今晚，SpaceX——埃隆·馬斯克的火箭與衛星公司——將以每股135美元的官方IPO價格在納斯達克上市。但在Hyperliquid上，市場已開放數週，目前SpaceX的定價為177.95美元。
$135 與 $178 之間的差距，完整呈現了 Hyperliquid 的 HIP-3 首次公開募股前永續合約架構所帶來的成果：為全球最受期待的公開發行提供即時、24/7、鏈上價格發現，比任何傳統投資者能交易一股股票還要早數週。
正如我們在 SpaceX SPCX 首次公開募股前永續合約發佈文章 中所提到的 — Hyperliquid 以 150 美元的參考價格上線 SPCX 永續合約，並自此持續進行價格發現。今晚的 IPO 是鏈上市場與傳統市場終於匯聚的時刻——而一頭鯨魚剛剛對此結果做出了最大單向押注之一。
SpaceX 首次公開募股 — 史上數字
| 指標 | 數據 |
|---|---|
| 首次公開發行價格 | 每股 $135 |
| 上線交易所 | Nasdaq（和 Nasdaq Texas） |
| 上線日期 | 2026 年 6 月 12 日 |
| 發行股份 | 5.556 億 |
| 籌集數量 | 750 億美元 |
| 首次公開發行估值 | 約 $1.77 兆 |
| 交易開始 | 上午9:30（穩定價格需時30–90分鐘） |
750 億美元的融資是歷史上最大的首次公開募股——遠超以往紀錄——而 1.77 萬億美元的估值使 SpaceX 在上市首日便成為最有價值的上市公司之一。埃隆·馬斯克的淨資產預計在上市後將突破 1 萬億美元。
Hyperliquid SPCX 永續合約 — 實時市場數據
當傳統投資者等待納斯達克開市鐘聲時——Hyperliquid 交易者已佈局並積極參與：
未平倉合約達至 254.58M 美元，突破 250M 美元大關，這是一個重要的里程碑——它表明 SPCX 永續合約已從投機性新興產品轉變為真正的機構級衍生產品市場。正如我們在 ICE 首席执行官「大於納斯達克」文章 中所討論的，使這些預 IPO 永續合約成為可能的 HIP-3 框架，正是為此類現實世界認可時刻而逐步建立的。
相對於 135 美元的 IPO 價格，32% 的期權費是整個圖景中最重要的數字。Hyperliquid 的鏈上市場共同將 SpaceX 定價為約 178 美元——這表明市場預期 IPO 當日的價格上漲幅度將遠高於官方發行價。
鯨魚 — 28.75M 美元多倉 — Hyperliquid 上最大的 SPCX 持倉
鏈上數據顯示，有一個錢包以極大的信心進入了 SPCX 市場，現已成為 Hyperliquid 上 最大的 SPCX 持倉地址。
錢包：0x9cc10bd3c7e2486c0ae4623e4f7cc3ff143fac56
這筆持倉告訴我們：
錢包以每股 $170.05 的價格進場 163,160 SPCX — 雖高於 $135 的 IPO 價格，但低於目前 $176.24 的市場價格。這並非投機性微型持倉，而是一筆價值 2875 萬美元的明確方向性押注，預期 SpaceX 在納斯達克開盤時將交易於或高於當前水平。
2 倍孤立槓桿頗為保守，並非投機性零售交易常見的 5 倍或 10 倍槓桿。在 2 倍槓桿與強制平倉價格為 94.39 美元的情況下，該持倉需讓太空探索技術公司股價從目前鏈上水平下跌約 47% 才會被強制平倉。此結構顯示出一位具備資訊、注重風險管理的參與者，而非純粹的動量交易者。
持倉的未實現損益增加 1.01M 美元，確認進場時機恰當——儘管整體市場走勢如何，該持倉目前仍處於盈利狀態。
鯨魚 對 對沖者
這筆持倉之所以特別引人注目——正如鏈上觀察者所強調的——在於其當前 SPCX 持倉格局中的背景。
總計 SPCX 未平倉合約為 254.58M，主要由避險者的空頭持倉主導——這些參與者透過傳統配售渠道持有實際的 SpaceX 首次公開發行股票，並使用 Hyperliquid 永續合約來對沖 IPO 日可能出現的拋售或期權費壓縮風險。
