رسالة من BlockBeats، في 21 مايو، قدمت SpaceX رسميًا وثيقة S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وتخطط للإدراج في ناسداك برمز السهم "SPCX". ومن المتوقع أن تجمع هذه الطرح العام الأولي حوالي 750 مليار دولار أمريكي، مع تقييم مستهدف يصل إلى 1.75 تريليون دولار أمريكي، مما يجعله أكبر طرح عام أولي في التاريخ العالمي.
وفقًا للجدول الزمني المذكور في وثيقة الإصدار، ستبدأ SpaceX حملة الترويج للمستثمرين في الأسبوع الممتد من 8 يونيو، وتنظم فعالية للمستثمرين الأفراد في 11 يونيو، وتُنهي التسعير في نفس اليوم، ثم تبدأ التداول رسميًا في ناسداك في 12 يونيو. أبرز ميزة في هذه الطرح العام الأولي هي الزيادة الكبيرة في نسبة التخصيص للمستثمرين الأفراد. وقد أوضح بريت جونسن، الرئيس المالي لـ SpaceX، أن المستثمرين الأفراد سيكونون "جزءًا أساسيًا" من هذا الطرح العام الأولي، وستكون نسبتهم أعلى من أي طرح عام أولي سابق. يمكن للمستثمرين الأفراد الحصول على ما يصل إلى 30٪ من الأسهم الجديدة، أي ما يعادل ثلاثة إلى ستة أضعاف المستوى المعتاد في الصناعة (5٪-10٪). يمكن للمستثمرين الأفراد المشاركة في الاشتراك من خلال وسطاء مثل Charles Schwab وFidelity وRobinhood وSoFi، كما سيوفر منصة E*TRADE التابعة لجيه. بي مورغان تشيس قناة للمستثمرين الأفراد. بالإضافة إلى ذلك، قد تلغي SpaceX قيد فترة الحظر البالغة 6 أشهر على المستثمرين الأفراد، مما يسمح بتداول الأسهم المكتسبة في أول يوم تداول. بالإضافة إلى الولايات المتحدة، سيكون لدى المستثمرين في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا وكندا واليابان وكوريا الجنوبية فرصة للمشاركة.
يجب ملاحظة أن SpaceX حذرت في وثائق الإصدار من توقع تدفق كبير من الطلب من المستثمرين الأفراد، مما قد يزيد من تقلبات السعر بعد الإدراج. ويوصي المحللون أنه نظرًا لأن تخصيص الأسهم للمستثمرين الأفراد عند سعر الاكتتاب الأولي سيكون محدودًا جدًا، فمن المتوقع أن يشتري معظم المستثمرين الأفراد الأسهم عبر السوق الثانوية بعد فتح التداول في 12 يونيو. من حيث المخاطر، على الرغم من نمو أعمال SpaceX القوي ووصول إيراداتها إلى 18.67 مليار دولار في عام 2025، وتجاوز Starlink عتبة 10 ملايين مستخدم وتحقيق ربح ربع سنوي قدره 1.19 مليار دولار، إلا أن الشركة لا تزال تحقق خسارة صافية، حيث بلغت الخسارة الصافية 4.9 مليار دولار في عام 2025، والتدفق النقدي الحر سلبي.
بالإضافة إلى ذلك، يحتفظ ماسك بـ 85.1% من حقوق التصويت من خلال أسهم حقوق التصويت الفائقة، مما يعني أن مساهمي SPCX لديهم القليل جدًا من القول في القرارات المهمة. يتوافق التقييم البالغ 1.75 تريليون دولار مع 58 إلى 65 ضعف الإيرادات المتوقعة لعام 2026، حيث سبق للسوق أن سعر التنفيذ المثالي، وأي أداء أقل من التوقعات قد يؤدي إلى تصحيح كبير في التقييم.