Morgan Stanley hiện cho phép khách hàng vay đến 50% giá trị tài sản Bitcoin ETP của họ.
Động thái này là một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn của Morgan Stanley Wealth Management nhằm tích hợp tài sản kỹ thuật số vào nền tảng tài chính truyền thống. Thông qua thỏa thuận giới thiệu với Galaxy Digital được công bố vào ngày 5 tháng Sáu, công ty đang cho phép các khách hàng đủ điều kiện cho vay các loại tiền điện tử, bao gồm bitcoin, ether và solana, trực tiếp cho Galaxy và nhận cổ phần trong các sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử spot làm phần thưởng.
Cấu trúc hoạt động như thế nào
Giải pháp của Morgan Stanley yêu cầu khách hàng gửi tiền điện tử đến Galaxy Digital và nhận lại cổ phiếu ETP, bao gồm cả cổ phiếu của Quỹ Bitcoin riêng của Morgan Stanley, được gọi là MSBT. Những cổ phiếu này sẽ được chuyển trực tiếp vào tài khoản môi giới của khách hàng.
Một khi tài sản tiền điện tử được đóng gói trong cấu trúc ETP, nó sẽ hoạt động như bất kỳ chứng khoán nào khác. Điều đó có nghĩa là vay ký quỹ, cho vay chứng khoán và báo cáo tổng hợp đều trở nên khả dụng.
Thành phần cho vay cho phép khách hàng vay lên đến 50% giá trị tài sản Bitcoin ETP của họ. Tỷ lệ vay trên giá trị tài sản đảm bảo 50% là thận trọng theo tiêu chuẩn cho vay truyền thống, nhưng bitcoin từ trước đến nay từng có khả năng giảm sâu 30% chỉ trong vài ngày.
Ngưỡng đầu tư tối thiểu cho khách hàng được giới thiệu đã được giảm xuống còn 5 triệu USD. Thời gian xử lý cho quy trình giới thiệu được báo cáo đã giảm tới 75%, thể hiện sự cải thiện về hiệu quả nhờ sự chấp thuận của SEC năm 2025 đối với việc tạo ra các ETP tiền điện tử dưới dạng hiện vật.
MSBT và bộ công cụ tiền điện tử tổ chức
Quỹ Bitcoin của Morgan Stanley ra mắt vào ngày 8 tháng Tư và thu phí 0,14%, trở thành một trong những lựa chọn rẻ hơn trong thị trường ETP Bitcoin spot. Quỹ theo dõi Tỷ giá Chuẩn Bitcoin của CoinDesk.
Tính đến ngày 9 tháng 6, MSBT đã tích lũy khoảng 252 triệu USD tài sản dưới quản lý.
Cơ chế tạo ra bằng hiện vật cho phép các nhà đầu tư hoán đổi tiền điện tử trực tiếp lấy cổ phiếu ETP thay vì bán tiền điện tử để lấy tiền mặt và sau đó mua cổ phiếu ETF, điều này sẽ gây ra sự kiện chịu thuế. SEC đã phê duyệt cấu trúc này vào năm 2025.
Vai trò của Galaxy Digital với tư cách là đối tác trong lĩnh vực cho vay tiền điện tử là đáng chú ý. Công ty, được thành lập bởi Mike Novogratz, đã tự định vị mình như một cầu nối quan trọng giữa các thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Hãy xem xét một tình huống trong đó khách hàng vay 500.000 USD dựa trên tài sản Bitcoin ETP trị giá 1 triệu USD. Nếu bitcoin giảm 30%, tài sản này bây giờ chỉ còn trị giá 700.000 USD, và tỷ lệ vay trên giá trị tài sản (LTV) hiệu quả tăng lên khoảng 71%. Đây là mức cảnh báo ký quỹ trong hầu hết các khung vay nợ.
Yêu cầu tối thiểu 5 triệu USD và việc phải thông qua thỏa thuận giới thiệu của Galaxy có nghĩa đây không phải là sản phẩm dành cho nhà đầu tư lẻ. Hạ tầng đang được xây dựng ở đây — các gói ETP, cho vay ký quỹ, cho vay chứng khoán, báo cáo tổng hợp — chính là loại cơ sở hạ tầng mà cuối cùng sẽ được mở rộng xuống các quy mô tài khoản nhỏ hơn.