Đầu mối nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của Standard Chartered, Geoff Kendrick, đã vạch ra ba kịch bản cụ thể nằm giữa bitcoin và mức đáy thị trường mới — một phân tích đầy thực tế được đưa ra khi bitcoin giao dịch gần $62,562, mức thấp nhất kể từ đáy tháng Hai, và dòng tiền ra khỏi các quỹ ETF đạt mức nghiêm trọng lịch sử, theo một báo cáo của CoinDesk.
Phân tích từ một trong những nguồn lực tổ chức được theo dõi sát sao nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa được đưa ra khi thị trường rộng lớn đang hấp thụ một chuỗi dữ liệu khắc nghiệt. Các quỹ Bitcoin spot Mỹ ghi nhận dòng tiền ra 1,42 tỷ USD trong tuần kết thúc ngày 29 tháng Năm — kết quả tuần tệ thứ ba trong lịch sử — với tổng dòng tiền ra trong ba tuần trước đó vượt quá 4,21 tỷ USD, theo dữ liệu dòng quỹ do Bitcoin Foundation theo dõi.
Bitcoin đồng thời giảm xuống mức biên dưới của kênh Power Law, một mô hình định giá dài hạn vẽ giá so với thời gian trên thang logarit, với Power Law Oscillator giảm xuống 4,4% — nghĩa là Bitcoin được định giá rẻ hơn 95,6% các mức đọc lịch sử so với xu hướng dài hạn của nó.
Ba điều kiện cho giá bitcoin
Theo báo cáo của CoinDesk về phân tích của Kendrick, ba “giả định” có thể đẩy bitcoin xuống mức đáy thị trường mới tập trung vào sự giao thoa của các lực lượng vĩ mô, dòng chảy tổ chức và cấu trúc thị trường — thay vì bất kỳ yếu tố kích hoạt nào đặc thù của tiền mã hóa. Giả định đầu tiên là liệu các dòng tiền ra khỏi ETF có tiếp tục tăng tốc vượt mức hiện tại, xóa bỏ lớp cầu tổ chức đã là nền tảng hỗ trợ chính cho bitcoin kể từ tháng 1/2024.
Thứ hai là liệu các cuộc họp tháng Sáu và tháng Bảy của Cục Dự trữ Liên bang có mang lại bất ngờ theo hướng cứng rắn — cụ thể là nếu biểu đồ dot không cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất, loại bỏ một động lực chính mà thị trường đã định giá. Thứ ba là liệu tỷ lệ thống trị của bitcoin — hiện đang trên 60% — có phá xuống dưới mức 52–54% hay không, một mức từng được cho là dấu hiệu của việc bán tháo toàn bộ thị trường tiền mã hóa thay vì chỉ là sự chuyển dịch tập trung vào bitcoin, theo khung phân tích trước đây của Standard Chartered như được CoinDesk báo cáo.
Tín hiệu đối lập bên trong cảnh báo
Khung ba điều kiện của Kendrick không phải là một lời kêu gọi bán khống đơn giản — mà là một bài tập xác định rủi ro từ một chuyên gia phân tích vẫn duy trì quan điểm tích cực về xu hướng cuối năm của bitcoin. Theo báo cáo của CoinDesk, Kendrick đã nói trực tiếp với khách hàng: “Tôi nghĩ khi chúng ta nhìn lại cuối năm 2026 với BTC ở mức 100.000 USD và ETH ở mức 4.000 USD, chúng ta sẽ nói đây là vùng mua mà tất cả chúng ta đều mong muốn.” Mục tiêu cuối năm của ngân hàng đối với bitcoin vẫn là 100.000 USD, theo dự báo được điều chỉnh vào tháng 2 năm 2026 — một mức giá đòi hỏi sự phục hồi 60% so với giá hiện tại.
Việc quan sát thấy bitcoin đang giao dịch gần đường trung bình động đơn 200 tuần là trung tâm trong cách Standard Chartered trình bày. Các thị trường giảm điểm trước đây đã kết thúc xung quanh đường trung bình động tương tự, theo phân tích biểu đồ của CoinDesk — một mô hình lịch sử mà, dù không đảm bảo, hỗ trợ quan điểm của Kendrick rằng thị trường có thể đang gần đáy hơn là sụp đổ.
Phát triển này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với bitcoin trong chu kỳ hiện tại. Khung ba điều kiện của Standard Chartered đưa ra cả lời cảnh báo và bản đồ — và vài tuần tới với dữ liệu dòng chảy ETF, tín hiệu từ Fed và các chỉ số thống trị sẽ xác định kịch bản nào thực sự xảy ra.
Tính đến thời điểm này, bitcoin đang giao dịch ở mức khoảng 62.562 USD, thử nghiệm các mức từng đi trước một đợt phục hồi bền vững hoặc một đợt bán tháo cuối cùng.
Ảnh bìa từ Grok, biểu đồ BTCUSD từ TradingView