Ngân hàng Mỹ cho biết, sau đợt tăng giá do các lĩnh vực công nghệ, trí tuệ nhân tạo và dịch vụ viễn thông thúc đẩy, một số phân khúc thị trường chứng khoán Mỹ đã xuất hiện tình trạng định giá cao, giao dịch quá đông đúc và lợi nhuận tập trung quá mức. Do đó, ngân hàng này khuyến nghị nhà đầu tư nên chốt lợi nhuận một phần vị thế, nhưng vẫn duy trì mục tiêu 7.100 điểm cho chỉ số S&P 500 vào cuối năm.
Định giá và mức độ tập trung của các công ty dẫn đầu tăng lên
Bank of America chỉ ra rằng áp lực thị trường hiện tại chủ yếu đến từ định giá cao, sự gia tăng giao dịch đầu cơ và lợi nhuận ngày càng tập trung vào một số cổ phiếu lớn. Theo mức định giá, các cổ phiếu có P/E cao liên tục vượt trội rõ rệt so với các cổ phiếu định giá thấp, với AI, cổ phiếu công nghệ siêu lớn và giao dịch động lượng là những yếu tố thúc đẩy chính cho hiện tượng này.
Cũng có thể thấy rằng, phạm vi tăng điểm của chỉ số đang thu hẹp, sức mạnh ở cấp độ chỉ số đang che giấu sự phân hóa lớn hơn giữa các cổ phiếu. Trong ngành công nghệ, sự chênh lệch hiệu suất giữa các phân khúc mạnh nhất và yếu nhất đã gần đạt mức của thời kỳ bong bóng công nghệ năm 2000.
Chi tiêu AI và huy động vốn chia tách thanh khoản
Bank of America cho biết thị trường đang đánh giá lại quy mô chi tiêu vốn liên quan đến AI. Theo tính toán của họ, đến cuối năm nay, tỷ lệ chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn so với dòng tiền hoạt động có thể gần 100%, trong khi năm 2023 là khoảng 40%.
Việc đầu tư lớn hơn vào cơ sở hạ tầng AI có thể hỗ trợ tăng trưởng dài hạn, nhưng cũng có thể thu hẹp biên lợi nhuận và dòng tiền tự do. Đồng thời, các đợt IPO lớn, phát hành thêm cổ phiếu và các hoạt động huy động vốn khác cũng có thể làm giảm thanh khoản trên thị trường thứ cấp, đặc biệt trong giai đoạn định giá đã ở mức cao.
Biến động trong phiên đã tăng rõ rệt
Khi thông báo này được phát hành, thị trường chứng khoán Mỹ đang trải qua sự biến động mạnh mẽ. Các báo cáo cho thấy, thị trường đã mất khoảng 430 tỷ USD giá trị vốn hóa trong khoảng 90 phút, và trong vòng bốn giờ đã xóa sạch khoảng 1 nghìn tỷ USD; sau đó, thị trường đã có sự phục hồi rõ rệt, cho thấy tâm lý nhà đầu tư chuyển đổi nhanh chóng.
Biến động thị trường một phần bị ảnh hưởng bởi các phát biểu của Tổng thống Mỹ Trump về việc ngừng bắn giữa Israel và Iran, cũng như khả năng vẫn có thể tiến hành đàm phán giữa Mỹ và Iran. Về từng cổ phiếu, sau khi ra mắt Siri AI phiên bản mới, giá cổ phiếu Apple giảm khoảng 5% so với mức cao nhất trong ngày, làm gia tăng sự quan tâm của thị trường đối với tiến độ triển khai thực tế của AI.