合約交易

雙向持倉

更新於 15/10/2025

1.什麼是雙向持倉模式？

雙向持倉模式是一種允許用戶在同一合約交易對上同時持有 多頭倉位 和 空頭倉位 的功能。 與單向模式不同，雙向模式下的多空倉位不會互相抵消，適合用於 對沖風險 或 執行多種交易策略。
  • 為什麼要使用雙向持倉模式？
    • 風險對沖： 在持有長期倉位的同時，透過反向倉位鎖定短期波動風險。
    • 多策略並行： 便於同時運行趨勢策略、套利策略與短線交易。
    • 資金保護： 在高波動行情下，透過反向倉位降低爆倉風險。

2.雙向持倉模式與單向持倉模式有什麼區別？

  • 單向持倉
    • 在同一合約交易對下，只能持有單方向倉位，用戶透過「買入」增加多單或減少空單，透過「賣出」增加空單或減少多單。 用戶亦可透過「只減倉」選項來控制倉位變化。
    • 適合場景： 操作簡單、趨勢操作、倉位管理簡單的用戶。
  • 雙向持倉
    • 在同一合約交易對下，可以同時持有多頭與空頭倉位，且兩者獨立存在，互不影響。
    • 適合場景： 風險對沖、套利策略、鎖倉操作等。
  • 舉例：
    • 在 單向模式 下：若用戶持有 10 張 BTCUSDT 多頭，再賣出 5 張，系統會合併為 5 張多頭倉位。
    • 在 雙向模式 下：可同時持有 10 張 BTCUSDT 多頭 和 5 張 BTCUSDT 空頭，兩者互不抵消。

3. KuCoin Futures 雙向持倉的獨特優勢

  1. 保證金佔用優化： 當用戶在同一價位同時持有多空倉位時，保證金佔用僅按 單邊較大倉位 計算。
    1. 示例： 若已持有 10 張多頭，再開 9 張同價位空頭，則這 9 張空頭不會額外佔用保證金（下單時仍需具備相應資金才可下單）。
    2. 即該合約佔用的保證金 = max（多頭數量 × 標記價格 / 槓桿，空頭數量 × 標記價格 / 槓桿）
  2. 維持保證金按單邊計算： 與初始保證金規則一致，維持保證金同樣僅按 單邊較大倉位 計算，從而提升資金使用效率。
    1. 示例： 該合約所需的維持保證金 = max（多頭倉位數量 × 標記價格 ×（維持保證金率 + 費率），空頭倉位數量 × 標記價格 ×（維持保證金率 + 費率）） + min（多頭倉位數量 × 標記價格 × 費率，空頭數量 × 標記價格 × 費率）
  3. 爆倉處理機制： 在 全倉模式 下，若帳戶觸發爆倉，且同時持有多頭與空頭倉位，系統將優先進行 倉位對沖，最大程度降低用戶持倉風險。
    1. 對沖價格： 標記價格
    2. 對沖數量：min(多倉數量, 空倉數量)

4.如何切換至雙向持倉模式？

WEB & APP 操作步驟：
  1. 打開 KuCoin Futures 交易頁面。
  2. 點擊右上角的 設定圖示，選擇 ［偏好設定］→［持倉模式］。
  3. 在彈窗中選擇 單向持倉 或 雙向持倉，並確認保存。
    1. 注意： 切換模式前需確保當前沒有未平倉位或掛單，否則無法切換。
透過 API 切換： https://www.kucoin.com/docs-new/3475097e0


5.資金費用收取方式

在 雙向持倉模式 下，資金費用根據 淨頭寸 收取，且僅生成 一條資金費用紀錄。
  • 全倉模式： 資金費 =（空倉數量 + 多頭數量）× 標記價格 × 資金費率
    • 做多為 +，做空為 −
    • 支付或獲取資金費，取決於（空倉數量 + 多頭數量）的淨頭寸方向。
  • 逐倉模式： 逐倉模式下，倉位之間獨立計算各自的資金費，但僅生成 一條總資金費紀錄，即兩個倉位的資金費總和。
    • 空倉資金費 = 空倉標記價值 × 資金費率
    • 多倉資金費 = 多倉標記價值 × 資金費率


6.強平價格

當用戶的 風險率達到 100% 時，系統將觸發 強制平倉（強平）。以下為全倉與逐倉模式下的強平價格計算邏輯。

6.1 全倉模式

在全倉模式下，強平價格僅供參考。 系統顯示的強平價格是根據「單邊大頭倉位」（即持倉數量較大的一側）計算，為該方向倉位的保證金虧損至僅剩維持保證金時的理論強平價格。 實際觸發爆倉以 風險率達 100% 為準。
  • 正向合約（USDT 本位） 強平價格 = 強平價值 /（單邊大頭持倉數量 × 合約乘數）
  • 反向合約（幣本位） 強平價格 =（單邊大頭持倉數量 × 合約乘數）/ 強平價值
其中：
  • 強平價值 = 單邊大頭倉位的標記價值 − ∣單邊大頭倉位的標記價值∣ × AMR / (1 − side × 維持保證金率 − side × Taker 費率)
  • AMR（全倉保證金比率） = 全倉總保證金 / ∑max(∣多倉標記價值∣, ∣空倉標記價值∣)
  • 單邊大頭倉位標記價值： 當同時持有多空倉位時，取數量較大的一側作為標記價值：
    • 若多倉數量 > 空倉數量，則取多倉；
    • 若空倉數量 > 多倉數量，則取空倉。
  • side 參數定義
類型 多頭 空頭
USDT本位 side = 1 side = -1
幣本位 side = -1 side = 1
示例計算 假設：
  • BTC/USDT 永續合約
  • 多倉 10 張，空倉 5 張
  • 全倉總保證金 = 100 USDT
  • 標記價格 = 62,000 USDT
  • 合約乘數 = 0.001
  • 維持保證金率（MMR）= 0.5%
  • Taker 手續費率 = 0.06%
計算：
AMR = 100 / (62,000 × 0.001 × 10) = 16.129%
強平價格 = (62,000 × 0.001 × 10 − 62,000 × 0.001 × 10 × 16.129%) / (1 − 0.5% − 0.06%) / (0.001 × 10) = 52,292.70 USDT
因此，該帳戶的參考強平價格為 52,292.70 USDT。

6.2 逐倉模式

在逐倉模式下，強平價格根據單個倉位的保證金獨立計算。
  • 正向合約（USDT 本位） 強平價格 = [開倉價值 − 倉位保證金] / [持倉數 × 合約乘數 × (1 − side × 維持保證金率 − side × 強平手續費率)]
  • 反向合約（幣本位） 強平價格 = [持倉數 × 合約乘數 × (1 − side × 維持保證金率 − side × 強平手續費率)] / [開倉價值 − 倉位保證金]
參數說明：
  • 開倉價值： 持倉數量 × 開倉價格 × 合約乘數
  • 倉位保證金： 逐倉模式下為該倉位獨立分配的保證金
  • 維持保證金率（MMR）： 隨倉位等級變化
  • 強平手續費率： 強平時收取的額外手續費
  • side 參數定義： 同上