韓國加密貨幣市場規模縮至 KOSPI 成交量的 8%，而金磚溢價轉為負值

與韓國蓬勃發展的股票市場相比，韓國的加密貨幣市場已大幅縮水，目前本地交易規模僅為 KOSPI 活動的十分之一左右。 Digital Asset 最新數據涵蓋五家主要本土交易所——Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax——顯示截至 5 月 26 日，加密貨幣交易額僅為 KOSPI 5 月交易額的 8%。這一數字與 2024 年底形成鮮明對比，當時以韓元計價的加密貨幣交易額在特朗普贏得美國大選及風險偏好上升的推動下，曾高達 KOSPI 的 323%。 關鍵數據： - 從 2025 年 8 月到 2026 年 5 月，五家交易所的加密貨幣交易額下降了約 71%。 - 同一時期，KOSPI 交易額急升約 243%，主要受半導體板塊上漲及政府支持股權市場措施推動。 - 韓國加密貨幣持倉量從 2025 年 1 月底的 833 億美元降至 2026 年 2 月底的 414 億美元。 - 五家交易所的日均交易額從 2024 年 12 月的約 116 億美元降至 2026 年 2 月的約 30 億美元。 - 加密交易所的韓元充幣額從 2024 年底的 10.7 兆韓元下滑至 7.8 兆韓元。 自 2025 年 10 月加密貨幣市場顯著下行後，這種分化進一步擴大，而本地股價則攀升至歷史新高。隨著股票走強，加密貨幣相對市場份額和資金流入均出現萎縮。 金奇溢價轉為負值——需求信號 Digital Asset 同時引用 CryptoQuant 數據指出，比特幣韓國溢價（「金奇溢價」）在近期多個交易時段均為負值。該溢價衡量比特幣在韓國與海外交易平台之間的價格差異，於 3 月轉為負值，4 月曾短暫回升為正值，隨後再度跌入負值區間。負溢價表明本地買盤壓力減弱，暗示此輪下滑不僅反映交易量下降，更代表韓國交易者需求顯著降低。 監管環境或壓制活動 此波放緩發生在韓國加強對投資者與交易所規則之際。自 2027 年 1 月 1 日起，政府計劃對超過 250 萬韓元的虛擬資產收益徵收合計 22% 的稅率。國家稅務廳正與五家主要交易所協調制定指引，首次完整申報期預計於 2028 年 5 月針對 2027 年所得進行。當局亦正推動加強對境外轉帳的審查，這可能增加涉及外國交易所與私人錢包轉帳的申報要求——業界團體警告，此舉可能提高用戶成本與處理時間。 這意味著什麼？ 目前，韓國加密貨幣市場相對於國內股市的繁榮顯得低迷。較低的充幣額、縮減的持倉量、下滑的交易額以及負值的金奇溢價，共同指向本地需求已顯著冷卻。結合即將實施的稅收與轉帳申報規則，這些趨勢表明，除非出現新催化劑重振本地興趣，否則韓國的加密貨幣生態系統可能面臨一段長期整合期。