軟銀在法國投資 750 億歐元建設 AI 數據中心，推動股價上漲

不久前，還有一段時間，孫正義曾是加密貨幣推特上警示億萬富翁的典型案例。軟銀創始人目睹了數百億美元因一連串災難性投資而蒸發，從WeWork到其他愿景基金的失敗。這個敘事很簡單：曾經擁有互聯網重要股份的人，已失去了他的直覺。

該敘事已成過去。截至2026年6月初，軟銀股價今年以來上漲約73%，短暫超越豐田，成為日本市值最高的公司。孫正義不僅回歸，更受到各國元首的爭相邀請。

2026 年 5 月 30 日，軟銀承諾投入高達 750 億歐元（約 870 億美元），用於在法國建設 AI 數據中心容量。該計劃要求建設 5 吉瓦的數據中心基礎設施，其中 3.1 吉瓦集中於上法蘭西地區，目標於 2031 年前完成。

市場對此反應熱烈。軟銀股價在宣布對法國投資當天收漲 14%。

他本人從來不喜低調。在6月1日的採訪中，他宣稱人工智慧革命「比互聯網泡沫大於10倍，可能高達50倍」。

法國數據中心的布局只是更廣泛策略中最顯眼的一環。軟銀已向 OpenAI 投入數百億美元，推動了 ChatGPT 背後的 AI 實驗室估值達到約 8400 億美元。僅這項質押就已成為科技投資中最具價值的持倉之一。

接著是 Arm Holdings，這家由軟銀於 2023 年上市並仍持有主導性質押的晶片設計公司。Arm 的架構為全球絕大多數行動裝置提供動力，其設計對於 AI 工作負載也日趨重要。

這兩項投資——OpenAI 和 Arm——構成了軟銀復甦的雙引擎。一個提供人工智慧革命的軟體層，另一個提供硬體藍圖。

在愿景基金時代，孫正義的聲譽遭受了沉重打擊。僅WeWork的失敗就讓資金蒸發了數十億美元。到2020年代初，孫正義從被譽為日本最偉大的企業家，變成了被嘲笑為魯莽賭徒的人。

AI 的轉向改變了一切。軟銀報告截至 2025 年 12 月的九個月內實現了 207 億美元的利潤，標誌著從此前的財務困境中顯著復甦。

法國的交易並非在真空中發生，而是在與法國高級官員會談的同時宣布的，反映出各國正在激烈競爭以吸引人工智慧基礎設施投資。

軟銀的漲勢本質上是對人工智慧基礎設施建設的間接投資。僅僅這筆 870 億美元的法國承諾，就遠超今年流入區塊鏈公司的風險投資總額。

需要關注的關鍵變數是執行力。孫正義已投入巨額資金，但法國項目的2031年時間表意味著在回報出現之前，將經歷多年的資本支出。投資者應密切關注軟銀的負債權益比率，以及其從Arm和OpenAI持倉產生的現金流，這些是判斷這個人工智慧帝國是建立在堅實基礎上還是流沙之上的主要指標。