Ethereum hiện chiếm khoảng 74% thị trường ETF được token hóa, vừa vượt mốc 437,6 triệu USD tổng vốn hóa. Đúng vậy, không có lỗi đánh máy. Gần ba phần tư các quỹ giao dịch trao đổi được token hóa đều nằm trên một blockchain duy nhất.
Điều gì đang thúc đẩy các con số này
Lực lượng lớn nhất đằng sau sự thống trị của ethereum trong các ETF được token hóa là Ondo Finance. Giao thức này đã trở thành kênh chính để các nhà quản lý tài sản truyền thống mang các sản phẩm của họ lên blockchain, và ETF được token hóa nổi bật của nó, IVVon, phiên bản bản địa của blockchain đối với quỹ iShares Core S&P 500 ETF, đã tăng 150% trong tháng dẫn đến giữa tháng 5 năm 2026.
IVVon đã trở thành một trong những quỹ ETF được token hóa cá nhân lớn nhất trong lĩnh vực này. Các token được đảm bảo 1:1 bởi các chứng khoán cơ sở được giữ trong kho, mang lại khả năng giao dịch 24/7, sở hữu phân đoạn và khả năng kết hợp với hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
BlackRock và Franklin Templeton đều đã hợp tác với Ondo Finance trong các nỗ lực token hóa.
Cuộc đầu tư lặng lẽ vào hạ tầng của ethereum
Thị trường tài sản được token hóa rộng hơn, bao gồm trái phiếu kho bạc, trái phiếu, bất động sản và các công cụ khác ngoài ETF, đã vượt quá 33 tỷ USD. Các dự báo dài hạn cho thấy con số này có thể đạt đến hàng nghìn tỷ USD vào năm 2030.
Hành trình đó phản ánh cách các quỹ ETF truyền thống đã phát triển. Quỹ ETF đầu tiên ra mắt năm 1993. Đến giữa những năm 2000, ngành công nghiệp này quản lý vài trăm tỷ tài sản. Ngày nay, riêng các quỹ ETF tại Mỹ đang quản lý hơn 10 nghìn tỷ USD.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Khi IVVon tăng 150% trong một tháng duy nhất, điều này cho thấy nhu cầu về tiếp cận ETF trên chuỗi đang tăng tốc nhanh hơn hầu hết các dự đoán. Sự tham gia của BlackRock và Franklin Templeton mang lại một lớp tính hợp lệ mà các sản phẩm thuần crypto không có.
Các khung pháp lý đối với chứng khoán được token hóa vẫn đang được phát triển ở các khu vực khác nhau. Mô hình hỗ trợ 1:1 mang lại một mức độ an tâm nhất định, nhưng các sắp xếp lưu ký, cơ chế hoàn trả và tuân thủ xuyên biên giới vẫn là những lĩnh vực đang được giám sát chặt chẽ bởi các cơ quan quản lý.
Khi một giao thức, Ondo Finance, chi phối phần lớn việc phát hành ETF được token hóa trên một chuỗi duy nhất, hệ sinh thái sẽ phải đối mặt với các điểm lỗi đơn lẻ. Một lỗ hổng hợp đồng thông minh, hành động quản lý nhắm vào Ondo cụ thể, hoặc việc mất hợp tác với một nhà quản lý tài sản lớn có thể tạo ra hiệu ứng lan truyền khắp toàn bộ thị trường.