قدمت Grayscale Investments في 11 مايو 2026 تعديلاً ثانياً على إعلان التسجيل النموذج S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لدفع عملية تقديمها المُقترحة لـ... صندوق متداول في البورصة فائق السيولة.
دخول عالي السيولة إلى المرحلة المؤسسية
وفقًا لأحدث الوثائق المقدمة، مع تصاعد المنافسة في منتجات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة، يستمر اهتمام المستثمرين المؤسسيين بالرمز الأصلي لـ Hyperliquid، HYPE. تشير الوثيقة إلى أن المنتج المقترح يُسمى حاليًا Grayscale HYPE ETF، ويهدف إلى تمكين المستثمرين من الاستثمار المباشر في الرمز دون الحاجة إلى امتلاك HYPE فعليًا. وسيعمل الصندوق الاستئماني من خلال امتلاك رموز HYPE الفعلية داخل هيكل الصندوق، تمامًا كما تفعل صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم والبيتكوين الفورية.
إضافة شروط الرهن هي واحدة من أهم التغييرات في هذا التعديل. كانت الشروط التي أضافتها شركة غراي سكال سابقًا قد تسمح لصناديق الاستثمار المتداولة بالاستفادة منها. رهن حيازات HYPE حتى أن الشركة أشارت إلى أن المنتج قد يُسمى في النهاية Grayscale Hyperliquid Staking ETF إذا وافقت الجهات التنظيمية الأمريكية على هذا الهيكل.
يُظهر هذا المستند أيضًا تحول Hyperliquid من منصة متخصصة للمنتجات المشتقة اللامركزية إلى بورصة مؤسسية تنافسية. وفقًا لسجلات Grayscale نفسها، بحلول 31 مارس 2026، دخلت HYPE قائمة أكبر عشر أصول رقمية من حيث القيمة السوقية، مع حجم تداول يومي يتجاوز 230 مليون دولار أمريكي.
تُصبح هيكلية صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أكثر تشابهًا من حيث التشغيل، تم الانتهاء في التعديلات السابقة، استولت Anchorage Digital Bank على دور وكيل الضمان التابع لـ Coinbase، لكن BNY Mellon لا يزال يواصل مسؤوليات الإدارة الإدارية ووكيل التحويل. يُظهر هذا التغيير أن Grayscale تعمل على تحسين المنتج لتعزيز توافقه طويل الأمد مع المؤسسات ومصداقيته التنظيمية.
بالإضافة إلى ذلك، يجب أخذ السياق الأوسع في الاعتبار. لم يعد إدراج صناديق التداول المنتقلة فائقة السيولة مقتصرًا على Grayscale. مع تنافس شركات مثل Bitwise و21Shares على إطلاق منتجات استثمارية مماثلة، تصبح الفائقة السيولة أحد أسرع مجالات الاستثمار المؤسسي نموًا في مجال العملات المشفرة.
على الرغم من أن هذه الوثيقة لا تضمن الوصول إلى السوق، إلا أنها تؤكد نقطة أساسية: لم يعد السائلية الفائقة تُعتبر هواية تداولية. وول ستريت تبني بنشاط البنية التحتية المحيطة بها.