🚨 الخطر الحقيقي قد لا يبدأ على المخططات. قد يبدأ في اليابان. لقد عاد USD/JPY فوق مستوى 160، وهو نفس منطقة الخطر التي عادةً ما تبدأ فيها اليابان دفاعها عن الين. الآن تنتهي بنك اليابان اجتماعه في 16 يونيو، مع تسعير الأسواق فرصة قوية لرفع آخر لمعدلات الفائدة. إذا رفعت اليابان أسعار الفائدة أو تدخلت لدعم الين، فقد تتحرك سلسلة التفاعلات بسرعة: يقوى الين. تُلغى صفقات الحمل. تنضب السيولة العالمية. تتأثر أسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة. ثم، بعد يوم واحد فقط، يقود كيفن وارش قراره الأول للبنك المركزي الأمريكي. التوظيف القوي والتضخم المستمر يتركان مساحة أقل لخفض أسعار الفائدة ويزيدان من خطر ارتفاع العوائد. إذا شدّد بنك اليابان السياسة النقدية وتحدث وارش بلهجة تشددية، فقد تنخفض الأصول المعرضة للمخاطر بقوة. هذا الأسبوع ليس فقط عن المخططات. إنه عن اليابان التي تسحب السيولة بينما يقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي ما إذا كان سيشدد قبضته. هل الانهيار أولاً، أم هبوط مزيف قبل الحركة الصاعدة التالية؟