商品期貨交易委員會剛剛在預測市場短暫而動盪的歷史中做出了最具影響力的舉措。6 月 10 日，該機構提議對在註冊預測市場平台上交易的事件合約實施首套全面的聯邦法規，此類別明確包括體育賭博。
什麼規則實際上這麼說
擬議的法規明確界定了在CFTC註冊平台上的哪些體育相關合約是被允許的。合約可根據總體結果、最終比分、讓分和球隊統計數據結算。例如：「湖人隊會贏下第七場比賽嗎？」或「超級碗的總分會超過/低於48.5嗎？」
美國商品期貨交易委員會明令禁止與球員受傷、戰爭、恐怖主義、暗殺以及該機構廣泛歸類為易受操縱的賭注相關的合約。棒球賭博圈中一個小眾但不斷增長的類別——首球賭博——也遭到禁止。
這些規則將適用於商品期貨交易委員會指定的合約市場（DCMs）。Kalshi 和 Polymarket US 均被認可為 DCM，因此它們是受影響最直接的平台。
為何現在？為何是這個版本？
這並非 CFTC 首次嘗試規管事件合約。此前的領導層曾提出更積極限制市場運作的建議，但這些提議已撤回。
這種做法的轉變可追溯至主席邁克爾·塞利格，他於 2025 年底獲確認，並將金融市場的創新列為明確優先事項。在塞利格的領導下，CFTC 已從懷疑態度轉向結構化的開放態度。
多個州已反對商品期貨交易委員會（CFTC）對事件合約的管轄權。俄亥俄州和亞利桑那州的訴訟正在積極測試聯邦商品法是否優先於州賭博法規。CFTC 主張根據《商品交易法》行使優先權，認為這些是金融工具，而非賭場賭注，因此應屬於其專屬管轄範圍。
這對投資者和交易者意味著什麼
一個明確的聯邦框架可降低跨州運營平台的法律風險。若商品期貨交易委員會成功確立專屬的聯邦管轄權，目前與平台商業模式直接衝突的各州法規碎片化狀況將大幅簡化。
通過明確定義哪些行為被允許、哪些不被允許，商品期貨交易委員會實際上為平台提供了一份選擇清單。與比分、結果和統計數據相關的體育合約已獲批准。
聯邦層級的訴訟尚未解決。如果俄亥俄州、亞利桑那州或其他地區的法院裁定商品期貨交易委員會對州賭博法律不具有優先權，這些擬議的規則可能會變得顯著無力。
被禁止的類別同樣值得關注。「易受操縱」的定義本質上是主觀的，平台無可避免地會試圖模糊合格的界限。
這些擬議規則的公眾意見徵集期將是下一個關鍵里程碑。業界如何回應，以及 CFTC 是否根據這些反饋調整其做法，將決定預測市場是否能成為美國金融基礎設施的受監管支柱，還是繼續滯留在管轄權的模糊地帶。