أن تقول إن شراء البيتكوين BTC$62,562.63 يمر بوقت رائع سيكون تقليلًا من الواقع. فقد خسرت العملة الرقمية 14% خلال سبعة أيام، وانخفضت إلى مستويات لم تُرَ منذ الانهيار في فبراير. كما تعرضت أسواق التشفير الأوسع لضربات قاسية على نفس النسق، ويقول معظم المحللين إن الوضع قد يزداد سوءًا إذا كسر البيتكوين عتبة الـ$60,000 الحرجة.
في ظل الظلام، يرى جيف كيندريك، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد، صورة مختلفة.
كان ألم العملات المشفرة هذا الأسبوع حقيقيًا، كما قال كيندريك، لكنه يعتقد أن "الانخفاض شبه مكتمل". يستند حججه إلى ثلاثة أعمدة:
تكرر استراتيجية (MSTR) عملية عام 2022: عندما باعت استراتيجية البيتكوين آخر مرة في ديسمبر 2022، اشترت مرة أخرى أكثر مما باعت بعد يومين فقط. يتوقع كيندريك أن الشركة ستفعل الشيء نفسه بعد بيعها 32 بيتكوين الأسبوع الماضي. يمكنها شراء ما يصل إلى 100 ضعف هذا المبلغ، كما قال في بريد إلكتروني، مضيفًا أنه إذا تأكد ذلك يوم الاثنين القادم، فسيعتبره إشارة أولية على أن القاع قد وصل.
المحافظ الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أكثر متانة مما كان يُخشى: شهدت الصناديق الـ11 المباشرة المدرجة في الولايات المتحدة تدفقًا صافيًا سالبًا قدره 5 مليارات دولار على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية. ومع ذلك، إذا نظرنا بشكل أوسع، فلم تتغير المحافظ بشكل كبير. وقد عاد التدفق الصافي التراكمي منذ البدء في أوائل عام 2024 إلى 54.2 مليار دولار، تمامًا كما كان في وقت سابق من هذا العام. "ارتفعت من 682 ألفًا ثم عادت إلى 674 ألفًا الآن (غير متأثرة إلى حد كبير). هذا يخبرني أن محافظ صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أكثر قوة هيكلية مما كنت أخشاه في فبراير،" كما قال.
تم تنفيذ معظم عمليات الإغلاق: تم إغلاق مراكز العقود الآجلة للبيتكوين بقيمة 1.5 مليار دولار من قبل البورصات. هذا الرقم مشابه لشهر يناير، ومع أداء البيتكوين الضعيف بالفعل مقارنة بالأسهم هذا العام، فإن مجموعة المراكز الطويلة المرفوعة المتبقية للإغلاق أصغر من ذي قبل، كما جادل.
النتيجة؟ هناك الكثير من "الشروط" المعنية لتحديد قاع دقيق، لكن وفقًا لكيندريك، فإن التجميع هنا يُعد أكثر منطقية من الانتظار للتأكد.
قال: "أعتقد أنه عندما ننظر إلى الوراء في نهاية عام 2026 مع وجود BTC عند 100,000 دولار وETH عند 4,000 دولار، سنقول إن هذه كانت منطقة الشراء التي أرادها الجميع." كن حذرًا!
اقرأ المزيد: لتحليل نشاط اليوم في العملات البديلة والمشتقات، راجع Crypto Markets Today. لقائمة شاملة بالفعاليات هذا الأسبوع، راجع "Crypto Week Ahead" من CoinDesk.
مخطط سعر البيتكوين الأسبوعي يشير إلى نفس ما يشير إليه كيندريك من ستاندرد تشارترد: من المحتمل أن سوق الدببة في مراحلها النهائية وقد يكون القاع قريبًا.
العملة المشفرة تتداول بالقرب من متوسطها المتحرك البسيط على مدى 200 أسبوع. هذا أمر ملحوظ لأن الأسواق الهابطة السابقة انتهت تقريبًا عند نفس المتوسط، كما تُظهر الأسهم الخضراء على الرسم البياني.
إذًا، إذا كان الماضي مقياسًا، فقد يحدث القاع قريبًا. ومع ذلك، لاحظ أن الأنماط السابقة لا تضمن الأداء المستقبلي.