在這場有組織的對沖背景下，這個錢包的 28.75M 無對沖多頭頭寸尤為顯眼。這並非對沖，而是一次純粹的方向性押注。這隻巨鯨表示：當納斯達克開盤時，SpaceX 的價格將高於 176 美元，並已將 28.75 百萬美元押注於此信念之上。
這對 HYPE 為何重要
Hyperliquid 上每美元的 SPCX 交易額都會產生協議費用收入——這些收入直接流入 HYPE 回購引擎。正如我們在 Will HYPE Reach $100 analysis 中詳細說明的：
- 僅 24 小時內 SPCX 的交易量達 219.47M，即可產生顯著的手續費收入
- 未平倉合約達 2.5458 億美元，意味著資金費率收入持續累積。
- SpaceX 首次公開募股交易日的熱潮——預計將成為 2026 年最受關注的單一股票事件——將顯著推動交易量上升
SPCX 永續合約不僅是價格發現工具，更是 Hyperliquid 的收益產生事件——而 SpaceX 的首次公開募股是 HIP-3 框架迄今處理過的最大催化因素。
收斂問題 — $135 或 $178？
今晚與明天最令人關注的時刻，將是觀察每股 135 美元的 IPO 價格與每股 178 美元的 Hyperliquid 價格之間的差距，在納斯達克交易開始後是收斂還是擴大。
如果 SpaceX 在接近 178 美元時開盤——Hyperliquid 的鏈上永續合約將在傳統市場獲得接觸權之前數週，實現近乎完美的價格發現。這位巨鲸的 2875 萬美元多單將獲得豐厚利潤。而 Hyperliquid 作為首屈一指的 IPO 前價格發現平台的主張，將以最公開的方式得到驗證。
如果 SpaceX 在接近 135 美元時開盤——32% 的期權費將迅速收縮，永續合約將重新定價至 IPO 水平，而這筆目前顯示 +$1M 損益的持倉將面臨重大的按市價計價損失。
市場已投票結果為 $178。首次公開發行定價為 $135。今晚我們將得知哪一個是正確的。
結論
SpaceX 今晚以 135 美元上市，將是歷史上最大的首次公開募股。但在 Hyperliquid 上——市場已運行數週，股價已比發行價高出 32%，未平倉合約累計達 2.54 億美元，並出現了 SPCX 歷史上單筆最大的單向押注，由一筆 2875 萬美元的多頭巨鯨促成。
這正是 ICE 首席执行官稱 Hyperliquid「比納斯達克更大」時所指的意思。鏈上市場不會等待開市鐘聲，也不會在週末關閉。而今晚——它已將 SpaceX 定價為 178 美元，而華爾街仍在處理 135 美元的訂單。
觀察匯聚現象。觀察鯨魚。並觀察當每日 SPCX 成交量達 219M 時，HYPE 會發生什麼變化。
常見問題（FAQ）
SpaceX 的官方 IPO 定價和估值是多少？
SpaceX 將其 IPO 定價為每股 $135 — 筹集 $750 億，估值約為 $1.77 兆美元 — 這是歷史上最大的 IPO。交易將於今晚在 Nasdaq 開始。
誰是 Hyperliquid 上最大的 SPCX 鯨魚？
錢包 0x9cc10bd3...143fac56 持有 163,160 SPCX 的 2 倍孤立多頭倉位，價值 28.755 百萬美元——進場價為 $170.05，目前未實現盈虧為 +$1,010,145。這是 Hyperliquid 上最大的單一 SPCX 持倉地址。
SPCX 交易如何使 HYPE 持有者受益？
所有 SPCX 的交易額均產生協議費用收入，並直接流入 HYPE 回購引擎——僅 24 小時交易額達 $219.47M，便在現有年化 $771.79M 的基礎上，創造了顯著的額外回購壓力。
今晚 SpaceX 首次發射的關鍵問題是什麼？
納斯達克開盤價是否收斂至 Hyperliquid 的 $178 隱含價格 —— 驗證鏈上價格發現 —— 或是壓縮至 $135 的 IPO 價格 —— 後者將導致 $28.75M 多頭鯨魚遭受重大損失。