Hoạt động mua bitcoin sau vòng huy động vốn mới nhất của Strategy đã gây ra tranh cãi trên thị trường. Theo thông tin công bố, sau khi mua thêm 1.550 bitcoin, chỉ số BTC Yield do công ty tự thiết kế đã giảm từ 13,0% vào ngày 1 tháng 6 xuống còn 12,8% vào ngày 8 tháng 6, khiến một số nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu việc bán cổ phiếu này có đang làm loãng mức tiếp xúc với bitcoin của cổ đông hay không.
Tranh chấp tập trung vào BTC Yield
BTC Yield là chỉ số mà Strategy sử dụng để đo lường sự thay đổi trong vị thế比特币 so với vốn cổ phần giả định đã pha loãng, trọng tâm là xem xét mức độ tiếp xúc với比特币 trên mỗi cổ phiếu có được cải thiện hay không. Nhà ủng hộ Bitcoin Matthew Kratter đã đặt câu hỏi rằng, mặc dù công ty tiếp tục mua thêm Bitcoin, nhưng giao dịch này không cải thiện hiệu quả nắm giữ của cổ đông theo tiêu chí này.
Xung quanh điểm này, nhiều người bình luận trên nền tảng X đã tham gia thảo luận. Những người chỉ trích cho rằng, trước đây công ty thường xuyên nhấn mạnh lợi ích của các hoạt động mua vào thông qua BTC Yield, nhưng hiện nay khi chỉ số này giảm xuống, họ lại cố tình hạ thấp tầm quan trọng của chỉ số này.
Saylor cho rằng nên đưa vào dự trữ tiền mặt
Michael Saylor đã phản hồi lại tuyên bố trên, cho rằng BTC Yield chỉ là một chỉ số hẹp và không thể phản ánh đầy đủ tình trạng tài sản của công ty. Ông cho biết, giao dịch này không chỉ tăng thêm bitcoin mà còn làm tăng khoản dự trữ tiền mặt bằng USD của Strategy khoảng 100 triệu USD.
Theo lời anh ấy, nếu tính cả tiền mặt vào tổng tài sản, đợt huy động vốn này không làm pha loãng mà còn tăng cường cơ sở tài sản tổng thể. Do đó, trọng tâm của cuộc tranh luận chuyển sang việc thị trường nên đánh giá việc bán cổ phiếu này bằng “số bitcoin trên mỗi cổ phiếu” hay “sự thay đổi tổng tài sản”.
Thị trường giảm điểm làm gia tăng sự chia rẽ
Cuộc tranh luận này diễn ra trong bối cảnh thị trường bitcoin tiếp tục chịu áp lực. Khi giá coin giảm, các cuộc thảo luận về mô hình mua coin bằng đòn bẩy Strategy lại một lần nữa trở nên sôi nổi, và thị trường trở nên nhạy cảm hơn với các hoạt động vốn và cách thức công bố thông tin của nó.
- BTC Yield giảm từ 13,0% xuống 12,8%
- Cùng kỳ, công ty tăng thêm 1.550 BTC được mua vào
- Saylor cho biết dự trữ đô la Mỹ tăng khoảng 100 triệu USD
Thông tin bổ sung: Trọng tâm của sự khác biệt này không phải là liệu Strategy có tiếp tục tăng nắm giữ bitcoin hay không, mà là liệu tiêu chí hiệu suất mà công ty sử dụng có đủ để phản ánh mức độ tiếp xúc tài sản thực tế mà cổ đông nhận được sau khi phát hành thêm cổ phiếu hay không.