Odaily Planet Daily tin, Giám đốc nghiên cứu của Grayscale Research, Zach Pandl, cho biết thị trường đã trải qua đợt biến động mới sau khi Strategy tiết lộ bán ra 32 bitcoin vào ngày 1 tháng 6. Mặc dù quy mô bán ra này nhỏ bé so với danh mục nắm giữ khoảng 840.000 bitcoin (tương đương khoảng 55 tỷ USD) của họ, hành động giảm nắm giữ hiếm gặp này vẫn gây ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Pandl chỉ ra rằng điều đáng quan tâm hơn là hiệu suất của cổ phiếu ưu đãi lãi suất biến đổi STRC (Stretch) của Strategy. Sản phẩm này được thiết kế với mục tiêu giá khoảng 100 USD, hiện có tỷ lệ cổ tức là 11,5%. Khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới 100 USD, điều này cho thấy nhà đầu tư yêu cầu tỷ suất sinh lời cao hơn, khiến công ty có thể cần tăng mức cổ tức, từ đó gia tăng áp lực dòng tiền trong tương lai và có thể buộc phải bán thêm Bitcoin để huy động vốn, tạo thêm áp lực lên giá BTC. Mô hình dự trữ Bitcoin có đòn bẩy của Strategy đang gặp thách thức. Ở mức giá hiện tại của STRC và MSTR, khả năng công ty tiếp tục mua vào Bitcoin với quy mô lớn có thể bị hạn chế.
Tuy nhiên, Pandl cho biết, về lâu dài, sự chuyển dịch vị thế bitcoin từ các công ty lưu ký tài sản kỹ thuật số đòn bẩy cao sang các bảng cân đối kế toán doanh nghiệp đa dạng hơn sẽ giúp tăng cường độ bền vững của thị trường và cải thiện nền tảng giá trị dài hạn của bitcoin. Ông dự kiến bitcoin sẽ phục hồi đà tăng trong vài tháng tới, nhưng trong ngắn hạn có thể kém hiệu quả hơn so với các phân khúc tài sản tiền điện tử được hưởng lợi trực tiếp từ sự rõ ràng trong quy định.