週三，國際油價上漲，市場一邊消化中東局勢升級，一邊關注美國原油庫存繼續下降。布倫特原油升至每桶 92 美元附近，WTI 原油升至每桶 90 美元左右，單日漲幅均約為 2%。
這輪上漲與美國總統特朗普對伊朗釋放更強硬信號有關。市場擔心，華盛頓與德黑蘭之間原本仍存的外交斡旋空間正在收窄，能源供應和海運通道面臨更大的擾動風險。
霍爾木茲海峽仍是焦點
當前市場最關注的仍是霍爾木茲海峽。伊朗繼續限制該水道的部分航運活動，美國也對與伊朗港口有關的船隻施加限制。雖然美國能源部長 Chris Wright 表示，海灣地區的船舶通行和原油出口已開始恢復，但整體運輸狀況仍未回到常態。
霍爾木茲海峽是全球重要的能源運輸通道。一旦干擾持續，全球原油供應可能進一步收緊，運輸成本也會抬升，這使得油價中的地緣風險溢價繼續維持在高位。
美伊軍事往來加劇擔憂
川普的最新立場被視為比以往更為強硬。此前，外界一度預期美伊雙方仍可能推動停火或達成某種緩和安排。但最新報導顯示，美國政府正在評估更多針對伊朗基礎設施的軍事行動選項，涉及戰略設施和交通網絡。
此前，美軍已在海灣附近打擊伊朗雷達站、防空系統和部分軍事設施，背景是一架美軍直升機被擊落。隨後，伊朗向巴林、約旦等地的美軍目標發射導彈和無人機。儘管多數來襲目標據稱被攔截，但雙方連續交火已明顯推高市場對局勢進一步升級的擔憂。
美國庫存連續七週下降
除了地緣因素外，美國庫存數據也為油價提供支撐。最新一週美國原油庫存減少幅度明顯高於市場預期，且已連續第七週下降。
- 美國原油庫存連續 7 周下滑
- 最新降幅高於預期的 400 萬桶
- 布倫特、WTI 當日均漲約 2%
庫存持續回落，說明在高利率和經濟不確定性的背景下，原油需求仍保持一定韌性。對交易員而言，如果中東運輸繼續受擾，而美國庫存又維持下降，全球供應偏緊的擔憂就難以迅速消退。
當前油市仍在兩股力量之間搖擺：一邊是軍事緊張、航運受限和庫存下降，另一邊是市場對外交談判恢復的期待。若海峽運輸再度惡化，油價可能繼續上探；若談判出現進展，供應擔憂則可能緩和。