2018 y 2020 a 2021, en este ciclo actual Ethereum no ha experimentado una expansión generalizada de ganancias profundas.
Esto significa que las posiciones con altos rendimientos que antes sostenían el ánimo del mercado están disminuyendo. Para los inversores, un “colchón de ganancias” en la cadena más delgado suele indicar una mayor probabilidad de ventas y órdenes de stop-loss durante la volatilidad de precios.
Los fondos de ETF y derivados se debilitan simultáneamente
La situación de liquidez tampoco ha mejorado significativamente. Los datos de SoSoValue muestran que los ETF de Ethereum spot en Estados Unidos han registrado un flujo neto saliente acumulado de aproximadamente 885 millones de dólares en el último mes, continuando la tendencia de salidas de las últimas semanas, lo que refleja que la disposición de los fondos institucionales a asignar a estos productos sigue siendo limitada.
Al mismo tiempo, durante la corrección del mercado, el volumen de posiciones abiertas y las posiciones largas con apalancamiento también disminuyeron notablemente. La combinación de salidas de fondos del spot y la reducción de la actividad en derivados hace que la sostenibilidad del repunte de ETH siga siendo incierta.
- El ETF de Ethereum en efectivo en Estados Unidos registró un flujo neto saliente de aproximadamente 885 millones de dólares en el último mes.
- ETH el 8 de junio tenía un precio de aproximadamente 1685 dólares
- El punto más bajo de la semana pasada llegó cerca de 1505 dólares.
1700 dólares cerca del foco a corto plazo
Desde la estructura de precios, ETH sigue operando por debajo de la tendencia bajista formada desde abril. Después de un repunte desde cerca de los 1509 dólares, el precio actualmente prueba la resistencia en la zona de 1710 a 1714 dólares. Si logra superar este nivel, el mercado continuará observando las áreas superiores de 1874 dólares y 1987 dólares.
Sin embargo, los gráficos de corto plazo aún muestran una estructura cautelosa tras el rebote. Los datos de liquidación de CoinGlass indican que existe una zona concentrada de liquidaciones cortas cerca de los niveles de 1710 a 1730 dólares, mientras que las zonas de liquidaciones largas están más distribuidas cerca de 1600, 1580 y 1540 dólares. Si la volatilidad se amplía nuevamente, estas posiciones podrían convertirse en áreas de competencia de capital.
Los analistas señalaron que, en las últimas rondas de mercados bajistas, el RSI semanal de Ethereum solía caer por debajo de 30 y mantenerse allí durante un período prolongado antes de tocar fondo. Actualmente, este indicador aún se mantiene cerca de 31 y no ha entrado completamente en la zona de sobreventa típica de ciclos anteriores. Al mismo tiempo, los datos de empleo de Estados Unidos superaron las expectativas, lo que llevó al mercado a reducir las apuestas sobre una recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, y el fortalecimiento del dólar continúa presionando el rendimiento de los activos de riesgo, incluidos los activos criptográficos.
En general, Ethereum se encuentra en un punto de convergencia donde la rentabilidad en la cadena es débil, los fondos institucionales están saliendo y la resistencia técnica aún no se ha superado. Si puede mantenerse eficazmente cerca de los 1700 dólares sigue siendo un nivel clave para observar el movimiento a corto plazo.