當市場進入避險階段時，是什麼讓投資者有足夠的信心持有不賣？
歷史上，極度恐懼的時期往往會吸引資金雄厚的抄底買家。他們的累積有助於維持 FOMO 的敘事，並強化對該資產的 HODL 心態。
然而，在以太坊的情況下，技術指標的走弱現在開始反映在鏈上數據中，使得大額持有者帶來的新需求變得越來越重要。
如下圖所示，以太坊供應量中獲利超過三倍的部分已降至僅 11%，為自 2017 年 2 月以來的最低水平。簡單來說，與過往週期相比，持有大量獲利的 ETH 持有者數量大幅減少。
因此，市場中所蘊含的信念有所減少。因此，隨著更多持倉者趨向於盈虧平衡點或陷入虧損，亟需大買家進場吸收供應，以維持市場信心。
在這背景下，BitMine 在過去一週累積了 126k ETH，價值 2.13 億美元，這一點尤為突出。該時機難以忽視。
隨著以太坊的技術和鏈上結構持續削弱，BMNR 的積極買入訊號顯示出市場大多仍持觀望態度時的信念。
話雖如此，真正的考驗仍在前方。Ethereum [ETH] 目前正逼近關鍵支撐區間，市場將很快得知 BMNR 的信念是否足以抵消技術面和鏈上指標普遍顯示的疲軟態勢。
以太坊價格預測強調報酬高於風險
做空 ETH 是否正成為比押注 BMNR 的累積策略更佳的「風險回報」交易？
到目前為止，並非所有人都認同累積的說法。事實上，Lookonchain 標記的鏈上數據顯示，至少有一隻巨鯨正在為進一步的下跌做準備。
一條鯨魚錢包最近兩天從 Aave 借入 18,000 以太坊，價值約 2980 萬美元，隨後將這些代幣賣入市場，此舉實質上構成對以太坊的槓桿空頭操作。
從技術層面來看，這筆交易並非毫無道理。以太坊已連續四週收跌，最新週線收跌超過 15%，低至 1.5k 美元。
更重要的是，儘管 BMNR 大幅累積，ETH 至今仍未出現明顯反應，將其疲軟態勢延續至本週。在這種環境下，空頭觀點仍難以忽視。
值得注意的是，這種弱勢並未就此停止。
ETH/BTC 比率已降至 0.026，為自 2016 年 3 月以來的最低水平。為此提供一個參考，目前市場對以太坊相對於比特幣的定價，已回到「此前」DeFi、NFT、Layer-2 以及隨後生態系統大幅增長之前的水平。
這明顯顯示表現不佳。
綜合來看，以太坊的疲軟已體現在技術指標和鏈上數據上。儘管 BMNR 持續累積，市場尚未作出反應。
目前，從風險報酬的角度來看，空頭論點顯得更具吸引力，以太坊跌破 1.5k 支持區的狀況正被市場愈來愈多地計入價格。
最終摘要
- 以太坊價格預測顯示，ETH 在鏈上和技術指標上均呈現走弱趨勢，儘管有 BMNR 買入，價格仍難以突破 1.5k 美元附近。
- 空頭在短期內看起來更具吸引力，因為 ETH 表現弱於 BTC，且下行動能持續。