El fundador de Zeuspace y inversor en la bolsa británica CBCX, Dr. Andy Cheung, fue invitado a participar en la clase abierta de Chain Valley, donde compartió algunas observaciones de su equipo sobre temas de interés actual en el mercado, como el oro, el bitcoin y las nuevas políticas de Web3 en Hong Kong.

A continuación, se presentan los puntos clave de esta clase magistral.

Sobre el panorama del mercado: La línea de costos institucional podría convertirse en una referencia importante para la fijación de precios

Dr. Andy Cheung mencionó en su presentación un conjunto de datos: las pérdidas no realizadas acumuladas de las instituciones globales en activos digitales superan los 25 mil millones de dólares. Los costos de adquisición de algunas instituciones líderes se encuentran en distintos rangos, como 68.000 dólares y 64.000 dólares, mientras que el precio combinado de cierre para la comunidad minera se sitúa cerca de 58.000 dólares.

Él cree que, en ausencia de una guía clara del ciclo industrial en el mercado actual, la estructura de costos de las instituciones podría ofrecer una perspectiva de referencia para la fijación de precios distinta a los indicadores técnicos.

“No estamos diciendo que estos niveles necesariamente se tocarán o que rebotarán tras ser tocados. Pero cuando el sentimiento del mercado es extremadamente pesimista, estos intervalos de costo, ampliamente verificados, suelen convertirse en niveles de interés para los inversores profesionales,” dijo el Dr. Andy Cheung.

Sobre el oro y el bitcoin: la lógica no ha cambiado, pero el ritmo requiere prudencia

Tras el reciente rebote del oro por encima de su récord histórico y la volatilidad aumentada, así como la constante oscilación del bitcoin alrededor del nivel de 70.000 dólares, el Dr. Andy Cheung considera que la lógica fundamental de ambos no ha cambiado sustancialmente.

La fuerza fundamental del oro sigue siendo la geopolítica, la confianza en el dólar y las expectativas de liquidez. Mientras estos tres pilares no experimenten un giro direccional, el panorama alcista del oro no terminará fácilmente. Sin embargo, respecto a si el nivel actual es adecuado para entrar en posiciones largas, recomienda mantener prudencia y adoptar un enfoque más racional: esperar una corrección técnica y construir posiciones por etapas.

La narrativa a largo plazo del bitcoin sigue siendo la evolución del consenso de que es "oro digital". Él considera que si el mercado de activos criptográficos llega a alcanzar la mitad del tamaño del mercado del oro en el futuro, el precio de un solo bitcoin tiene un gran potencial de crecimiento. Sin embargo, este supuesto requiere que el bitcoin sea realmente percibido por el capital mainstream como "oro digital", y no como un "activo de alta volatilidad" en los estados financieros de las instituciones actualmente.

“Desde una perspectiva de varios años, nuestra actitud hacia el Bitcoin sigue siendo positiva. Pero el mercado a corto plazo enfrenta efectivamente múltiples presiones, como la escasez de liquidez y la reestructuración de carteras por parte de las instituciones, y este tensionamiento podría persistir durante algún tiempo.”

Sobre la nueva política de Hong Kong: el "período de oportunidad" para la conformidad

Consensus Hong Kong 2026 acaba de finalizar, y el gobierno de Hong Kong ha declarado 2026 como el "Año de Ejecución Forte". Dr. Andy Cheung considera que Hong Kong está apostando por un nicho muy claro: el centro Web3 más confiable.

Él revisó los tres cambios políticos sustanciales recientemente implementados:

1) Se aprueban préstamos garantizados de BTC/ETH; fondos regulados pueden obtener liquidez en moneda fiduciaria mediante la质押 de criptomonedas principales.

2) Los contratos perpetuos están disponibles para inversores profesionales, con restricciones relajadas para herramientas derivadas.

3) Se relajan las reglas para los market makers afiliados y se optimizan aún más los requisitos de acceso para los market makers.

Además, se espera que las licencias de stablecoins se emitan por primera vez en marzo de 2026, y el tamaño del oro tokenizado se ha duplicado.

“Estados Unidos tiene una profunda vinculación entre finanzas y la economía real, mientras que la ventaja de Hong Kong radica en las finanzas offshore y el principio de ‘un país, dos sistemas’. La ventana ya está abierta; su tamaño determinará la posición futura de Hong Kong en esta categoría,” dijo el Dr. Andy Cheung.

¿Deberías comprar ahora o seguir esperando?

El Dr. Andy Cheung no ofreció respuestas binarias. En su lugar, presentó un marco de análisis que se puede aplicar independientemente de si el mercado sube o baja:

Comprenda la estructura de costos de las instituciones, respete las leyes de transmisión de liquidez y aproveche la ventana de tiempo de las tendencias de cumplimiento.

Estas tres cosas podrían ser más importantes que predecir el alza o la baja de mañana.