盤前永續合約
更新於 22/09/2025
什麼是盤前永續合約?
盤前永續合約是一種創新的衍生產品，允許用戶在代幣正式在現貨市場或交易所上市之前參與價格發現。與傳統的永續合約類似，盤前永續合約是以USDT為保證金，沒有到期或結算日期，並允許用戶隨時開倉和平倉。
盤前永續合約的優勢和風險
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早期市場接入：交易者可以在新代幣正式上市之前獲得接觸，捕捉盤前階段波動帶來的潛在機會。
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無縫過渡：一旦代幣在現貨市場上市，盤前永續合約將逐漸過渡為標準永續合約，確保用戶持倉和交易體驗的連續性。
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流動性較低：與常規永續階段相比，盤前交易通常參與者較少。這導致買賣盤較薄，匹配訂單有限，可能造成更寬的買賣差價。
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價格波動性較高：由於參與者較少和訂單深度有限，買賣訂單容易失衡，導致顯著的短期價格波動。交易者應謹慎行事，並意識到相關風險。
從盤前到標準永續合約的過渡
一旦現貨指數價格變得可訪問且穩定，盤前永續合約將順利過渡為標準永續合約。為了避免在此過程中標記價格的劇烈波動，KuCoin期貨引入了平滑機制：在從多個交易所獲取穩定的現貨價格以構建指數後，系統將在2小時內逐步調整標記價格，確保用戶體驗的穩定性和一致性。
標記價格
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在盤前永續階段期間
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標記價格 = 最新交易價格的移動平均值
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在過渡到標準永續合約期間（當指數價格可用時）
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標記價格 = β * (指數價格 + 基差移動平均) + (1 – β) * (最新交易價格的移動平均)
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β 代表過渡期間的平滑因子，以秒為單位測量，β ∈ (0, 1]
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在過渡到標準永續合約後
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將應用標準永續合約的標記價格計算方法。
資金費率
資金費率的計算方法與標準永續合約一致。然而，為了確保在盤前階段的穩定性，溢價指數將設置為 0，導致固定的資金費率。資金費用將每 4 小時 計算和結算一次。
逐倉槓桿和風險限額
| 槓桿 | 逐倉槓桿限額 | 最大槓桿 | 起始保證金率 | 維持保證金率 |
| 1 | 5,000 | 5 | 0.2 | 0.12 |
| 2 | 10,000 | 4 | 0.25 | 0.125 |
| 3 | 30,000 | 3 | 0.3334 | 0.1667 |
| 4 | 80000 | 2 | 0.5 | 0.25 |
| 5 | 200,000 | 1 | 1 | 0.5 |