美國5月通脹數據升溫後，市場對美联储今年寬鬆的預期有所降溫，黃金價格週三繼續走弱，跌向每盎司 4100 美元，創下 2025 年 11 月下旬以來低位。儘管中東局勢仍然緊張，黃金並未獲得明顯避險買盤支撐。
通脹升至2023年以來高位
最新數據顯示，美國 5 月整體通脹同比上升至 4.2%，為 2023 年 4 月以來最高水平。推動通脹上行的主要因素是能源價格繼續上漲。
美國勞工統計局數據顯示，能源價格 5 月上漲 3.9%，4 月為 3.8%，3 月則達到 10.9%。當月消費者價格漲幅中，超過六成來自能源項目。剔除食品和能源後的核心通脹也升至 2.9%，為近七個月高位。
實際收入持續承壓
通脹已連續第二個月高於工資增速。最新就業報告顯示，美國平均時薪同比增長 3.4%，低於 4.2% 的通脹水平，意味著居民實際購買力繼續走弱。
美國勞工統計局稱，5 月實際平均週薪環比下降 0.2%，同比下降 0.7%，創下 2023 年 2 月以來最大年度降幅。汽油、食品、電力和醫療等支出，仍是家庭預算的主要壓力來源。
降息預期降溫壓制黃金價格
在通脹報告公布後，交易員略微降低了對美联储今年降息的押注。報導指出，儘管此前就業數據強於預期，市場仍預期在 12 月前會有一次 25 個基點的利率調整，但對短期內快速轉向低利率的預期已明顯減弱。
利率維持高位通常不利於黃金。由於黃金本身不產生利息，在美債收益率維持高位時，部分資金會繼續偏向有收益資產，這也是當天金價承壓的原因之一。
中東局勢未帶來明顯避險買盤
同時，與伊朗相關的局勢持續推高地緣風險。報導指出，美國與伊朗在地區內再度發生打擊行動，外交斡旋進展有限。特朗普也加強表態，稱若談判繼續拖延，伊朗將「付出代價」，並暗示若談判失敗，不排除進一步打擊伊朗基礎設施。
另有消息稱，卡塔爾方面的調解人員已前往德黑蘭，試圖推動雙方接觸。
整體來看，黃金目前仍受到兩股力量的拉扯：一方面，高通脹與中東緊張局勢通常會支撐避險需求；另一方面，利率處於高位與降息預期回落正在壓制黃金價格表現。