幣界網報導：
美國銀行證券表示，在科技、人工智慧和通信服務板塊帶動的一輪上漲後，美股部分板塊已出現估值偏高、交易擁擠和漲幅過度集中的情況。該行因此建議投資者對部分倉位先行鎖定收益，但仍維持標普 500 指數年末 7100 點目標。
估值與龍頭集中度上升
美銀指出，當前市場壓力主要來自高估值、投機交易升溫，以及回報越來越集中在少數大型股。按估值劃分，高市盈率股票持續明顯跑贏低估值股票，AI、超大盤科技股和動量交易是這一現象的重要推手。
該行還提到，指數上漲的覆蓋面正在收窄，指數層面的強勢掩蓋了個股之間更大的分化。科技板塊內部，最強與最弱子板塊之間的表現差距，已接近 2000 年科技泡沫時期的水平。
AI 開支與融資分流流動性
美銀表示，市場正在重新評估與 AI 相關的資本支出規模。按其估算，到今年年底，超大規模雲服務商的資本支出佔營運現金流的比例，可能接近 100%，而 2023 年約為 40%。
更高的 AI 基礎設施投入有助於長期增長，但也可能壓縮利潤率和自由現金流。與此同時，大型 IPO、增發和其他融資活動也可能分流二級市場流動性，尤其是在估值已經偏高的階段。
盤中波動明顯放大
此提醒發布之際，美股正經歷劇烈波動。報導顯示，市場曾在約 90 分鐘內蒸發約 4300 億美元市值，四小時內一度抹去約 1 萬億美元；隨後盤中又出現明顯反彈，顯示資金情緒快速切換。
市場波動部分受到美國總統特朗普有關以色列與伊朗停火，以及美伊仍可能進行談判的言論影響。個股方面，蘋果在發布新版 Siri AI 後，股價自盤中高點回落約 5%，也加深了市場對 AI 兌現節奏的關注。